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Sin haber sido aún percibidos los selectivos bonos anunciados por el gobierno para jubilados de la mínima y privilegiados, así como para asalariados registrados, las Fiestas de Fin de Año comenzaron esta Nochebuena con un elevado porcentaje de juntadas para compartir las celebraciones, con un costo de las cenas que duplica al del año pasado, con un 20% de las familias que declara que no colgará regalos en los arbolitos y una saludablemente enmudecida cohetería en las vísperas, según relevamientos de especialistas en consumo. Es la primera reacción visible inmediata de la población ante el estado de emergencia que acaba de aprobar el Congreso y con el que se apresta a gobernar Alberto Fernández en los días que vienen. Desde la base de la pirámide socioeconómica hasta la línea de la pobreza, donde se alojan 4 de cada 10 habitantes, trasciende un mejor espíritu navideño, más solidario, que el del año pasado, sin ir más lejos, y el 45% que le sigue de la clase media combina la expectativa acerca de cómo afectarán su vida cotidiana las medidas impositivas que contiene el paquete aprobado, con una mejor “onda” para encarar el futuro inmediato. Los de más abajo celebrarán haber sido tenidos en cuenta, pero igual ven alejarse cada vez más la canasta alimentaria, cuya inercia deja corta desde el inicio a la tarjeta del hambre.
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En el país hay 5,2 millones de jubilados en total, de los que 0,003% tienen regímenes especiales que reportan cerca del 20% de la torta, mientras los que accedieron a través del Plan de Inclusión Previsional (moratorias) representan el 65% de la nómina. La ley de emergencia impone el congelamiento en la aplicación de la fórmula de movilidad para ajustar sus haberes en el 1er semestre de 2020 a casi 2 millones de jubilados que superan $19.068, pero exceptúa a unas 3 millones de personas que perciben los mínimos junto a los privilegiados: miembros de la justicia, del servicio diplomático o ex presidentes, entre los principales, a quienes les serán revisados los beneficios en las sesiones extraordinarias del Congreso que han sido convocadas. Hasta tanto, cobrarán los aumentos que sean decretados. En la moratoria entró de todo: desde humildes trabajadores que no habían aportado por haber sido víctimas de la enorme economía negra, hasta empresarios que se hicieron una posición desde las sombras fiscales. También se les hizo un lugarcito a muchas amas de casa mediante tramitaciones “armadas” por gestores ad hoc, algunos pasados a la órbita judicial, como sucedió en Mar del Plata, donde inspectores de Anses citan mediante intimidatorias cartas documento a esas personas mayores involucradas, lo mismo que a los que figuran como empleadores en el expediente, y los apabullan con amenazas de que les será retirado el beneficio. Pagan así el precio por no tener un poder de lobby político equivalente al de otras minorías mucho más privilegiadas que pasaron a jurisdicción de comisiones legislativas. Un silencioso contingente de jubilados que reunió los años de aportes correspondientes flotan dentro del freezer.
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La mayoría de la sociedad no ha considerado los condicionamientos que le impuso a la triple Administración Kirchner (2003/2015) la persistencia del 'default' financiero externa, en especial durante el doble mandato de CFK. Esto impide, a veces, comprender la importancia que tiene para Alberto Fernández no incurrir en un nuevo 'default', y que evitarlo sea el eje del inicio de su gestión. Con cierta frivolidad una porción de la sociedad 'compró' el discurso de campaña de Mauricio Macri/Marcos Peña respecto de que con Fernández/Fernández en el poder habría 'club de la maquinita' tal como realmente ocurrió entre octubre y noviembre 2019 con la Administración saliente, default financiero y el camino a la hiperinflación asegurado. Bueno, esto es lo que ha decidido no transitar Alberto F., aplicando un torniquete a la monetización del déficit fiscal, reprogramación de vencimientos y, antes, la Ley de las 9 emergencias. Ahora se debate el impacto social del ajuste llamado 'solidaridad' y la intensidad de una leve mejora del consumo por baja de las tasas de interés domésticas. Entonces, en definitiva, ya es otra la agenda, no la que pretendían imponer Macri/Peña. Al respecto, aquí un análisis:
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Durante la madrugada del sábado 21/12, el Senado de la Nación convirtió en ley la Emergencia Económica que había solicitado el Gobierno y que le otorga a la administración de Alberto Fernández un marco normativo para renegociar la deuda del Estado, actualizar por decreto las jubilaciones, aumentar las retenciones al campo, diseñar un nuevo cuadro tarifario para los servicios públicos e implementar un recargo para la compra de dólar para atesoramiento o gastos en el exterior, entre otras facultades extraordinarias del Legislativo que le cede temporalmente al Ejecutivo. En la Cámara Alta, lo más destacable de la sesión, mucho más corta que en Diputados, fue el llamado de atención de CFK al formoseño José Mayans, jefe del interbloque del Frente de Todos, cuando él se refirió a ella como “Presidente” en lugar de “Presidenta” del Senado, y ella le dijo: "No, no, no. Eso es lo que dicen los machistas, de ninguna manera”. Luego de que el oficialismo consiguiera el número para empezar la sesión, los opositores que no habían colaborado con el quórum ingresaron al recinto para expresar su rechazo al proyecto, pero sin mucho impacto. En el estreno del nuevo Congreso, impecable el acompañamiento del oficialismo en ambas cámaras al desafío que le impuso Alberto Fernández con su necesidad de declarar, en forma simultáneo, 9 emergencias. Nada podía fallar y, todo indica, casi nada falló.
