Iuliano toma el control de Aconcagua Energía tras default millonario

Tango Energía es una sociedad respaldada financieramente por Vista Energy Argentina —la segunda productora de petróleo en Vaca Muerta— y AR Energy Resources, afiliada a Trafigura Argentina. Vista Energy, que ya era acreedora de Aconcagua tras adquirir en 2023 activos convencionales en Neuquén y Río Negro, estuvo detrás del default de la compañía cuando ésta falló en el pago de su deuda.

Los fundadores originales de Aconcagua —los ex ejecutivos de YPF Javier Basso y Diego Trabucco— mantendrán una participación minoritaria del 10%, mientras que Tango Energía tomará control con el restante 90%. El proceso se enmarca en una reestructuración financiera integral, con la meta de aliviar el pasivo de US$ 229 millones —con vencimientos por US$ 75 millones este año— y ajustar los flujos de pago.

Aconcagua opera en 13 concesiones de producción convencional en Neuquén, Río Negro y Mendoza. En 2023 había absorbido bloques de Vista Energy, buscando capitalizar su producción. Vista, por su parte, es hoy un actor clave en Vaca Muerta, con presencia en más de 1.100 locaciones y consolidada como segunda productora de petróleo de shale en la región.

Trafigura, el coloso global de comercio de commodities, proveerá respaldo a Tango Energía localmente a través de AR Energy Resources. La firma, con sede en Singapur, es el segundo mayor trader de petróleo a nivel mundial.

Este acuerdo no solo reconfigurará el control de Aconcagua, sino que refleja una integración vertical estratégica: Vista fortalece su posición en el upstream convencional, mientras que Trafigura gana acceso logístico y comercial en el mercado local. Sin embargo, el éxito dependerá de la ejecución del plan de refinanciación y del alza de los precios del crudo, en un contexto de costos más elevados para la producción convencional, según un informe de Moody’s.

La deuda de Aconcagua Energía

Aconcagua Energía comunicó oficialmente a la Comisión Nacional de Valores (CNV), el 03/07, que continúa avanzando con su proceso de reestructuración financiera, tras haber incumplido nuevamente con el pago de sus Obligaciones Negociables (ONs). La novedad es que la firma logró formalizar un acuerdo preliminar con dos pesos pesados del sector: Vista Energy Argentina y Trafigura.

Ambas compañías, que mantienen relaciones comerciales y financieras con Aconcagua, decidieron suspender temporalmente sus reclamos patrimoniales mientras se desarrolla la negociación. El entendimiento, denominado “Acuerdo de Potencial Transacción”, contempla que, si se cumplen ciertas condiciones —entre ellas, reestructurar al menos el 90% de la deuda financiera existente—, Vista y Trafigura podrían participar activamente del nuevo esquema, incluso con aportes directos o indirectos de recursos.

Vista y Trafigura: Los socios estratégicos

Según el documento presentado a la CNV, Vista y Trafigura decidieron suspender el avance de sus reclamos patrimoniales contra Aconcagua mientras se ejecuta este proceso. Es un alivio temporal que le permite a la firma reordenar sus pasivos con cierta contención, aunque bajo condiciones estrictas.

Entre los requisitos principales para perfeccionar el acuerdo, se exigía que la empresa reestructure al menos el 90% de su deuda financiera existente, además de la firma de documentación definitiva. Si estas metas no se cumplían, el compromiso perdía validez.

Además, el pacto prevé que Vista y Trafigura podrían aportar recursos —ya sea directa o indirectamente— para facilitar el nuevo esquema financiero, siempre y cuando Aconcagua cumpla con los hitos pactados. En otras palabras: el respaldo está sujeto al éxito de la reestructuración, no es incondicional.

Un mensaje para el mercado

El comunicado del 3 de julio destaca que este Acuerdo de Potencial Transacción representa una “señal concreta de compromiso con la estabilidad operativa” y una hoja de ruta para una salida ordenada. Sin embargo, también reconoce que si la transacción no prospera, la compañía quedará expuesta a “iniciativas más disruptivas” por parte de sus socios.

Dicho en términos sencillos: si Aconcagua no logra convencer a sus acreedores ni ejecutar su propuesta financiera, el riesgo de intervención, ejecución o desmantelamiento patrimonial se mantiene latente.