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LA FED TAMBIÉN LE DA A LA MAQUINITA

Colapso del dólar e inflación en USA: BlackRock dice que seguirá devaluándose y recomiendan a la Rosada no desaprovechar esta oportunidad

Jue, 30/07/2020 - 12:53pm
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Por Urgente24

El dólar continuará devaluándose, advirtió el gigante de los negocios, BlackRock, ayer (29/07) desde el canal CNBC. Se espera un nuevo paquete fiscal que aprobaría el Congreso de los Estados Unidos que implica volcar otro billón de dólares a la economía local pero también aumentando el déficit 2020 a US$4 billones en total. El derrumbe de la economía norteamericana, la inestabilidad política y el crecimiento de Europa llevó al billete estadounidense a su peor julio en una década después de alcanzar los niveles más bajos de hace más de dos años frente a una canasta de las monedas de sus principales socios comerciales. Esto disparó el precio del oro pero también insisten en que es una oportunidad importante para los emergentes, que Argentina no puede desaprovechar.

El Gobierno pagará el aguinaldo de los estatales en cuotas por las "restricciones" provocadas por la pandemia del coronavirus
Alberto Fernández y su equipo económico deben cerrar ya la renegociación de la deuda y lanzar un paquete para un crecimiento que atraiga a inversores. Es el momento.
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El dólar continúa transitando su peor momento de la década. Si bien es cierto que la devaluación actual se está registrando luego de subidas importantes, desde Wall Street ya avizoran que entre la crisis económica por la pandemia y la intestabilidad política por las elecciones, la situación empeorará. Es que la FED no sólo anunció un nuevo paquete fiscal que genera más impresión de billetes verdes y una consecuente pérdida de su valor sino también que las tasas seguirán en promedio de 0% e, incluso, no se registrarían ganancias en el mediano plazo.

Rick Rieder, de BlackRock, dijo que la caída del dólar refleja el creciente déficit presupuestario de Estados Unidos y la creciente deuda, ya que el Congreso planea otro paquete de gastos de más de $ 1 billón para ayudar a la economía.

“Creo que estamos en un régimen diferente en torno al dólar”, dijo Rieder, director de inversiones de renta fija global, en una entrevista telefónica con el canal estadounidense CNBC.

Rieder insistió en los puntos antes mencionados y se animó a advertir que está comenzando a surgir un debate sobre el nivel de deuda que Estados Unidos está asumiendo para combatir el virus. El déficit presupuestario federal se estimó en un récord de $2.7 billones durante los primeros nueve meses del año fiscal 2020, según las estimaciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso.

La relación Euro/Dólar subió más de 1.18, alcanzando los niveles más altos desde septiembre de 2018.

La Reserva Federal pintó ayer un panorama muy preocupante para los fondos inversores, básicamente por el rebrote de COVID-19 que ya está perjudicando el consumo y el empleo. La Fed se ha comprometido a utilizar todos sus poderes y herramientas para apoyar la economía. Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, enfatizó que los desarrollos dependen en gran medida de la enfermedad. 

Por supuesto, no es un debate cerrado sobre lo que ocurrirá con el dólar pero los grandes fondos de inversión ya están analizando qué hacer con ellos para evitar pérdida de su valor en este dramático momento global. En este sentido, los mercados emergentes tienen mucho terreno por recorrer hacia el crecimiento y eso podría ayudar al ingreso de capitales que apuesten por empresas, por ejemplo, argentinas.

Según el medio Coindesk, el estratega de Deutsche Bank, Jim Reid, dijo que la Fed podría necesitar inyectar otros $ 12 billones en los mercados financieros en los próximos años para ayudar a la economía.

El banco central de EE. UU. ya ha ampliado su balance este año en aproximadamente $ 3 billones a aproximadamente $ 7 billones, lo que alimenta las predicciones de que la inflación podría calentarse una vez que la economía comience a recuperarse.  

"La Fed está pasando de 'estabilización' a 'acomodación'", escribieron los analistas del Bank of America esta semana en un informe. "La atención se centrará en preparar el escenario para una futura flexibilización, lo que corre el riesgo de tasas reales más bajas y un dólar estadounidense más débil".

Fitch, la firma de calificación crediticia, escribió esta semana que el impacto del coronavirus pesará en el crecimiento económico "en los próximos años"

Goldman Sachs, el peso pesado de Wall Street, advirtió el martes que la política de Estados Unidos está provocando "temores de degradación" de la moneda que podrían poner en peligro el papel del dólar como moneda de reserva mundial. 

El Wells Fargo Investment Institute, que realiza análisis de los mercados financieros en nombre del tercer banco más grande de Estados Unidos, predijo el martes que el ex vicepresidente Joe Biden derrotará al presidente Donald Trump en las elecciones de noviembre, y los demócratas también ganarán el control de ambas cámaras del Congreso. Tal resultado que podría conducir a más "programas de gasto para estimular potencialmente la economía". 

Bloomberg, a su vez, reportó:

El oro al contado subió después de que la Reserva Federal repitió un voto de usar todas sus herramientas para apoyar la economía de Estados Unidos y advirtió que el resurgimiento del coronavirus está afectando las perspectivas.

El dólar cayó y los lingotes se encaminaron hacia su novena ganancia consecutiva, la más larga desde 2011.

El oro está en camino para su mayor incremento anual en más de una década, impulsado por la preocupación por la pandemia de coronavirus y el daño a las economías, con ganancias respaldadas por rendimientos reales negativos y un dólar más débil.

