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PERDIENDO CREDIBILIDAD

La Fed apuesta al "aterrizaje suave" pero el mercado no

La economía estadounidense es lo suficientemente fuerte como para soportar el endurecimiento de la política monetaria trazado por la Fed en su última reunión

La economía estadounidense es lo suficientemente fuerte como para soportar el endurecimiento de la política monetaria trazado por la Reserva Federal -Fed- en su última reunión, dijo el martes el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, en un discurso.

De acuerdo con el sitio Investing, en su intervención en una conferencia de banca central en Alemania, Williams dijo que la política de la Reserva Federal enfriaría los recalentados mercados inmobiliario y laboral sin impedir el crecimiento de la economía. Dijo que todavía espera que el producto interno bruto aumente alrededor del 2% este año, incluso cuando la Fed suba las tasas de interés a un nivel lo suficientemente alto como para reducir la inflación.

Respondiendo a las preguntas del público, Williams fue citado por los medios de comunicación diciendo que espera que la Fed diseñe un "aterrizaje suave" para la economía, y dijo que esperaba que el desempleo se mantuviera alrededor de su actual nivel bajo del 3,5% de la fuerza laboral. Eso también implicaría que la inflación, medida por el índice subyacente de gastos de consumo personal, se redujera al 2,5% de media el año que viene, desde el entorno del 4% de este año, acercándose finalmente al objetivo del 2% de la Fed en 2024.

No hubo nada en el discurso de Williams que sugiriera que la volatilidad de los mercados financieros que siguió a la primera subida de medio punto de la Fed en dos décadas fuera una causa particular de preocupación. Por el contrario, repitió que unas tasas de interés más altas eran las herramientas adecuadas para aliviar la inflación, el mercado inmobiliario, tan sensible a las tasas de interés, y para reequilibrar un mercado laboral en el que la demanda está superando con creces a la oferta.

Del mismo modo, Williams no dijo nada que sugiriera que abogaría por mayores aumentos de las tasas de interés de los que la Fed está orientando actualmente. El presidente Jerome Powell había dicho en su conferencia de prensa de la semana pasada que esperaba que se discutieran aumentos de medio punto, en el próximo par de reuniones. Precisamente, Williams decía:

Nuestras acciones de política monetaria enfriarán el lado de la demanda de la ecuación Nuestras acciones de política monetaria enfriarán el lado de la demanda de la ecuación

Al mismo tiempo agrega:

También espero que, con el tiempo, se resuelvan los factores que contribuyen a la escasez de oferta, de modo que parte del reequilibrio se logre mediante aumentos de la oferta, tanto en Estados Unidos como en el resto del mundo También espero que, con el tiempo, se resuelvan los factores que contribuyen a la escasez de oferta, de modo que parte del reequilibrio se logre mediante aumentos de la oferta, tanto en Estados Unidos como en el resto del mundo

A pesar de los dichos de Jerome Powell y John Williams, el mercado comienza a desconfiar de la habilidad de la Fed para controlar la inflación y apunta a que con un 83% de probabilidad de que las tasas de interés estén en 150-175 puntos básicos en Junio -mientras que el 4 de mayo era de 74,5%-

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