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REHACIENDO LA CAJA

Devaluación argentina obliga a Codere a vender negocio en Uruguay

Lun, 30/09/2019 - 12:08pm
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Por Urgente24

Codere está haciendo frente al impacto de la devaluación del peso argentino en sus cuentas —ha tenido que lanzar un 'profit warning' o advertencia sobre sus resultados— después de que se haya disparado el riesgo de impago de Argentina, inmersa en plenas elecciones presidenciales. El negocio argentino aportaba cerca del 40% del ebitda del grupo, pero tras el desplome de la moneda local, ese porcentaje se ha reducido a la mitad.

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Codere debe enfrentar al golpe sufrido por el desplome de Argentina. 

La compañía española estaría en negociaciones con el grupo chileno Sun Dreams para venderle al menos el 50% de sus casinos en Uruguay, cotizados en unos US$ 300 millones. 

La operación está pendiente del análisis de las cuentas internas o ‘due diligence’ de la compañía.

Sun Dreams estaría dispuesta a pagar cerca de 8 veces el beneficio bruto de explotación o ebitda de su subsidiaria en Uruguay. 

Codere Uruguay, que inició sus operaciones en 2002, ingresó en 2018 casi 79 millones de euros y obtuvo un beneficio operativo de 20,2 millones, explotando 2.252 terminales de juego, 6 salas, 26 locales de apuestas y 2 hipódromos.

Según ha confirmado Codere mediante un hecho relevante remitido a la española Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), "mantiene permanentemente conversaciones con potenciales socios a fin de promover y cumplir sus objetivos estratégicos y financieros". 

En este sentido, agregan que de momento "al día de la fecha no se ha formalizado acuerdo alguno del que puedan darse detalles al mercado, sin perjuicio de lo cual se informará si las negociaciones, con la preceptiva aprobación del Consejo de Administración, llegaran a consumarse en una operación que deba ser reportada.".

Sun Dreams, que es el mayor grupo de juegos de Chile, y le solicitó intervención a PwC para comprobar los números y medir los riesgos jurídicos por la regulación administrativa a que están sometidas. 

Si no hay contratiempo, Codere zafará de la presión de las agencias de 'rating' en relación con la capacidad de pago de sus deudas.

Codere está haciendo frente al impacto de la devaluación del peso argentino en sus cuentas —ha tenido que lanzar un 'profit warning' o advertencia sobre sus resultados— después de que se haya disparado el riesgo de impago de Argentina, inmersa en plenas elecciones presidenciales. 

El negocio argentino aportaba cerca del 40% del ebitda del grupo, pero tras el desplome de la moneda local, ese porcentaje se ha reducido a la mitad.

Por eso, Moody´s le ha advertido de que rebajará su nivel de solvencia si no consigue refinanciar sus 800 millones de euros en bonos en los próximos 6 meses, al dar por hecho que Codere aplicará una quita a los acreedores. 

El grupo lo ha negado y ha conseguido que estos valores hayan reaccionado al alza en el mercado de renta fija. 

Además, ha realizado una presentación ante inversores de la mano de Bank of America Merrill Lynch para intentar salir al mercado y refinanciar en los próximos meses. 

Pero la potencial venta de Uruguay le ayudaría a dar garantías a las agencias de calificación de que tiene capacidad suficiente para cumplir sus compromisos, además de conseguir un dinero fresco para acabar el año con ganancias y dejar atrás las pérdidas.

El grupo controlado por los fondos Prudential y Silver Point también ha mantenido negociaciones para vender su negocio en Italia, uno de los países más problemáticos para la industria del juego por las continuas subidas de impuestos. 

Sin embargo, la dirección de Codere ha rechazado hasta la fecha las ofertas recibidas en Italia. La compañía había contratado a Credit Suisse para que encontrase un comprador o un socio, pero de momento las gestiones no han dado resultado.

Codere también está trabajando  con Hard Rock para desarrollar en México un complejo hotelero y de juego valorado en cerca de US$ 1.000 millones. 

Codere, que aportará el suelo y las licencias, y la empresa estadounidense, que construirá el establecimiento de lujo y asumirá la financiación, espera las licencias del Gobierno local en este último trimestre para iniciar la construcción en 2020. 

El calendario estimado es que el 'resort' esté operativo en 2022, lo que de confirmarse sería una auténtica reserva de oro para el grupo español, que se quedará con el 40% de la sociedad conjunta.