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Durante la madrugada del sábado 21/12, el Senado de la Nación convirtió en ley la Emergencia Económica que había solicitado el Gobierno y que le otorga a la administración de Alberto Fernández un marco normativo para renegociar la deuda del Estado, actualizar por decreto las jubilaciones, aumentar las retenciones al campo, diseñar un nuevo cuadro tarifario para los servicios públicos e implementar un recargo para la compra de dólar para atesoramiento o gastos en el exterior, entre otras facultades extraordinarias del Legislativo que le cede temporalmente al Ejecutivo. En la Cámara Alta, lo más destacable de la sesión, mucho más corta que en Diputados, fue el llamado de atención de CFK al formoseño José Mayans, jefe del interbloque del Frente de Todos, cuando él se refirió a ella como “Presidente” en lugar de “Presidenta” del Senado, y ella le dijo: "No, no, no. Eso es lo que dicen los machistas, de ninguna manera”. Luego de que el oficialismo consiguiera el número para empezar la sesión, los opositores que no habían colaborado con el quórum ingresaron al recinto para expresar su rechazo al proyecto, pero sin mucho impacto. En el estreno del nuevo Congreso, impecable el acompañamiento del oficialismo en ambas cámaras al desafío que le impuso Alberto Fernández con su necesidad de declarar, en forma simultáneo, 9 emergencias. Nada podía fallar y, todo indica, casi nada falló.
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La aplicación de recetas recesivas surtió efecto en la balanza de pagos porque se dejó de importar por inanición, pero se quemaron los libros al no hacer bajar la inflación ni la demanda de divisas para atesorar o girar al exterior. El control de cambios y los cepos yaz habían dejado desconcertados a los 1,8 millones de personas que abrevan en la especulación cambiaria (datos del BCRA), pasaron de los US$ 4.285 millones que transaban en octubre a US$ 374 millones en noviembre y ahora el impuesto al dólar del 30% a punto de sancionarse remontó al blue por encima de los $75 abriendo una brecha de 20 puntos con esta transitoria paridad oficial en $63. ¿Cuándo convergerá, si lo hace alguna vez, el oficial imponible (que se apresta a ir a $83) con el paralelo, negro o blue? Habrá que ver la emisión de moneda que sea volcada a la economía por las medidas anunciadas y cómo se ajusta la cotización del dólar a esta masa de pesos, si bien la paridad oficial turista/tarjeta recibirá una devaluación efectiva del 30%, que habrá que ver cuánto será esterilizado por los precios. No será muy lineal el comportamiento por la cantidad de vericuetos cambiarios que se formaron. Por ejemplo, de no haber sido por el flujo de dólares por Bolsa, la cotización del oficial hubiera avanzado en los últimos días.
