No hubo margen. Como explican desde la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) apenas terminó la rebaja de retenciones, el precio de la soja se desplomó 7,6% en dólares y se paralizó la dinámica comercial. El precio cayó de US$ 275/t a US$ 254/t, mientras que los futuros de julio también se replegaron a US$ 263/t. En pesos, la pizarra aguantó los $315.000/t, pero fue el salto del dólar el que evitó una caída más pronunciada.
La señal fue inmediata: el volumen de negocios se cortó a la mitad. De operar 500.000 toneladas diarias, el mercado pasó a mover apenas 200.000 en sus mejores jornadas. La suba de 6,5 puntos porcentuales en los derechos de exportación borró de un plumazo la competitividad que había ganado la cadena sojera. El resultado fue obvio: menos precio, menos ritmo, menos ventas.
El maíz aguanta... pero con lo justo
El cereal sintió el impacto, aunque con menor fuerza. Los DEX subieron 2,5 p.p. y eso ajustó el precio en dólares de US$ 173/t a US$ 168/t, una baja del 3%. Sin embargo, la comercialización sigue firme: se operan más de 100.000 toneladas por día, con cosecha tardía en marcha y buena competitividad FOB frente a Brasil.
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El 76% del área ya está cosechada, según SAGyP, y los exportadores acumulan 20,33 Mt compradas, con 15,18 Mt ya comprometidas y un excedente de más de 5 Mt para cubrir embarques futuros. Por ahora, el maíz mantiene el pulso, pero con la safrinha brasileña récord a la vuelta de la esquina, la presión sobre precios será cuestión de tiempo.
Boom de DJVE en junio, pero las exportaciones no despegan
Junio fue récord en Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior: se anotaron más de 21,2 Mt entre soja y maíz. Pero los embarques no acompañaron. Los datos de NABSA muestran que se exportaron 2,93 Mt de maíz, apenas 600.000 toneladas más que el año pasado. Y entre marzo y junio, el total embarcado cayó 5,8% interanual, quedando 5,4% por debajo del promedio histórico, incluso con la sequía del ciclo anterior como referencia.
En el caso de la soja, el desplome fue más crudo. Poroto -36,2%, aceite -20,4%, harina -9,9% respecto a junio 2023. El acumulado marca caídas de 26% en poroto y 13% en harina, con un solo dato en línea: el aceite. El freno es evidente. El empuje fiscal mató el incentivo comercial y se siente en cada línea del balance exportador.
La industria y los traders, cubiertos pero más cautelosos
Los exportadores de maíz tienen más que cubiertos sus compromisos: de las 20,33 Mt compradas, solo 15,18 Mt están comprometidas, con espacio para negociar y stock disponible. En soja, las compras llegan a 6,48 Mt, con 3,3 Mt ya en camino y DJVE por poco más de 8 Mt, lo que da algo de margen, sumando además el carry de campaña previa.
La industria aceitera no se queda atrás: 21,5 Mt de poroto en su poder (incluyendo importaciones), con exportaciones de 2,05 Mt de aceite y 8,96 Mt de harina, equivalentes a 11,5 Mt procesadas. Las cuentas cierran, pero con la mirada en corto plazo y el freno de nuevas compras.
Trump resucita la guerra comercial
Mientras tanto, en el frente externo se encienden nuevas alarmas. El presidente Donald Trump venció la tregua de 90 días y volvió al ataque con aranceles. Algunos países lograron acuerdos; otros, como Brasil, recibieron una trompada del 50% a sus exportaciones.
Argentina, según versiones no oficiales, habría conseguido una excepción para 100 productos que representan el 80% de sus ventas a Estados Unidos, evitando el golpe. Pero el resto del mundo arde. Vietnam, Corea del Sur, Argelia, Indonesia y hasta Japón están en el centro de la tormenta. Y si explota una nueva guerra de tarifas, se abren oportunidades... y también riesgos.
¿Brasil se transforma en amenaza?
El caso brasileño preocupa: el arancel del 50% no busca equilibrar el comercio, sino castigar al gobierno por su cercanía con los BRICS y la defensa de Bolsonaro. La respuesta de Brasil fue contundente: soberanía e intención de represalia.
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