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¿RENEGOCIACIÓN A LA VISTA?

Templeton huyó del FDT y JXC, pero vino el CEO de JP Morgan

Con el rumor instalado de una eventual renegociación de la deuda a partir del 2024, Templeton se fue del país pero, ¿a qué vino a la Argentina el CEO del JP Morgan, James Dimon?

El mismo día que se confirmó que Templeton terminó de salir de sus posiciones en pesos en la Argentina, se supo que James Dimon, CEO de JP Morgan, estuvo en el país.

Fue el periodista Carlos Pagni en LN+ quien reveló que el empresario del principal banco de los Estados Unidos estuvo en Buenos Aires y luego fue a Punta del Este en busca de otros empresarios argentinos que se encuentran viviendo en Uruguay:

"Uno podría decir que el Gobierno está trabajando para los mercados. El Gobierno podría decir: 'Massa está realizando un ajuste importante'. Massa está haciendo el ajuste de lo que podríamos llamar la expansión del primer semestre de Martín Guzmán, que fue señalado por el Fondo Monetario Internacional (FMI), cuando le dijeron: 'Te expandiste tanto que tenés que hacer una reducción del gasto de 7 puntos por encima de la inflación'. Hoy el gasto está subiendo menos que la inflación y la tasa de interés está subiendo, aun cuando no sea todo lo positiva que tiene que ser. Ese es el ajuste monetario fiscal que está llevando adelante Massa. El Gobierno podría abrazar esas banderas y decir 'los convocamos a un sacrificio para normalizar la economía'. No lo hace por miedo a Cristina y Máximo Kirchner. Entonces los pobres están enojados y los representantes de la inversión también", comenzó.

Luego, fue al grano:

"En este sentido, hubo una visita la semana pasada, que curiosamente pasó inadvertida. Es la visita de Jamie Dimon. Es probablemente el banquero más importante del planeta. Chairman de JP Morgan, el banco de inversión más importante del mundo. Estuvo en Buenos Aires. Un dato interesante: no vio a ningún funcionario oficial. No lo invitaron o no le interesó. Estuvo almorzando con un par de empresarios de primer nivel en Buenos Aires. Quiso encontrarse con más empresarios, sobre todo del sector tecnológico, y para encontrarlos tuvo que viajar a Punta del Este. Y allí sí hubo una reunión con varios empresarios argentinos. Y se produjo un intercambio interesantísimo porque Dimon les dijo: “¿Qué hacen ustedes acá?”, y le respondieron: “Estamos acá porque no nos dejan estar allá, por las reglas que son fluctuantes, una carga impositiva que no soportamos, falta de seguridad jurídica”. Dimon no se dejó convencer y contestó: “Esas mismas cosas me pasan a mí en Estados Unidos, ¿o se creen que me la hacen fácil? Pero hay que estar ahí, peleando”. Es un mensaje inesperado del principal banquero del mundo a un sector importante del empresariado argentino. Pasó entonces la visita de Dimon con dos rarezas: no vio a nadie del poder oficial, del Estado, pero también le costó en Buenos Aires encontrar gente del poder económico".

Sobre este escenario, concluyó:

"Este panorama hace que el Gobierno no esté bien con el mercado y tampoco esté bien con los sectores populares. Nosotros miramos cíclicamente lo que mira la política, lo que mira Cristina Kirchner y Alberto Fernández: el salario real y el resultado presumible del oficialismo (mediante un gráfico elaborado por Fernando Marul). La curva del salario real subió en 2011. Cristina sacó el 54% de los votos, la edad de oro. Por otro lado, el salario real del 16 al 17, con un dólar atrasado, había muchos dólares para atrasar el tipo de cambio y Macri saca el 42%. Luego, hay una caída y Macri saca el 40%. Y finalmente el resultado de la elección del oficialismo el año pasado: 34%. Si siguiera la correlación entre salario real y resultado electoral y hoy fueran las elecciones, el kirchnerismo sacaría 27% de los votos. Bueno, es obvio que si miran esto van a estar nerviosos. Vamos a ver qué dice Cristina Kirchner el jueves cuando hable como única oradora en La Plata".

