El proceso de “dolarización” se aceleró en la última semana de septiembre debido a las elecciones (22/10) que se avecinan y la continua inyección de pesos por parte del Gobierno para intentar mejorar el poder adquisitivo, mitigar los efectos de la devaluación y mejorar el bienestar de los posibles votantes. Así, el dólar blue alcanzó un récord de $800 en la última jornada del mes, y los expertos predicen que seguirá en alza hasta las elecciones.
PANORAMA DELICADO
Dólar blue 23/10: ¿Qué precios se rumorean en la City?
Varios analistas se animan a proyectar que puede pasar con el dólar blue (y los financieros) de acá a las elecciones generales del 22/10.
Pedro Siaba Serrate, estratega de PPI, estimó que el viernes pasado (29/9), el Banco Central de la República Argentina (BCRA) vendió alrededor de US$ 65 millones para frenar la subida de los dólares financieros, la cifra más alta desde las elecciones primarias (PASO). En total, durante el mes, el BCRA gastó cerca de US$ 749 millones en esta intervención. Los analistas creen que en octubre la intervención será aún más intensa y podría llegar a niveles similares a los que se observaron antes de las PASO, cuando se vendían en promedio US$ 97,2 millones diarios.
Sin embargo, a pesar de esta intervención, las reservas netas del BCRA continuaron deteriorándose en septiembre y ya son negativas en alrededor de US$ 5.200 millones. Ante la rápida escalada del Contado con Liquidación (CCL), el Gobierno decidió extender la fecha de vencimiento del dólar soja, que inicialmente vencía el viernes, hasta el 20 de octubre.
Sin embargo, los analistas son escépticos y anticipan un escenario cambiario "tormentoso" y "agitado" en octubre, con una fuerte presión hacia la dolarización que podría ser el doble o el triple de lo que se observó antes de las PASO.
Los analistas de Invertir en Bolsa (IEB) señalan que, aunque ha habido un aumento en la intervención del BCRA, aún no se acerca a los niveles previos a las PASO. Ante la escalada de los dólares financieros, se espera que el gobierno intensifique su participación en el mercado secundario para estabilizar las cotizaciones.
Sin embargo, desde PPI advierten que el BCRA tiene recursos limitados. Según sus cálculos, el BCRA dispone de US$ 743 millones para intervenir tanto en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) como en los dólares financieros. Esto se mantiene considerando el respaldo total de los encajes de los depósitos en dólares (US$ 9.530 millones) y asumiendo el pago de la deuda al FMI hasta el final del mandato (quedan pendientes US$ 3.300 millones).
Sebastián Menescaldi, director de Eco Go, plantea que el gobierno enfrentará una fuerte presión hacia la dolarización en octubre y que el BCRA tiene menos margen de maniobra que antes. La situación es más complicada debido a la falta de dólares disponibles en comparación con las PASO. En ese contexto, es posible que el gobierno permita que la brecha cambiaria se amplíe, ya que el BCRA tiene menos recursos para intervenir.
Federico Glustein también prevé una mayor dolarización y un octubre "tormentoso". Advierte sobre la incertidumbre electoral, la inflación en aumento y la emisión monetaria, factores que generarán presiones adicionales en el mercado de cambios.
Natalia Motyl considera que antes de las elecciones, el mercado espera una corrección de las variables económicas y una mayor dolarización de las carteras. Estima que el valor del dólar blue y el CCL rondarán los $880 antes de las elecciones, y después de las elecciones podrían aumentar aún más debido a la demanda creciente de dólares. Según lo relevado por iProfesional:
Para Glustein, “a $820 el blue, $840 el CCL y $740 el MEP serían valores 'aceptables', aunque podrían quedar cortos, sobre todo porque las sobreracciones son fuertes y la baja posterior no actúa en sentido contrario, sino que queda más arriba".
Mientras que, para LCG, consultora, afirmó que: "el tipo de cambio de convertibilidad (la relación entre pasivos en pesos y reservas brutas) asciende a $ 1.000".
Dólar hoy: Lunes 2 de octubre
Al cierre, de esta forma cotizaban los múltiples tipos de cambio presentes en la economía, según el sitio web Finanzas Argy:
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