Alemania, al rescate de su economía con 350.000 millones de euros que contempla compra de empresas

Las medidas marcan una nueva era en la política fiscal alemana y una abrupta desviación del compromiso de Berlín con presupuestos equilibrados, el mantra de "schwarze Null", o " negro cero", que ha sido una característica tan duradera del tiempo de Angela Merkel.

El plan de rescate refleja la creciente alarma en los círculos gubernamentales sobre el profundo impacto que la epidemia está teniendo en la economía más grande de la eurozona, a medida que las grandes empresas industriales cierran fábricas, el sector de servicios está desactivado y la actividad económica se desvanece.

En una reunión de gabinete el lunes 23/03, Scholz presentará planes para un presupuesto suplementario de € 156.000 millones para 2020 y un nuevo fondo de estabilización económica de € 100.000 millones, que se conocerá en alemán como el FSM, que puede tomar participaciones directas de capital en empresas afectadas.

También estará equipado con € 400.000 millones en garantías estatales para suscribir las deudas de las empresas afectadas por la agitación, llevando su potencia de fuego total a € 500.000 millones.

Scholz también prevé un préstamo gubernamental de 100.000 millones de euros a KfW, el banco de desarrollo estatal, que ha sido autorizado para proporcionar efectivo ilimitado a las empresas que luchan con las consecuencias de la pandemia.

El FSM será en efecto una "reactivación" de Soffin, un vehículo respaldado por el gobierno establecido en 2009 para rescatar a los bancos en problemas. Actualmente, Soffin administra la participación del 15,6% del gobierno en Commerzbank, que rescató durante la crisis financiera mundial.

El FSM no solo suscribirá las deudas de las empresas, sino que también recapitalizará a aquellas que experimenten dificultades financieras debido a la crisis del coronavirus, allanando efectivamente el camino para una ola de adquisiciones parciales del estado.

Así como el gobierno ayudó a los bancos después del colapso de Lehman Brothers, "ahora estamos preparados para proporcionar capital para la economía real", dijo  Scholz a la radio alemana. El estado tuvo que ayudar a las empresas "que emplean a un número increíble de hombres y mujeres y que de repente no tienen negocio".

El FSM podría presagiar una intervención extraordinaria del estado en el sector privado. "No permitiremos una venta de negocios económicos e industriales alemanes", dijo el ministro de asuntos económicos, Peter Altmaier. “No debería haber tabúes. Debe ser posible la ayuda estatal temporal por un período limitado, que puede incluir participaciones y adquisiciones".

Incluso antes de que la pandemia de coronavirus atacara por primera vez, la adicción de Alemania al "schwarze Null" y la aversión a la nueva deuda enfrentaban críticas cada vez mayores. 

Durante meses, los principales economistas nacionales e internacionales han instado al gobierno a aprovechar las bajas tasas de interés para asumir nuevas deudas e invertir en la infraestructura en ruinas de Alemania.

Sin embargo, desde que se hizo evidente la magnitud total del brote, Merkel ha enfatizado que la supervivencia de la economía alemana era una prioridad mucho mayor para ella que su compromiso con el cero negro.

"Estamos haciendo lo que sea necesario", dijo el 11/03. "Y no preguntaremos todos los días qué significa nuestro déficit".

La nueva política fiscal se produjo cuando varias regiones alemanas impusieron un bloqueo a sus ciudadanos y cerraron todos los restaurantes, bares y cervecerías. Bavaria dijo que a las personas solo se les permitiría salir de sus hogares para ir a trabajar, comprar comida o visitar al médico, mientras que el Ministerio de Relaciones Exteriores alemán aconsejó que no se realizaran viajes turísticos al extranjero hasta fines de abril.

Además de aprobar el presupuesto suplementario y establecer el FSM, se pedirá a los ministros reunidos el lunes que aflojen una de las reglas fiscales más importantes del país: el freno constitucional de la deuda. Introducido en 2009, limita cualquier nuevo préstamo del gobierno a solo el 0,35% del PIB, ajustado por el ciclo económico.

Pero se permiten excepciones. La Constitución de Alemania dice que el Bundestag puede relajar el freno de la deuda cuando el país se ve afectado por emergencias como catástrofes naturales que "impactan significativamente la posición fiscal del gobierno". El coronavirus es un claro ejemplo de tal eventualidad. Se espera una votación del Bundestag en los próximos días.

"Esto esencialmente allana el camino para préstamos ilimitados", dijo una de las personas familiarizadas con los planes de Scholz. Dijo que encajaba con el anuncio del Banco Central Europeo de la semana pasada de que compraría un bono adicional de 750.000 millones de euros en un intento por calmar los mercados que se vieron afectados por la pandemia. "El mensaje del BCE a los estados miembros de la UE fue claro", dijo. "Llena tus botas de deudas".

Aunque las propuestas que se presentaron ante el gabinete el lunes 23/03 marcan una cara extraordinaria en términos de política, los funcionarios enfatizan que Alemania solo pudo adoptar tales medidas expansivas gracias a la restricción presupuestaria de los últimos años.

"Incluso hace unas semanas, la gente decía que habíamos ido demasiado lejos, que estábamos demasiado concentrados en marginar nuestros recursos", dijo Scholz. "Ahora puedes ver que actuamos correctamente".

Alemania en los últimos años ha llevado su relación deuda / PIB a menos del 60%, dijo.

La cifra equivalente en Francia es del 98,9% y del 134,8% en Italia.

Jens Weidmann, jefe del Bundesbank y miembro del consejo de gobierno del BCE, dijo que hasta hace poco había habido "debate apasionado" en Alemania sobre la sabiduría de las finanzas públicas saneadas.

"Ahora podemos ver muy claramente: era exactamente correcto que Alemania consolidara su presupuesto cuando la economía iba bien", dijo al diario Die Welt. “Ahora tenemos la libertad para enfrentar esta crisis. Nuestra posición inicial es ventajosa ".