Carlos Melconian y el fracaso positivo de Luis Caputo: El riesgo país los disciplina

Melconian sobre el rumbo económico.

En medio de la lucha del Gobierno nacional para dominar el riesgo país, Carlos Melconian consideró como un factor positivo el “fracaso” que hasta ahora tuvo en la materia el ministro de Economía Luis Caputo. En ese sentido, el ex presidente del Banco Nación ponderó el índice como un freno a los vicios del equipo económico.

En una de esas, que no baje (el riesgo país) viene bien para disciplinar a este equipo. Si baja se van corriendo a tomar deuda. El riesgo político en Argentina está vinculado a lo económico, estimó en una entrevista con La Voz. En una de esas, que no baje (el riesgo país) viene bien para disciplinar a este equipo. Si baja se van corriendo a tomar deuda. El riesgo político en Argentina está vinculado a lo económico, estimó en una entrevista con La Voz.

En el mismo orden, Melconian señaló como otro fracaso económico la oportunidad que desaprovechó Economía de ordenar una acumulación de reserva tras el levantamiento parcial del cepo. Se trata de una de las condiciones fundamentales empujadas por el FMI, que el Gobierno argentino no logró cumplir a la espera de que el dólar alcanzara el piso de la banda en 1.000 pesos (actualmente 1.300).

“El acuerdo fijó unas bandas muy generosas. Esto permitió practicar una suerte de cambio flotante y un ensayo para cuando se libere en serio. Este tipo de cambio no es flotante como el que tuvo Mauricio Macri”, aseguró. De esa manera, Melconian consideró que todavía faltan pasos para alcanzar un escenario cambiario definitivo dentro de la gestión Caputo.

melconian.jpg

Carlos Melconian.

La recuperación en V estancada

Mientras tanto, Melconian se refirió a la recuperación económica y sus antecedentes. “Hace varios meses está estancada. La ‘V’ se dio, pero no como ‘pedo de buzo’. El peor momento fue en abril del 2024 y volvió a la punta de la caída en enero de 2025. Seguimos en la punta, y las víctimas son industria, comercio y construcción”, apuntó.

Además, el economista consideró que la Argentina de Milei sufre un proceso similar a los que atravesó en crisis anteriores. “Desde 2011 a hoy hay como cuatro o cinco antecedentes. Ese es el estancamiento, viene ocurriendo desde entonces. Le ocurrió a Cristina Kirchner, Mauricio Macri e incluso Alberto Fernández. De ahí le va a costar salir, solo Carlos Menem y Néstor Kirchner pudieron quebrar ese estancamiento”, diagnosticó.

Respecto a los “dólares del colchón”, Melconian consideró que la reacción de los ahorristas es la misma que desde 1980. “La gente no los mete en el sistema formal porque no confía lo suficiente. Se necesitaba un blanqueo formal, esto no da la seguridad de un blanqueo. Tienen que ir al Congreso”, aseguró.

En cuanto al superávit fiscal, Melconian consideró que es una condición necesaria pero no única.

Este superávit se generó en base al gasto y no a los ingresos. No hubo motosierra pero hay licuación, y si se sostiene en el tiempo puede haber motosierra final. El FMI le pide más ajuste para el año que viene, sobre todo referido a enfrentar la deuda en pesos, consideró. Este superávit se generó en base al gasto y no a los ingresos. No hubo motosierra pero hay licuación, y si se sostiene en el tiempo puede haber motosierra final. El FMI le pide más ajuste para el año que viene, sobre todo referido a enfrentar la deuda en pesos, consideró.

luis-caputo.jpg

Luis Caputo.

Carlos Melconian y un frente de tormenta

Para el economista, el sostenimiento de las condiciones actuales de intereses sobre la deuda podría conducir a serios problemas en caso de que los ingresos fiscales no se incrementen para poder afrontar los vencimientos. “Vamos a una explosión del pago de intereses. Eso va a requerir mayor superávit fiscal. Dólar para arriba, tasa para arriba, actividad estancada pueden golpear la inflación”, advirtió.