Los lingotes para entrega inmediata aumentaron 0.5 por ciento a US$ 1,968.39 la onza a las 4:23 pm en Nueva York. El spot metal alcanzó un récord de US$ 1,981.27 el martes.

Con más estímulos en el horizonte, Goldman Sachs Group Inc. dijo que el oro es la moneda de último recurso en medio de una amenaza de inflación para el dólar. El banco pronostica un repunte a US$ 2,300 la onza.

"El camino a seguir para la economía es extraordinariamente incierto, y dependerá en gran medida de nuestro éxito para mantener el virus bajo control", dijo Powell a los periodistas en una conferencia de prensa virtual el miércoles. "De hecho, hemos visto algunas señales en las últimas semanas de que el aumento en los casos de virus y las medidas renovadas para controlarlo están comenzando a pesar en la actividad económica".

En su declaración anunciando la decisión de política, el Comité Federal de Mercado Abierto dijo que la tasa de fondos federales se mantendría cerca de cero "hasta que esté seguro de que la economía ha resistido los últimos acontecimientos y está en camino de alcanzar sus objetivos máximos de estabilidad de precios y empleo".

The Sidney Morning Herald, agregó:

El dólar estadounidense se ha desplomado casi un 9 por ciento desde marzo en medio de temores de que una confluencia de circunstancias, exacerbada por la respuesta fallida de la administración Trump a la pandemia de coronavirus, podría conducir a una degradación permanente del estatus del dólar como la moneda de reserva mundial.

La otra cara de la devaluación del dólar estadounidense ha sido un aumento cercano al 25 por ciento en el valor del dólar australiano desde sus mínimos de menos de 58 centavos de dólar en marzo, pero lo que está ocurriendo es mucho más una historia del dólar estadounidense que una impulsada por un particular percepciones de la condición económica de Australia.

El dólar estadounidense, según Bloomberg, está en camino de experimentar su peor julio en una década después de alcanzar los niveles más bajos de hace más de dos años frente a una canasta de las monedas de sus principales socios comerciales.

En esencia, lo que está ocurriendo es una pérdida de fe en la economía estadounidense, su sistema político, su competencia y su compromiso con el papel de posguerra que ha desempeñado en los asuntos mundiales.

La pandemia, después de tres años y medio del caos de la administración Trump, es un factor importante en la caída del dólar y en la preocupación de los mercados emergentes de que podría no ser un desarrollo a corto plazo.

Después de un déficit presupuestario federal de casi $ 1 billón de dólares ($ 1,4 billones) el último año financiero (a medida que fluyeron los recortes de impuestos y el gasto de Trump), los $ 1,9 billones de la respuesta inicial a la pandemia y los $ 1 billones adicionales están siendo ahora contemplado aumentará el déficit a alrededor de $ 4 billones de dólares, o cerca del 20 por ciento del PIB de Estados Unidos.

En relación con el PIB, la deuda pública del país casi seguramente superará el 100% por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial, cuando alcanzó un máximo del 106%.

Los bonos del Tesoro a 10 años de los Estados Unidos rinden solo un 0,58 por ciento y los valores a dos años arrojan un 0,14 por ciento. Está claro por la señalización del banco central que las tasas se mantendrán en niveles insignificantes durante años y que la Reserva Federal está abierta a mantenerlas bajas incluso si la inflación se reaviva.

La estructura de tasas de EE. UU. ha eliminado la mayor parte del arbitraje de rendimiento positivo que anteriormente disfrutaba en relación con otros mercados de bonos importantes, eliminando las operaciones de carry que permitieron a los fondos de cobertura pedir prestado en Europa y Japón para invertir en bonos del Tesoro de EE. UU.

Salvador Di Stéfano, economista, dijo en Ámbito Financiero frente a este panorama:

El mundo le regala una esperanza a Argentina, la devaluación del dólar puede ser una gran oportunidad. Partimos de la esperanza porque no tenemos capital. Chile tiene más ahorros que Argentina y se recuperará en dos años, mientras que nosotros lo haremos en seis años.

Probablemente, luego de que las materias metálicas toquen nuevos máximos, empujadas por la escasez de oferta producto de la menor actividad en las minas por el Covid-19, probablemente sea el turno de otras materias primas, y allí dice presente Argentina.

Una devaluación del dólar a escala mundial sería muy buena para nuestro país, nuestra deuda está nominada en dólares, y esto implicaría una eventual licuación de este pasivo. Si a esto le sumáramos una probable suba de las materias primas que exportamos, sería una noticia formidable para nuestro país.

Según los libros de texto, la gran emisión americana, buscando comprar deuda del Tesoro y aplicada al gasto público, debería inundar la plaza de dólares, lo que traería consigo un escenario de devaluación de la moneda y posterior presión inflacionaria. Si bien por el momento los mercados de futuros no muestran una suba de tasas, y los pronósticos de inflación son muy bajos, una recuperación de la economía americana podría generar una fuerte suba de precios. La oferta monetaria en Estados Unidos crece a un ritmo del 24% anual, y el déficit de cuenta corriente es cada vez más elevado.

Un escenario en donde se convine la devaluación del dólar, y la posibilidad de una alta inflación en Estados Unidos podría ser favorable para nuestro país.

Argentina debería apurarse en cerrar la reestructuración e la deuda pública, y lanzar un paquete de medidas que impulsen la inversión y la exportación.