DINERO BCRA > brecha > dólares

FALTAN DÓLARES

El BCRA compromete el superávit comercial y para contener la brecha

Un interesante informe privado remarca como el BCRA está optando por acumular menos reservas a costa de mantener la brecha baja.

Si bien el Banco Central (BCRA) no interviene directamente en la brecha, se ha implementado un esquema para inyectar dólares en los mercados paralelos. Este sistema incluso supera la cantidad destinada en la administración anterior, según un informe de la consultora Centro Periferia.

Este esquema, que equivale al 80% del superávit comercial proyectado para este año, se basa en excedentes agrícolas, la reversión del déficit energético y la recesión. Este esquema, que equivale al 80% del superávit comercial proyectado para este año, se basa en excedentes agrícolas, la reversión del déficit energético y la recesión.

De acuerdo con Infobae, los mecanismos principales son el Programa de Incremento Exportador (PIE) y el mantenimiento de la liquidación de dólares turísticos en el mercado financiero. Este cambio de gestión ha transformado el esquema en uno de contención de la brecha cambiaria.

La oferta gubernamental supera a las intervenciones directas anteriores, con un promedio actual estimado en US$ 1.190 millones mensuales. La oferta gubernamental supera a las intervenciones directas anteriores, con un promedio actual estimado en US$ 1.190 millones mensuales.

El problema para el BCRA

Esta oferta plantea preocupaciones sobre su sostenibilidad y su impacto en el superávit comercial proyectado. Sin embargo, su ventaja radica en su capacidad de retirarse sin afectar el tipo de cambio oficial. La acumulación de reservas es difícil con el cepo cambiario actual, lo que lleva al gobierno a hacer un equilibrio entre mantener la brecha controlada y acumular reservas.

Mecanismos como el dólar blend y el impuesto PAIS ayudan a evitar una fuerte depreciación del dólar oficial y generan una mayor recaudación impositiva. Desde que asumió Milei, el BCRA compró US$ 17.000 millones, pasando las reservas netas de US$ 11.000 millones negativas a positivas, gracias al cepo cambiario y a la recesión. Mecanismos como el dólar blend y el impuesto PAIS ayudan a evitar una fuerte depreciación del dólar oficial y generan una mayor recaudación impositiva. Desde que asumió Milei, el BCRA compró US$ 17.000 millones, pasando las reservas netas de US$ 11.000 millones negativas a positivas, gracias al cepo cambiario y a la recesión.

Por lo tanto, levantar el cepo sin resolver ciertos aspectos podría generar inestabilidad cambiaria y poner en riesgo los logros macroeconómicos alcanzados.

Embed - https://publish.twitter.com/oembed?url=https://x.com/BancoCentral_AR/status/1795532529887486060&partner=&hide_thread=false

El informe

Según Infobae, el informe señaló: “Tras el cambio de gestión, el esquema se transformó, dada su envergadura, más en un mecanismo de contención de la brecha cambiaria que de premio a los exportadores. Así, con exportaciones que promediaron entre diciembre y febrero los US$ 5.400 millones, se volcaron a los mercados financieros alrededor de US$ 1.080 millones por mes."

La consultora de Pablo Moldovan, economista, seguía: “La combinación de estos dos mecanismos (PIE + dólar turista) abastece con una oferta de dólares de alrededor de USD 1.300 millones mensuales los mercados de dólar paralelo. Se estima que, dado el sostenimiento de las restricciones de operación de la Comisión Nacional de Valores (CNV), dichos mercados solían canalizar una demanda de entre US$ 900 y US$ 1.200 millones de dólares mensuales”

“Así, la oferta que vuelca el gobierno más que supera la demanda normal del mercado. Estas circunstancias explican la ‘sobreoferta’ y dan cuenta de por qué, aun ante situaciones que podrían haber significado un revés para las autoridades (retiro de ley ómnibus o rechazo del DNU en el senado), la cotización del dólar financiero se mantuvo en calma”, añadía.

image.png

Más contenido en Urgente24

Desayuno de Francos: Santiago Caputo marca la cancha, selfie y risas con Pettovello

Con chicana a Macri, Bullrich oficializa ruptura del PRO en la legislatura bonaerense

Derrumbe de ventas y fuerte recorte de puestos de trabajo en la industria textil

Doble golpe a la clase media: Afuera los subsidios a la luz y el gas