BCRA ausente: Deuda con importadores en niveles récord

Un informe elaborado por Romano Group se centra en esta deuda de importaciones ya efectuadas que están pendientes de pago, y revela que el monto total alcanza los US$ 54.000 millones, lo cual representa un incremento cercano al 80% en comparación con su valor convencional. Un informe elaborado por Romano Group se centra en esta deuda de importaciones ya efectuadas que están pendientes de pago, y revela que el monto total alcanza los US$ 54.000 millones, lo cual representa un incremento cercano al 80% en comparación con su valor convencional.

La práctica de que las empresas argentinas importen insumos, bienes de capital y productos terminados antes de su pago no es novedosa. Es común que los vendedores en el extranjero financien las compras argentinas con plazos de pago relativamente extensos. Lo que ha cambiado, a partir de diciembre de 2021, es la magnitud de las deudas pendientes. Anteriormente, rara vez superaban los US$ 30.000 millones, pero en la actualidad superan los US$ 54.000 millones.

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La clave de este aumento radica en las importaciones de bienes. Según el informe de Romano Group, la deuda se desglosa en US$ 43.000 millones por concepto de importaciones de bienes y US$ 11.000 millones en servicios. El sector de bienes ha experimentado un incremento del 96% desde diciembre de 2021, mientras que los servicios han aumentado un 30%.

En comparación con el promedio de US$ 21.800 millones adeudados por importaciones de bienes entre diciembre de 2007, la deuda actual se ha duplicado. Los sectores más afectados por compras en el extranjero no canceladas son la industria manufacturera, en su mayoría, y el sector de comercio y automotor, en segundo lugar, que representan el 70% del monto adeudado.

Una forma de abordar este problema de deuda, que en su mayoría es exigible en plazos que rara vez superan los 3 meses, es considerar que, si se decidiera liberar el mercado de cambios después de un cambio de gobierno, los importadores buscarían comprar los dólares necesarios, lo que podría disparar el valor del dólar. Una forma de abordar este problema de deuda, que en su mayoría es exigible en plazos que rara vez superan los 3 meses, es considerar que, si se decidiera liberar el mercado de cambios después de un cambio de gobierno, los importadores buscarían comprar los dólares necesarios, lo que podría disparar el valor del dólar.

Sin embargo, desde una perspectiva más realista, los analistas consideran que existe poco riesgo de que esto suceda. Es probable que se implemente alguna forma de administración de esta deuda. Pero esto no significa que no haya costos involucrados, o más bien, que estos costos ya se estén pagando.

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Se entiende que el Banco Central no priorizará necesariamente esta situación, ya que ha optado implícitamente por no otorgar divisas para los compromisos exigibles. El problema actual radica en las empresas que no pueden continuar importando debido al corte del financiamiento externo, lo que resulta en escasez de productos, como la que se ha visto en las estaciones de servicio.

Otro costo, que ya está presente, es la presión sobre los tipos de cambio no oficiales y el mercado de futuros. Estos importadores asumen que no podrán pagar sus envíos al tipo de cambio oficial de $350, por lo que buscan coberturas en contratos de futuros y compras de divisas a través del mercado financiero, a tasas de cambio legales pero no oficiales. Otro costo, que ya está presente, es la presión sobre los tipos de cambio no oficiales y el mercado de futuros. Estos importadores asumen que no podrán pagar sus envíos al tipo de cambio oficial de $350, por lo que buscan coberturas en contratos de futuros y compras de divisas a través del mercado financiero, a tasas de cambio legales pero no oficiales.

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Estas coberturas terminan afectando los precios que paga el consumidor, ya que los precios mayoristas de los productos importados están vinculados al tipo de cambio no oficial. En la medida en que los compromisos no se cubran, se prevé que haya escasez en diversos segmentos. Por lo tanto, aunque la deuda es de los importadores, todos la pagamos a través del consumidor, debido al traslado de precios que realiza el importador.

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