El oro toca un nuevo máximo y la plata ya acumula una suba del 60% mientras el dólar pierde valor

Los mercados financieros globales comenzaron la semana con fuertes movimientos en las divisas y los activos refugio. El dólar estadounidense cayó a su nivel más bajo en cuatro meses, mientras que el oro superó por primera vez los US$5.000 la onza troy.

Esto estuvo motivado por un aumento de la aversión al riesgo y por la creciente especulación sobre una posible acción conjunta entre Estados Unidos y Japón para apoyar al yen.

La volatilidad del yen

La moneda japonesa se apreció hasta un 1,6%, alcanzando un máximo de ¥153,3 por dólar, y extendiendo las ganancias de una sesión volátil el viernes. Ese día, las autoridades estadounidenses realizaron un inusual “control de tasas” entre participantes del mercado, una señal que históricamente ha precedido a intervenciones en el mercado cambiario. La combinación de estos factores intensificó la presión sobre el billete verde.

El dólar sigue perdiendo valor

El dólar cayó un 0,6% frente a una canasta de monedas principales, afectado también por la preocupación de los inversores ante un posible cierre del gobierno estadounidense y por la persistente incertidumbre geopolítica, que incluye tensiones recientes relacionadas con Groenlandia, Venezuela e Irán.

Metales preciosos

En este contexto, los inversores buscaron refugio en los metales preciosos, impulsando al oro a un nuevo máximo histórico por encima de los US$ 5.100 la onza, con un alza diaria del 2,7%.

La plata acompañó el movimiento, con un avance cercano al 15% en la jornada, hasta los US$117,7 por onza, su nivel más alto desde 2008, acumulando una ganancia superior al 60% en lo que va del año.

“Hemos superado otro umbral, mucho más rápido de lo que pensaba”, señaló Michael Haigh, analista de Société Générale, a Financial Times, quien destacó que los inversores parecen ahora “insensibles al precio del oro”, convencidos de que el impulso alcista continuará ante la elevada incertidumbre global.

Japón espera elecciones anticipadas

El fortalecimiento del yen se produce en un momento delicado para Japón, a pocas semanas de las elecciones anticipadas del 8 de febrero. A principios de este mes, la moneda había tocado un mínimo de 18 meses tras la reacción negativa del mercado a un plan de estímulo del nuevo primer ministro, Sanae Takaichi, que avivó los temores sobre la sostenibilidad del mercado de bonos japonés.

Los inversores temen que las autoridades se enfrenten a una disyuntiva entre subir las tasas para sostener la moneda o mantener bajos los costos de financiación para evitar una caída de los bonos.

Según dijo al mismo medio Yujiro Goto, estratega jefe de divisas de Nomura, los movimientos observados hoy fueron demasiado amplios para explicarse solo por declaraciones oficiales. “Sin intervención, probablemente habríamos visto al dólar recuperarse”, afirmó, sugiriendo que Japón podría haber intervenido directamente en el mercado.

Las expectativas de coordinación con Estados Unidos ganaron fuerza tras las declaraciones de Atsushi Mimura, responsable de política cambiaria del Ministerio de Finanzas japonés, quien afirmó que Tokio responderá “trabajando estrechamente con las autoridades estadounidenses según sea necesario”. Analistas coinciden en que la percepción de una acción conjunta aumenta significativamente la efectividad de la llamada intervención verbal.

El impacto en las bolsas

El impacto se sintió también en la renta variable. Las acciones japonesas cayeron con fuerza, con el Nikkei 225 retrocediendo un 1,8%, ante el temor de que un yen más fuerte erosione las ganancias de los exportadores. Mientras tanto, los operadores se preparan para mayor volatilidad, con el índice de volatilidad implícita del dólar-yen alcanzando su nivel más alto desde julio del año pasado.

En un escenario marcado por tensiones políticas, riesgos fiscales y señales de intervención cambiaria, los mercados parecen haber entrado en una nueva fase de alta sensibilidad, donde el dólar pierde terreno y los activos refugio recuperan protagonismo.