Jack Ma acepta la derrota y reenfoca su sueño fintech

Jack Ma controla Ant a través de una empresa llamada Hangzhou Yunbo Investment Consultancy Co., que a su vez controla 2 vehículos financieros que, juntos, poseen más de la mitad de las acciones de Ant.

Ma tiene una participación del 34% en Hangzhou Yunbo, y el 66% restante se divide en partes iguales entre

• el director ejecutivo de Ant, Eric Jing;
• el exdirector ejecutivo, Simon Hu; y
• la ex ejecutiva de Alibaba y exdirectora no ejecutiva de Ant, Fang Jiang.

Ma era dueño del 100% pero transfirió dos tercios de las acciones a los 3 ejecutivos en agosto de 2020, antes de que Ant presentara su prospecto de salida a Bolsa.

En contraprestación, el Sr. Ma recibió poder de veto sobre las decisiones de Hangzhou Yunbo, según el prospecto.

El arreglo fue diseñado para dar a los otros ejecutivos más voz en los asuntos de Ant sin provocar un cambio efectivo en el control, lo que podría retrasar la OPI (oferta pública de inversión), pero no funcionó.

La información consiste en que, ahora, él podría ceder el control de Ant,

• diluyendo su poder de voto en Hangzhou Yunbo,
• renunciando a su veto y
• transfiriendo parte de su participación a otros ejecutivos.

El Sr. Hu, quien renunció como CEO de Ant en 2021 y se jubiló, y la Sra. Jiang, quien dejó el directorio de Ant casi en forma simultánea, probablemente dejarán Hangzhou Yunbo, y serán reemplazados por otros ejecutivos de Ant.

Los ejecutivos más importantes de Ant ahora son el vicepresidente ejecutivo, Xiaofeng Shao; y el director de Tecnología, Xingjun Ni.

El Sr. Shao es el secretario general del comité del Partido Comunista en Ant, según el rumor.

El Sr. Ni jugó un papel decisivo en la fundación de Alipay en 2004, origen de Ant.

Rebobinando

En octubre de 2014, Alipay pasó a llamarse Ant Group Services, y en julio de 2020 la empresa cambió su nombre a Ant Group Co., Ltd.

En 2015, Ant Group recaudó US$ 4.500 millones en una ronda de financiación con inversores incluyendo China Investment Corp (CIC), CCB Trust , China Life , China Post Group , China Development Bank Capital y Primavera Capital Group.

La empresa fue valorada en US$ 45.000 millones.

En abril de 2016, Ant Group tenía 450 millones de usuarios activos anuales, y Credit Suisse estimó que el 58% de las transacciones de pago en línea de China utilizaron Alipay.

En septiembre de 2016, Ant Group compró EyeVerify Inc., que rebautizó Zoloz.

A finales de enero de 2017, Ant Group logró un valor de mercado de US$ 60.000 millones.

Ant Group Services Group anunció un acuerdo para adquirir MoneyGram International por US$ 880 millones. Pero 1 año después, en enero de 2018, las empresas rescindieron el acuerdo, después de que el Comité de Inversiones Extranjeras de USA rechazó conceder la aprobación a causa de preocupaciones de seguridad nacional.

Aquel mes, la Administración del Ciberespacio de China declaró que Ant Group no había cumplido con los estándares de protección de datos personales del país.

Jack Ma tendría que haber comprendido el doble mensaje: el volumen de Ant Group provocaba temor a los propios Estados más grandes del planeta. Él no lo entendió.

En septiembre de 2017, Ant Group formó una empresa conjunta con CK Hutchison Holdings, para lanzar un servicio de billetera digital en Hong Kong .

En junio de 2018, Ant Group lanzó un servicio de remesas de efectivo impulsado por blockchain para transferir efectivo en tiempo real entre Hong Kong y Filipinas.

Casi a la vez, la empresa recaudó US$ 14.000 millones, y 'Times of India' mencionó "la mayor recaudación de fondos individual jamás realizada a nivel mundial por una empresa privada".

En noviembre de 2019, la empresa anunció que recaudaría US$ 1.000 millones para un nuevo fondo, para expandir sus actividades en India y el sudeste asiático.

En enero de 2020, Ant Group solicitó una licencia de banca digital en Singapur.

