Si bien los mercados reaccionaron bien, Moody’s alerta de la posible quiebra de un “gran” hedge fund que arrastre al sistema financiero

CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24). Es un lunes optimista en los mercados financieros globales. Comenzó en Asia, donde los mercados reaccionaron bien ante la decisión del viernes de la Reserva Federal de USA de reducir hasta el 5,75% los tipos de descuento en los préstamos a los bancos. El Nikkei terminó la sesión con su mayor avance porcentual en 13 meses (3%) y recuperar parte de la caída del 5,4% sufrida el viernes. Grandes exportadores y bancos lideraron los avances.
También los mercados financieros europeos se mostraban calmados. "Seguimos los mercados de cerca y nos parece que están más calmados esta mañana, lo que nos agrada", dijo Amelia Torres, vocero de la Comisión Europea.
Además, añadió que la Comisión no está segura de que los fondos de inversión de cobertura sean los culpables de la crisis global de los mercados crediticios.
En tanto el Nasdaq informó que estudia alternativas sobre su participación del 31% en la Bolsa de Londres (LSE, en sus siglas en inglés). Los US$ 1.000 millones (€ 742 millones) que espera conseguir con la operación se destinarían al pago de deuda y a la recompra de acciones. Todo un indicio.
En tanto, durante una conference call con inversores, Moody’s Investors Service alertó el jueves a sus clientes de que la crisis crediticia global podría provocar la quiebra de alguno de los mayores hedge funds que operan en la actualidad. El vicepresidente de Moody’s, Chris Mahoney, aseguró que había un 50% de posibilidades de que se produjera una "gran" quiebra como sucedió hace 10 años con el fondo Long Term Capital Management (LTCM), según el portal financiero Marketwatch.
Para la agencia de calificación, si la mayoría de los inversores intentan vender sus activos más ilíquidos al mismo tiempo, los hedge funds podrían verse incapaces de deshacer esas posiciones, lo que podría conducirles a un problema de calado. Como se puede apreciar, los errores cometidos por el LTCM, lejos de corregirse con el tiempo, se han acentuado al calor del dinero barato y las grandes operaciones corporativas.
Cuando cayó el LTCM, este fondo tenía en ciernes grandes operaciones financiadas por créditos de los principales bancos de Wall Street. Sin embargo, sólo contaba con US$ 3.200 millones de capital propio. Las bolsas mundiales cayeron con la crisis del sudeste asiático, al igual que las acciones que poseía el LTCM, con lo que los bancos exigieron al hedge más activos para mantener la garantía exigida en las cláusulas de los créditos contratados. El problema para el LTCM es que no tenía más activos que aportar y los que podía vender para sacar dinero estaban enormemente devaluados. Al final, como es sabido, se tuvo que declarar en bancarrota.
Sin embargo, Mahoney explicó que ya había habido quiebras de hedge funds en los últimos años y la sangre tampoco había llegado al río, aunque ahora es distinto porque la crisis afecta mucho más a las instituciones financieras. No hay que olvidar que todo viene provocado por la crisis subprime de USA o, lo que es lo mismo, por la crisis derivada de la concesión de hipotecas basura a clientes de alto riesgo. Estos créditos, a su vez, eran titulizados por la banca y vendidos a los hedge funds.
Moody’s asegura que el riesgo de que quiebre algún "gran" hedge fund estará presente durante los tres o seis próximos meses. También recomienda a las pequeñas instituciones financieras que pidan ayuda externa. "Habrá pérdidas en muchos bancos y, en algunos casos, éstas serán considerables".