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El impuesto del 30% al dólar billete y el encarecimiento de la carga tributaria sobre los inmuebles (entre lo que aumentarán bienes personales y los gravámenes provinciales y municipales que se superponen) obligan a los inversores a replantear números acerca de cuál será el momento de la alternativa inmobiliaria en los portafolios en recomposición. Los bonos en riesgo de default pertenecen a las ligas mayores del juego financiero, las acciones constituyen una plaza especulativa fuera del saber y entender de la mayoría y, en todo caso, los plazos fijos en pesos ganaron de nuevo protagonismo no tanto por la tasa, sino a partir de que fueron liberados de pagar renta financiera. Los ladrillos, en cambio, continúan prisioneros de un sobreprecio que les asigna la demanda y se nota en ofertas superiores al 20% de rebaja en las tasaciones publicadas, que tiene prácticamente paralizadas las transacciones desde hace más de un año. Los valores han ido bajando en cuentagotas mes a mes, pero la descoordinación con los alquileres hizo que se calcularan 38 años de renta para amortizar el capital invertido, si bien antes de conocerse el paquete impositivo que alargará ese período. La mayor parte de los departamentos urbanos recibirán, conforme a la valuación y al mínimo no imponible, una boleta fija de $15.000 y una alícuota del 0,75%, y en la escala siguiente, $41.250 y el 1%. Más el 0,5% del inmobiliario provincial y 0,6% de ABL´s, según los distritos, totalizarían 2% anual, de tal forma que multiplicarían los tiempos estimados de recuperación del capital en cuestión. Ante este panorama, los entendidos opinan que la inversión en ladrillos será otra de las opciones a tachar por la población más alejada de la línea de pobreza.
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La tregua de 6 meses instituida por el gobierno entrante para las tarifas de electricidad que su antecesor había congelado desde mayo hasta después de las elecciones puede significar la intervención al ente regulador (ENRE), que había sido funcional a las compañías distribuidoras del área metropolitana, al punto de no controlarlas y resarcir los ingresos suspendidos con intercambios de deudas y dejar pendientes inversiones en calidad, que se sentirán en el suministro cuando los calores enciendan a full los equipos de refrigeración. Las empresas que prestan el servicio público de electricidad registraron siderales ganancias a punta de tarifazos entre 2016 y 2018: +1.372% Edenor, +1.006% Edesur y +971% Edelap, mientras en ese lapso la generación de luz cayó un 5,3% en relación a 2015. Uno de los más ortodoxos del equipo de energía de Alberto Fernández en campaña, Federico Bernal, señaló con nombre y apellido a quienes son los dueños de los talonarios de facturas y aparece un trío muy vinculado al gobierno precedente: Nicky Caputo, Marcelo Mindlin y Rogelio Pagano, ex Pampa. En el primer trimestre del año electoral, 2019, se despachó con un 26% en febrero y en marzo con otro 14%, con lo que el año quedó prácticamente cubierto. Sin embargo, en abril se anuncia el congelamiento hasta después de los comicios y, cuando en octubre debían ajustar, se patea para 2020- Y como los subsidios superan el 38%, se llega a una permisividad para que las empresas utilicen las inversiones programadas como variable de ajuste. Ya se empezó a notar en el corte del suministro de días atrás que afectó a más de 80 mil hogares metropolitanos y Edesur reconoció que no se debía a ola de calor alguna.
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Donde la confianza no garpa, las expectativas, en general, son las que suelen anticiparse a los gobernantes y condicionar “los mercados”, previo a su validación con medidas que decide el poder político. Si los operadores pensaban en un dólar a $100 y para Alberto $60 estaría bien, el blue abandona el corral cambiario y va en su búsqueda. Los financistas que dominan “el mercado voluntario de la deuda”, por su parte, armaron posición sobre la hipótesis de un endurecimiento en la reestructuración de los pagos de títulos públicos, con quitas, reducción de intereses y alargamiento de plazos, cuando los candidatos en campaña hablaban de una amistosa salida a a uruguaya. Las listas de la cadena de valor de la canasta básica subieron más rápido que el resto, lo cual les generó márgenes adelantados para aplicar en promociones con importantes rebajas. Los productores agrarios se vieron venir un incremento de las retenciones y en los 2 últimos meses anticiparon un tercio de los contratos de venta de la próxima cosecha para eludir el gravamen, que efectivamente fue aumentado. Desde antes de las PASO venía de menor a mayor la compra en pesos de pasajes al exterior con el propósito de anticiparse a un encarecimiento que se daba por seguro: no hubo que esperar mucho para que se concretara. El dólar tarjeta a punto de ser implementado llega con un diferencial del 30%. La inflación y la volatilidad cambiaria privilegiaron a los mercados concentrados, que se volvieron premonitorios: antes que averiguar con un funcionario qué se propondría hacer, hay que hacer un paneo por las pizarras para adivinar lo que viene.
