Bajaría 30% el precio de la propiedad en USA mientras habrá guerra de depósitos en España

El precio de la vivienda en USA podría registrar un descenso en los próximos años de entre 15% y 30%, según un estudio de Goldman Sachs divulgado por AFX. El informe considera que hasta la fecha los precios muestran una sobrevaloración de 15%, antes de impuestos, aunque la comparación de los precios con las rentas y los sueldos refleja un panorama todavía más funesto, en opinión de Jan Hatzius, economista de Goldman. "Es posible que se produzcan caídas del orden del 15 al 30%", asegura, "estas perspectivas podrían ser problemáticas, aunque sospechamos que todavía resultan de lo más optimista". Tal y como señala Hatzius, este escenario se basa en hipótesis clásicas como la de una entrada por el 20% del precio total, una hipoteca a 30 años y con interés combinado (fijo y variable), parámetros que desde hace tiempo son la norma en USA.
Sin embargo, no toma en consideración las hipotecas de alto riesgo (subprime), la caída experimentada en los aportes iniciales, ni tampoco los creativos préstamos hipotecarios que al principio tienen un tipo de interés muy bajo que es ajustado años más tarde. Asimismo, el mercado ha alcanzado recientemente un pico en materia de precios y, tradicionalmente, cuando estos suben tanto también suelen bajar mucho. Hatzius advierte que semejante bajada de los precios aumentaría los riesgos de deterioro en el crédito y dificultaría el acceso al mismo y a la propiedad, lo que podría lastrar la economía durante un periodo prolongado. Guerra de depósitos La crisis de liquidez en el sistema provocada por el contagio a entidades de todo el mundo de los problemas de las hipotecas de alto riesgo estadounidenses (subprime) ha provocado un terremoto de consecuencias inciertas que puede variar la política comercial de las entidades españolas. La crisis de liquidez en el sistema deja la captación de depósitos como el eje de su estrategia de captación de dinero para el otoño boreal. La banca capta los recursos necesarios para financiar su fuerte crecimiento en créditos –las hipotecas siguen creciendo a tasas de 20,5%, según el último dato disponible, correspondiente a mayo–. Las entidades prevén una guerra del pasivo más intensa de lo habitual en los próximos meses, como respuesta al escenario de tensiones que las entidades observan en el mercado interbancario –en el que las entidades se prestan dinero entre sí–. "A la vuelta del verano las entidades reforzarán sus ofertas de pasivo para captar más depósitos tal como está el panorama actual de captación de recursos", explicaron en un banco al diario madrileño 'Expansión'. Otro factor que apoya la enésima guerra del pasivo que se avecina se encuentra en la marcha de los mercados. "Si las bolsas siguen como hasta ahora, habrá muchos inversores con dinero en fondos o en bolsa que quiera invertirlo en depósitos con atractivas rentabilidades", indican fuentes financieras. Estas razones pueden apuntalar la intensa avalancha de dinero que está yendo a depósitos desde 2006. Con la subida de tipos de interés, la necesidad de captar recursos y la intensa competencia entre las entidades, se ha disparado su rentabilidad –hay depósitos a un año que ofrecen entre 4,5% y 5% TAE (tasa anual equivalente)– y la entrada de dinero en estos productos. Sólo en el primer semestre del año han entrado € 30.553 millones, según las estadísticas del Banco de España, 60,8% más que en el mismo período de 2006 y la mayor cifra en un 1er. semestre en la última década. Además, los problemas de liquidez en el sistema han disparado el precio al que se prestan las entidades el dinero, el euribor. Ayer esta referencia a un año estaba ya en el 4,791%, el mayor nivel desde finales de diciembre de 2000, y el resto de referencias (a tres meses, seis meses, etcétera) están subiendo con fuerza. La guerra del pasivo que se avecina ya ha empezado a dar sus primeros coletazos. El depósito online de Bankinter –que ajusta sus precios a diario–, a un año de plazo, ya recoge la subida del euribor ofreciendo un 4,62% de rentabilidad.