CONFIDENCIAL

DÓLAR Y ELECCIONES

Macri llega al cierre de listas con los beneficios de la impredecible pax cambiaria

La estabilidad cambiaria de las últimas semanas habría redundado en una mejora de la imagen del Presidente y, con ella, de sus posibilidades electorales. El dólar mayorista volvió a niveles de abril. La encuesta de Isonomía.

Es un decir del analista político Carlos Pagni que Mauricio Macri se encuentra "pesificado". O sea, que su fortuna política está atada a cómo se mueva la moneda nacional en relación al dólar en el mercado. "Si el peso se fortalece, Macri se fortalece en las encuestas. Si el peso se debilita, también se debilita Macri", suele analizar. 

Si el peso se fortalece es porque el dólar baja. O, al menos, no sube o sube de manera moderada. A ese escenario se lo suele denominar pax cambiaria. 
 
Es una coincidencia en el mundo de los consultores que la cuestión del tipo de cambio se volvió central para el proyecto reeleccionista de Macri. A mayor volatilidad, menores son las chances de que ese proyecto se convierta en realidad.  

Gran parte de la erosión del capital político del Presidente -que se había fortalecido tras el triunfo en las legislativas- fue por los efectos en la economía de la crisis cambiaria que tomó impulso en abril del año pasado. El dólar duplicó su valor a lo largo de 2018, con fuerte incidencia sobre la inflación, que se acercó al 50%. 

El impacto de la suba del dólar se trasladó no sólo a los precios al consumidor sino, previsiblemente, también a la imagen del Presidente, con un correlato en su intención de voto. Sostienen los analistas que la volatilidad genera en el imaginario que el Gobierno no tiene control sobre determinadas variables. Un factor de desgaste adicional. 

Con el endurecimiento de la política monetaria del Banco Central, pero -sobre todo- una afluencia de oferta de divisas proveniente de las liquidaciones agrícolas, en las últimas semanas la sensación de estabilidad cambiaria se extendió, solo interrumpida por algunos elementos externos, como la tensión entre China y el gobierno de USA en su "guerra comercial"

La volatilidad política también se moderó a partir del paso al costado de Cristina Fernández en la carrera presidencial. La exPresidente ahora será candidata a vice de Alberto Fernández, quien fue apreciado con menor sesgo "populista" por los agentes económicos.  Con una mayor cuota de previsibilidad también redundó el ascenso de Miguel Pichetto como compañero de fórmula de Mauricio Macri, que generó una abrupta caída de la cotización del dólar y, además, del Riesgo País.  La apertura del Presidente de invitar a un peronista, hay que decirlo, es también una consecuencia de aquella crisis con el dólar.

En ese marco, la pax cambiaria se mantiene. En el mercado mayorista, la divisa perdió este viernes 51 centavos en relación al cierre previo y finalizó la rueda en  $42,79. Se trata del menor valor de los últimos 2 meses. Desde entonces que la cotización no ingresaba en las zona de los $42.  Por otra parte, se acumulan 3 jornadas consecutivas de caídas. 

En la plaza minorista, en tanto,  el dólar cerró en $44,075, $1,094 debajo del cierre la semana pasada, de acuerdo al promedio del Banco Central. Cabe destacar que la que finalizó este viernes es una semana corta, con 2 ruedas menos por los feriados del 17 y 20/06. 

El estado de ánimo cambiario, coincidencia o efecto, se traslada a la imagen de  Macri. Según se filtró, una encuesta de Isonomía - la consultora en la que más confían en la Casa Rosada - afirma que la opinión positiva respecto del Presidente disparó 10 puntos en relación a la medición previa, de 33 a 43 puntos; mientras que su imagen negativa retrocedió ocho puntos (era de 65 y bajó a 57 puntos).

Este mejora habría redundado en su performance electoral. Si bien la encuesta de Isonomía -que confirmó el trabajo en una consulta a lanación.com- sostiene que la fórmula Alberto Fernández-Cristina Fernández se mantiene al frente en cuanto a intención de voto en un escenario de balotaje, aunque sólo por 2 puntos (45% vs. 43%), por lo que el Presidente recortó fuertemente aquella diferencia de 9 puntos que había arrojado un sondeo previo de la misma firma.  Incluso, el resultado se encuentra dentro del margen de error. 

El "Macri pesificado' se muestra en todo su esplendor y recoge los beneficios del fortalecimiento de la moneda. No está claro si la pax cambiaria se prolongará por mucho tiempo más. Al menos, la estabilidad le alcanzó para tener un cierre de listas sin mayores sobresaltos.