En abril de 2022, la empresa se hizo cargo de la empresa de pagos 2C2P, con sede en Singapur, para promover la adopción de pagos digitales.

Ant Group anunció su intención de completar una oferta pública inicial y recaudar US$ 34.000 millones, la mayor oferta del mundo hasta entonces, superando los US$ 29.400 millones recaudados por Saudi Aramco en 2019.

Entonces la Comisión Reguladora de Valores de China impuso nuevas restricciones a los fondos del mercado monetario, un movimiento atribuido al tamaño y crecimiento de Yu'e Bao, una oferta de Ant Group.

En el paso siguiente, los bancos chinos iniciaron una ofensiva contra Ant, acusándola de erosionar el sistema bancario.

El Banco Popular de China solicitó datos de los bancos que prestaron dinero a través de Ant y la Administración Estatal para la Regulación del Mercado inició una investigación para establecer si Alipay y WeChat Pay, una subsidiaria del gigante chino de los videojuegos y del comercio electrónico, Tencent, habían abusado de su tamaño para obstaculizar a los competidores.

El Sr. Ma se exasperó y realizó declaraciones críticas hacia las autoridades regulatorias chinas.

La oferta pública de acciones de Ant Group fue bloqueada por las autoridades chinas. Desde entonces, la empresa se encuentra limitada en sus proyectos de expansión.

Ceder el control

El Sr. Ma no ocupa un cargo ejecutivo en Ant Group ni forma parte de su directorio, pero es un personaje decisivo y controla el 50,52% de sus acciones.

Ant Group ya le comunicó a los reguladores sobre la intención de Ma de ceder el control mientras la empresa se prepara para convertirse en un holding financiero.

Los reguladores no exigieron esa salida de Ma, pero dieron su aprobación, es la información coincidente.

Ant Group debe presentar su estructura de propiedad cuando solicita convertirse en una sociedad de cartera financiera.

• El Banco Popular de China aún tiene que aceptar oficialmente la solicitud de Ant para convertirse en una sociedad de cartera financiera.
• No es probable que se materialice ningún cambio de control hasta que se complete la reestructuración de Ant.

Ma ha contemplado ceder el control de Ant durante años, es el nuevo rumor. Él estaría preocupado por los riesgos de gobierno corporativo que surgen de depender demasiado de una sola figura dominante en la cima de la empresa.

Dicen que en Alibaba resolvió el intríngulis hace tiempo, empoderando a una estructura que garantiza una sucesión sostenible a medida que se retira su primera generación de líderes.

Él mismo dejó el puesto de director ejecutivo en Alibaba en 2013 y renunció como presidente en 2019. En 2022 él posee menos del 5% de las acciones de Alibaba.

La necesidad de apartarse del control de Ant Group es urgente porque el nuevo entorno regulatorio obliga a romper los vínculos entre Ant Group y Alibaba.

En la semana que pasó, Alibaba reveló que 7 altos ejecutivos de Ant Group han renunciado a Alibaba Partnership, el comando de gestión en Alibaba y sus subsidiarias.

Otra vez: No está escrito pero está confirmado que China no quiere grupos empresarios privados con más alcance que el Estado chino.

La gente de Ma dice que él no decidió antes su cesión del control de Ant Group porque temía demorar los planes de salir a Bolsa, aunque terminó demorándolo con aquellas famosas declaraciones críticas.

Un cambio en el control podría significar que Ant tendrá que esperar un poco más antes de volver a intentar salir a Bolsa: las empresas no pueden cotizar en el mercado de acciones A de China si han tenido un cambio de accionista mayoritario en los últimos 3 años, o si en los últimos 2 años si cotizan en el mercado STAR similar al Nasdaq de Shanghái.

Hong Kong también impone un período de espera aunque de 1 año.

En cualquier caso, Ant Group descuenta que ahora tiene todo el tiempo del mundo.

Es el dato: la decisión de volver a demorar la salida a Bolsa de la gran esperanza del fintech chino. Xi Jinping lo ha conseguido. En la Argentina hay una frase que proviene del lenguaje gauchesco: "Desensillar hasta que aclare".

El Estado que se siente amenazado por las grandes empresas tecnológicas no es una tensión exclusiva de China. En verdad, es parte del debate global. Expone el lado B del capitalismo. También la lucha encarnizada por un Nuevo Orden, de imprevisible desenlace.

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