Rumores de renegociación de deuda: Templeton huyó

El influyente medio financiero, Bloomberg, confirmó que el fondo de inversión Templeton se fue del país:

La firma vendió más de 25.000 millones de pesos (US$156 millones) en bonos locales en el tercer trimestre, según muestran los datos de archivo. Continuó descargando deuda argentina desde entonces, según personas con conocimiento directo del asunto, que se negaron a proporcionar detalles sobre el tamaño de las ventas. Los participantes del mercado dicen que un aumento en el volumen de negociación el mes pasado, particularmente en los bonos vinculados a la inflación que se sabe que posee Franklin Templeton, insinúa un retroceso considerable La firma vendió más de 25.000 millones de pesos (US$156 millones) en bonos locales en el tercer trimestre, según muestran los datos de archivo. Continuó descargando deuda argentina desde entonces, según personas con conocimiento directo del asunto, que se negaron a proporcionar detalles sobre el tamaño de las ventas. Los participantes del mercado dicen que un aumento en el volumen de negociación el mes pasado, particularmente en los bonos vinculados a la inflación que se sabe que posee Franklin Templeton, insinúa un retroceso considerable

Los periodistas Ignacio Olivera Doll y Scott Squires agregaron que "el éxodo culmina seis años brutales de pérdidas, estimadas en miles de millones de dólares, y marca la partida de uno de los más importantes patrocinadores financieros de Argentina durante la última media década, un lapso en el que la nación luchó contra un incumplimiento de pago de US$65.000 millones y un fallido pivotar hacia reformas favorables al mercado. En total, la participación de Franklin Templeton, que alguna vez superó los US$5.000 millones, se ha reducido a aproximadamente US$250 millones, sin incluir las desinversiones en octubre o noviembre", según datos compilados por Bloomberg.

“La apuesta fue horrenda y, por un lado, se puede culpar a Franklin Templeton por hacerla porque apuestas similares en Argentina siempre terminaron en lágrimas”, dijo a dicho medio, Diego Ferro, fundador de M2M Capital en Nueva York. “Al mismo tiempo, la gente en el gobierno decía todas las cosas correctas, era creíble en ese momento e hizo muchas promesas”, y agregó que “por supuesto, la retrospectiva es 20/20”.

En tanto, el periodista económico Pablo Wende aportó un dato interesante, desde Infobae:

Los inversores descuentan un escenario de reestructuración agresivo, con importantes quitas de capital. Aún si se diera esta situación, la lectura es que las cotización de la deuda argentina es exageradamente baja, por lo que tiene un importante recorrido al alza por delante.

Pero en los mercados nadie muestra demasiado entusiasmo. Hay razones “técnicas” que juegan en contra. Concretamente, los grandes fondos internacionales que entraron en el canje que realizó Guzmán en 2020 están en su gran mayoría más interesados en sacarlos de encima que en incorporar más deuda argentina. Por lo tanto, aun cuando puede haber una interesante oportunidad de compra cuesta que aparezcan compradores fuertes.

Por otra parte, subsisten demasiadas incógnitas por delante. No está claro cómo se desarrollará el proceso electoral y mucho menos quiénes serán los candidatos, tanto del Gobierno como de la oposición. Y nadie revela cuales son los futuros planes para la deuda en dólares. Un nuevo default sería catastrófico para quien asuma el 10 de diciembre de 2023, pero una reestructuración debería ser demasiado “amigable” para lograr reunir las mayorías necesarias para avanzar con el proceso Por otra parte, subsisten demasiadas incógnitas por delante. No está claro cómo se desarrollará el proceso electoral y mucho menos quiénes serán los candidatos, tanto del Gobierno como de la oposición. Y nadie revela cuales son los futuros planes para la deuda en dólares. Un nuevo default sería catastrófico para quien asuma el 10 de diciembre de 2023, pero una reestructuración debería ser demasiado “amigable” para lograr reunir las mayorías necesarias para avanzar con el proceso

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