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Diversos estudios de consultores internacionales dan cuenta que las tres cuartas partes de las vacantes laborales se cubren con recomendados, y cuando son para perfiles de mando, alcanzan el 85%. Referenciados, se les dice, e ingresan apadrinados por los que administran el poder de turno, por lo que, generalmente, quedan en situación de ser desplazados cuando se cambia al contratante, sea en el sector público o en el privado. Algo así se está viviendo en pleno relevo presidencial. De la mano de Mauricio Macri entraron principalmente en los Ministerios de Economía, Producción y Energía unos 5.000 ejecutivos medios en total provenientes de empresas o universidades, que después del Waterloo oficialista de las PASO se sienten en capilla y buscan denodadamente alternativas. Lo paradójico es que vienen de integrar un gobierno llamado de los Ceos que los dejó a ellos mismos sin chances de regresar a la actividad privada y, cuanto menos, recuperar la mitad del salario perdido. Hasta a los que están en la Nación y la provincia arribados de la Ciudad de Buenos Aires, Horacio Rodríguez Larreta les cerró la posibilidad de volver, con una única excepción: Hernán Lacunza. Muchos están rumiando bronca contra los entrantes, del mismo modo en que hace 4 años los referenciados K mordían el polvo frente a la irrupción de quienes ahora terminarán reemplazándolos.
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Más importante que el punto mensual que, en el mejor de los casos, podría ser bajada la inflación desde el ritmo del 60% anual de arrastre que legó la Administración Macri es cómo se repartirá un alivio tan leve como ese a lo largo de 2020. Rubros vitales para la canasta básica que pondera poder adquisitivo de los salarios menores, las jubilaciones mínimas y, en general, la pobreza, como el alimenticio y el de la salud vienen de sacarle ventaja al nivel general del IPC (55%) y más aún a la canasta básica, que a octubre venía al 47,1% interanual. En la forma en que interactúen los ingresos de la parte inferior de la pirámide socioeconómica y las remarcaciones que apliquen en la práctica los formadores de precios de 2 de los sectores más concentrados de la economía, a la sazón más sensibles para la población de menores recursos, ese puntito que se le logre descontar al índice de inflación en 2020 pueda convertirse en un puntazo.
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A la caída general del 20% en el poder adquisitivo de los ingresos, que se traduce en un retroceso que a fin de año llegará al -3,5% en el consumo masivo, arribó una ciudadanía que hizo malabares con sus presupuestos para no resignar escaños de clase media. Se construyó así un perfil de consumidor diferente al de los manuales de marketing, que administra la ingesta diaria privilegiando desayuno y cena en casa, pide menos deliverys, compra segundas marcas y las propias de los súper, se surte en mayoristas, come algo livianito a mediodía, cena poco afuera, va una vez por semana a birrerías con amigos (en el caso de los más jóvenes), aprovecha promociones 2x1 en cines, viaja menos días y a lugares más baratos, evitan los taxis, dejan el gimnasio y se van a correr. Los algoritmos que escarban en sus gustos, deseos, necesidades y limitaciones financieras finalizan el día agotados.
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Guillermo Nielsen estuvo recorriendo varios espineles petroleros y financieros después de las PASO que convergen sobre Vaca Muerta y la búsqueda de capitales para inyectar en la explotación del potencial del shale gas y oil. Finalmente, recaló en la presidencia de YPF, pivote de la nueva estrategia energética que llega de la mano de la Administración Fernández. El proyecto de ley de blindaje del megayacimiento que armó en todo este período contiene garantías regulatorias, exenciones impositivas y posibilidad de girar divisas al exterior, como excepción al control de cambios. Además, la constitución de un fideicomiso que dé certidumbre y previsibilidad a las inversiones de riesgo, como reclamaban las petroleras, pero podría reforzarse con una iniciativa que proviene de la dupla Miguel Pesce, desde el BCRA, y Mercedes Marcó del Pont, desde AFIP: una puerta productiva para repatriar activos externos de residentes argentinos que salieron del sistema, de los cuales unos US$100 mil millones se acogieron al blanqueo de Macri y se volvieron a retirar. Podrían convertirse en fuentes de financiamiento de la asociación de YPF con Pymes para activar Vaca Muerta, pero por las dudas ya la agencia impositiva los tiene apuntados para un gravamen extraordinario.
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