Argentina exporta casi lo mismo que hace un año, pero importa mucho más. Bajo la gestión de Javier Milei, la economía muestra señales mixtas: mientras se celebra la baja de la inflación y el rebote de la actividad, la balanza comercial se deteriora a paso firme, lo que anticipa tensiones macro si el flujo de dólares no mejora en el segundo semestre.
DETERIORO DE LA BALANZA COMERCIAL
Argentina exporta casi lo mismo que hace un año, pero importa mucho más
La nueva dinámica comercial enciende luces rojas: mientras las exportaciones se estancan, las importaciones en Argentina crecen sin freno.
21 de mayo de 2025 - 13:55
Se complica la balanza comercial argentina.
Un superávit cada vez más débil
El desequilibrio ya no es una amenaza: es una realidad que crece. Abril cerró con un exiguo superávit comercial de apenas US$ 204 millones, el más bajo en 17 meses. Aunque el dato mantiene a la balanza en terreno positivo, la dinámica es preocupante: las importaciones crecieron 37,3% interanual, mientras las exportaciones apenas subieron un 2,3%.
Los ingresos por ventas externas, tal como señalan desde Max Capital, se estancan, pero el gasto en bienes del exterior vuela. A este ritmo, las compras anuales superarían los US$ 72.000 millones, muy por encima de 2024, y el riesgo de volver al déficit de cuenta corriente es cada vez más concreto.
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La explicación de fondo es doble: por un lado, la apreciación del tipo de cambio real. Por otro, la recuperación de la actividad que, sin un salto exportador, amenaza con drenar las reservas justo cuando más se necesitan.
Caputo pisa el acelerador
Lejos de frenar las importaciones, el Gobierno de Milei redobla su apuesta liberal. El ministro de Economía, Luis Caputo, anunció una nueva baja de aranceles para 27 bienes industriales, sumando ya 1.081 productos desgravados desde diciembre. Entre ellos se cuentan maquinarias metalúrgicas, equipos petroleros, hornos panaderos, bombas centrífugas y hasta cortadoras de pelo.
La apuesta es clara: estimular la inversión productiva bajando costos de capital. Pero la contracara es evidente: más presión sobre el frente externo, justo cuando el superávit se esfuma. La política económica mantiene el norte ideológico, aunque las estadísticas empiecen a sugerir cautela.
Dólar controlado, reservas en pausa, depósitos en alza
En paralelo, el BCRA no intervino en el MULC, reafirmando su estrategia de flotación administrada. Sin embargo, las reservas internacionales cayeron US$ 32 millones, ubicándose en US$ 38.267 millones, mientras los depósitos en dólares del sector privado ya suman US$ 30.622 millones, el nivel más alto desde 2019.
La estabilidad cambiaria no está en discusión por ahora, pero la sustentabilidad de ese equilibrio empieza a crujir. Si el agro deja de traccionar y las importaciones no se moderan, la tensión cambiaria podría reaparecer mucho antes de lo previsto.
Reformas y Congreso paralizado
Milei busca profundizar su programa económico mientras afila su estrategia electoral. Federico Sturzenegger, ministro de Desregulación, confirmó que avanzará con una reestructuración del Estado vía decretos, fusionando y eliminando organismos antes de perder las facultades delegadas.
El Congreso, en cambio, seguirá quieto: ninguna reforma estructural —ni jubilatoria, ni laboral, ni impositiva— se tratará este año, según reconoció el presidente de la Cámara de Diputados, Martín Menem. Todo queda atado al resultado electoral de octubre.
En ese marco, el acercamiento entre La Libertad Avanza y el PRO toma forma en la provincia de Buenos Aires. Milei ya avisó que una alianza podría consolidar una ventaja de más de 10 puntos frente al kirchnerismo, aunque aclaró que sería un acuerdo "violeta", preservando la identidad libertaria.
El desafío de Milei
La realidad económica empieza a tensionar el discurso oficial. El superávit se desvanece, las importaciones revientan y las reservas se estancan. En este escenario, el Gobierno de Javier Milei necesita evitar que el deterioro comercial contagie al frente fiscal y cambiario. Las señales del mercado todavía son benignas, pero el margen de error se achica.
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