A contramano de lo que esperaba el Gobierno, la inflación subió en julio (fue 1,9%) y es una mala noticia para Javier Milei en año electoral, aunque el Presidente se haga el desentendido ("finge demencia", como dicen los jóvenes) y celebre una baja en la "inflación núcleo" o que el índice no llegó a 2 puntos porcentuales o alguna otra vuelta discursiva. La realidad es que van dos meses en que el IPC no baja, sube.
Jueves de intenso debate en la City porteña
Martin Rapetti: Un poco de análisis histórico viene bien. Las dos mayores crisis económicas argentinas -la de la Tablita y la de la convertibilidad- empezaron primero como crisis financieras: ante la presión cambiaria, subía mucho la tasa de intereses, lo cual propagaba impulsos recesivos, intensificando la fragilidad financiera de las empresas y del Estado. Se resentía la cadena de pagos, aumentaban los cheques, rechazados y la mora en el sistema bancario. El riesgo asociado a los activos en pesos (depósitos bancarios y deuda soberana) incentiva el cambio de portafolio a favor de activos externos. Sobreviene la crisis cambiaria y de deuda. Acá literatura.
Carlos Rodriguez: La inflación esta en su nivel, dado el dólar. Lo que está muy mal son las tasas altisimas porque no hay confianza en esta gente. Si bajan las tasas, sube el dólar. El trade off de siempre.
Roberto Cachanosky: Pasan de las LEBACs, luego LEFIS a los encajes remunerados. Yo me equivoco o Milei iba a cerrar el BCRA?
Christian Buteler: Otro volantazo de último momento. Ofrecen instrumentos más largos, con tasas del 70% solo logran renovar 61% y terminan con encajes remunerados.
Martin Tetaz: Viste que no es todo riesgo kuka?
Juan Manuel Palacio: Convalidaron en la licitación tasas aún más altas que las que operaba el mercado. Veremos qué pasa con los pesos que quedaron sin renovar.
Nicolás Cachanosky: Al final se reinventam las Leliqs en el Tesoro?
Gabriel Rubinstein: Es contrario a lo que pensaban y querían hacer, pero lo veo bien. Pero, muestra la fuerte tensión cambiaria y los errores de análisis monetario / cambiario en el que estamos inmersos. La política cambiaria y monetaria deberá modificarse y cuanto antes mejor. Seguramente hacia una zona de dólar bastante más alto y tasas de interés mucho más bajas.
Juancito Nieve: Están haciendo lo posible para que nos empecemos a preguntar sobre el riesgo de crédito de la deuda en pesos. TMAP - Definitivamente Tasas Muy Altas al Pedo. La oferta que dejaron afuera fue marginal. Los bancos necesitan liquidez. La cagaron con los encajes que pusieron sin avisar. Mucha Improvisación con este tema La tasa sirve un ratito. Después rompe Todo. Hace un mes la lici colocaba Lecap al 39% y el dolar en $1.261. Hoy pagaron 69% y el dólar está $1.318. Datazo el de la infla. Menos del 2% con el dólar subiendo en promedio 7,1% entre Julio y Junio. No entiendo la necesidad de romper todo por un 4/6% más en el dólar.























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