Sigue demandado el dólar: incertidumbre sobre inflación y Redrado

Banco Hipotecario S.A 2.960 3.000
Banco Mariva S.A 2.975 3.000
Nuevo Banco Bisel 2.940 3.000
Banco Industrial S.A. 2.950 3.000
Banco Galicia S.A. 2.950 3.000

Para el Banco Central es una excelente noticia que el dólar llegue a $ 3 sin intervenciones que generan gasto cuasifical en un escenario de tasas de interés ascendentes en el mundo, y que habrá que acompañar en la Argentina en no mucho tiempo más.

El Banco Central modificó su tendencia en cuanto a la política de compras, adquiriendo divisas sobre el final y no durante la jornada, y otros elementos que contradijesen las versiones de que su estrategia podía beneficiar a alguien, y podría atribuirse, en parte, a este comportameinto.

Pero en general es una mala señal para la economía porque un dólar a $ 3 supone lo siguiente:

> Sí, hay pocos bonos con ajuste CER en $ y muy caros, y por eso los tenedores de pesos prefieren el dólar estadounidense, pero también es malo que ellos tengan la previsión inflacionaria futura que los obliga a buscar el CER. Que los agentes económicos quieran cubrirse de la inflación, es malo para el Gobierno y para todos los consumidores porque usualmente las expectativas de los agentes económicos se cumplen.

> Martín Redrado les asegura hoy una 'cuasi convertibilidad' para que conserven sus pesos; les está diciendo que mantendrá el nivel, dentro de una banda razonable; pero ¿seguirá Martín Redrado en el BCRA? ¿Y si llega Luis Corsiglia o el temido (por lo ignorante) Waldo Farías? El valor del dólar estadounidense está reflejando también la inestabilidad que hay entre los inversionistas acerca de cómo continúa la política monetaria / cambiaria futura, y quién la implementará.

> Hay augurios negativos sobre la economia poselectoral, que se reflejan en la mayor demanda de dólares estadounidenses. Unos dicen que la macroeconomía será enfriada; otros todo lo contrario. En cualquier caso hay incertidumbre. Además, hay algunos temas en que el Banco Central debería estar trabajando y no está haciendo y eso tiene intranquilo al mercado, por ejemplo el alud de vencimientos de febrero de 2006, que son las reestructuraciones de pasivos de bancos que se hizo durante la crisis, y a 4 años que vencen en esa fecha.

Entonces, el Gobierno sufre un alivio: el dólar llega a los niveles prometidos a la UIA y al campo, sin necesidad de la compra de divisas y luego emisión de deuda para neutralizar el efecto monetario expansivo, pero tampoco es una buena señal porque todo el mundo sabe que el dólar a $ 3 no es señal de que la macroeconomía funcione bien; porque si funcionara bien, dejándolo flotar, el dólar estadounidense debería estar a menos.