Merval y ADRs en verde, bonos firmes y dólares financieros para atrás

Las acciones argentinas se suman al rebote internacional y logran una jornada destacada tanto en la Bolsa local como en Wall Street. El alivio proviene de señales de distensión comercial entre Estados Unidos y Reino Unido, que ayudan a recomponer el apetito por riesgo en emergentes. En este marco, el Merval brilla con subas generalizadas, una baja del riesgo país y un dólar financiero que sigue bajando.

Acciones líderes y Merval en alza

El índice S&P Merval avanza 2,3% y se ubica en 2.108.884 puntos, mientras que medido en moneda dura, el Merval en US$ sube 2,5% hasta los US$ 1.825,29, logrando recuperar parte del terreno perdido en el año, aunque aún acumula una caída del -14,5% en dólares.

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En el panel líder local, se destacan:

Central Puerto (CEPU): +7,5%
YPF: +4,1%
Edenor (EDN): +4,0%
Pampa Energía (PAMP): +3,2%
Banco Macro (BMA): +1,6%
Grupo Galicia (GGAL): +0,95%

En el panel general sobresalen:

Ecogas (ECOG): +6,84%
Irsa (IRSA): +2,94%
CELU, MRIG, SAMI y FIPL también con subas interesantes, aunque con menor volumen relativo.

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ADRs

Los activos argentinos que cotizan en Nueva York extendieron su rally. La mayor demanda externa recae sobre el sector energético y financiero. Las principales subas del día son:

Central Puerto (CEPU_US): +8,2%
YPF (YPF_US): +4,3%
Supervielle (SUPV_US): +4,5%
Transportadora Gas del Sur (TGS_US): +3,7%
Pampa Energía (PAM_US): +3,7%
Irsa (IRS_US): +3%
Banco Macro (BMA_US): +2,7%

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El repunte de YPF, tanto local como en Nueva York, marca una reversión parcial del castigo que arrastra desde principios de año (-24,2% en Wall Street). Central Puerto, por su parte, se afirma como el papel más dinámico del sector energético, con una suba acumulada mensual de +11,6% en sus ADRs.

Bonos en US$: Tono mixto

La deuda soberana muestra un comportamiento dispar, aunque el dato saliente es la baja contundente del riesgo país, que cae 6,6% hasta los 678 puntos básicos, el menor nivel en más de un mes. La mejora refleja mayor demanda por bonos y una leve compresión de tasas para la curva argentina.

En el exterior (bonos en US$):

AL30D: +0,3%
AL35D: +0,1%
GD30D: +0,3%
GD46D: -0,5%
AE38D: -0,4%

En el mercado local (bonos en AR$, pero atados al US$): Las bajas son más pronunciadas: AL30 (-1,0%), AL35 (-1,0%), GD30 (-0,6%) y AL41 (-1,0%), lo que refleja cierta toma de ganancias luego de varias ruedas positivas.

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A pesar de la leve corrección de algunos títulos, el mercado de deuda sigue beneficiándose de un entorno internacional más benigno y cierta expectativa de continuidad en el ajuste fiscal del Gobierno, aún bajo presión.

Dólares financieros: sin sobresaltos

El mercado cambiario exhibe una calma relativa, con los dólares financieros estabilizados y una brecha que sigue contenida:

Dólar MEP: $1.140,85 (-0,2%)
Contado con liquidación (CCL): $1.155,37 (-0,2%)
Dólar mayorista: $1.115 (+0,1%)
Dólar oficial: $1.130 (sin cambios)
Dólar tarjeta: $1.469 (sin variación)

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En la comparación mensual, tanto el MEP como el CCL registran retrocesos, con caídas de -3,6% y -3,4% respectivamente, lo que representa una mejora para las expectativas de carry trade y para el ingreso de capitales financieros.

¿Cambio de paradigma?

La jornada, pareciera, deja una señal clara: Tímidamente, los inversores están dispuestos a volver a mirar Argentina, al menos en el corto plazo. Las acciones locales y los ADRs se destacan entre los activos emergentes, el riesgo país baja fuerte y el tipo de cambio se mantiene bajo control.

La gran incógnita ahora es si este rebote puede sostenerse o si se trata de una reacción técnica frente a un contexto externo más amigable. Para que el rally sea duradero, el mercado exigirá señales fiscales, avances concretos en reformas estructurales y, sobre todo, una hoja de ruta política más previsible.