"Latam Airlines se ha convertido en la aerolínea dominante en Sudamérica, con sus acciones subiendo 76% en el último año, después de recaudar alrededor de US$ 5.000 millones en acciones y notas convertibles en 2022 y recortar los costos anuales en alrededor de US$ 1.000 millones": Carolina González en Bloomberg.
El boom de Latam Airlines 6 años después de su convocatoria de acreedores
Latam Airlines registró 2 años consecutivos de ganancias récord y está arrasando con sus competidores, 6 años después de estar en convocatoria de acreedores.
23 de febrero de 2026 - 18:10
En Brasil, Latam firmó un acuerdo en septiembre para comprar hasta 74 aviones de fuselaje estrecho a Embraer.
Los competidores de Latam Airlines no han logrado recuperar sus volúmenes previos a la pandemia por covid-19:
- Avianca Holdings SA,
- Gol Linhas Aereas Inteligentes
- y Azul Linhas Aereas Brasileiras.
En los casos de Azul y Gol siguen bajo una fuerte presión financiera.
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Latam ha registrado 2 años consecutivos de ganancias récord, redujo su deuda neta a 1,5 vez Ebitda que en 2026 será 1,4 vez, y cree que hay mercado más amplio en Brasil.
La deuda en dólares con vencimiento en 2030 se cotiza actualmente con un rendimiento del 5,3%, mientras que las notas con vencimiento en 2031 rinden un 5,9%.
6 años
Tan solo 6 años después de declararse en convocatoria de acreedores (Capítulo 11 de la Ley de Quiebras estadounidense), las acciones de Latam han subido 76% en los recientes 12 meses,incluso tras caer en las recientes 3 semanas.
Sus bonos denominados en dólares con vencimiento en 2030 y 2031 han alcanzado máximos históricos, con una rentabilidad del 3,36% en los últimos 3 meses.
Pero en los 5 años últimos también fueron a la convocatoria de acreedores Avianca Holdings, Gol Linhas Aereas Inteligentes y Azul Linhas Aereas Brasileiras sin lograr resultados equivalentes.
La competencia puede resultar abrumadora cuando Latam Airlines pueda ejecutar su recorte de costes anuales en US$ 1.000 millones.
- Azul esperó hasta 2025 para declararse en convocatoria y salió la semana pasada, tras recaudar hasta US$ 950 millones en capital nuevo, con una deuda neta de 5,7 veces el Ebitda.
- Gol, que salió del Capítulo 11 en 2025 con una financiación de hasta US$ 1.850 millone, no ha registrado beneficios anuales en casi una década y tiene un apalancamiento de más de 6 veces el Ebitda.
- Avianca se reestructuró en 2021 y luego recaudó nuevas inversiones por US$ 1.700 millones, redujo su flota y reconfiguró las cabinas para aumentar la capacidad por vuelo. Su ratio de deuda neta a Ebitda se sitúa en poco menos de 3 veces.
La expansión
Pero si bien los ingresos operativos aumentaron un 16% en el último trimestre de 2025, los gastos operativos ajustados totales aumentaron un 12% con respecto al año anterior. Esto se debió al aumento de salarios y costos de mantenimiento.
Sin embargo, esto podría no le impedirá continuar en el liderazgo regional.
En Brasil firmó un acuerdo en septiembre para comprar hasta 74 aviones de fuselaje estrecho a Embraer.
Las entregas comenzarán en el 2do. semestre de 2026, abriendo la puerta a 35 nuevos destinos.
Latam definirá las rutas y ciudades que se atenderán en Brasil en los próximos meses con el 1er. lote de nuevos aviones.
Latam prevé un Ebitda de hasta US$ 4.600 millones en 2026, un aumento con respecto a los US$ 4.100 millones de 2025.
Los ingresos deberían aumentar de los US$ 14.500 millones previstos en 2025 a hasta US$ 16.000 millones en 2026.
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