Córdoba busca dólares para un puente financiero hacia 2027

Córdoba busca recursos en deuda.

CÓRDOBA. El Gobierno de Córdoba, encabezado por Martín Llaryora, ingresó nuevamente al mercado internacional de deuda en dólares para poder acomodar el panorama financiero de la provincia en los próximos meses. Con una maniobra doble, de emisión y recompra, el Centro Cívico espera estirar los vencimientos previstos al 2032.

Ese objetivo conlleva, en primer lugar, la recompra de deuda actual en manos de bonistas. Se trata de poco más de 500 millones de dólares que fueron emitidos durante la gestión de Juan Schiaretti bajo la denominación CO24D, cuyo periodo de vencimiento más importante comienza en diciembre próximo y se extiende hasta 2027, poniendo alta presión a las arcas provinciales.

Bajo un contexto de alta presión fiscal, poca recaudación y un flujo nulo de recursos nacionales, Llaryora optó por regresar al mercado ofreciendo a los tenedores de deuda una recompra en 995 dólares por cada 1000 dólares nominales más intereses acumulados a la fecha. Esa ventana se abrió bajo legislación estadounidense (Nueva York) y está prevista que permanezca en pie hasta el 27 de junio próximo, fecha en la que los bonistas deberán presentar las debidas suscripciones.

Para lograr ese paso, Córdoba supone el éxito de una segunda operación. Se trata de la emisión de un nuevo bono con vencimiento previsto al 2032, fuera del rango de reelección que podría ejercer el propio Llaryora.

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Gobierno de Córdoba.

Córdoba busca 800 millones de dólares

En ese sentido, el Gobierno cordobés lanzó una licitación por 800 millones de dólares, con la expectativa de recaudar cerca de 500 millones teniendo en cuenta el contexto de mercado. Con ese dinero, en caso de conseguirse, podrá practicarse la recompra mencionada anteriormente, lo que le daría un importante puente financiero a la gestión de Llaryora.

La jugada, de alta complejidad, podría destrabar recursos que actualmente están reservados para el cumplimiento de obligaciones inmediatas. Al respecto, la intención del Centro Cívico es poder tener espacio fiscal para encarar importantes obras de infraestructura que le den sustento a un posible intento de reelección del gobernador Llaryora en 2027.

En caso de lograr éxito en el mercado, Córdoba podría ser la primera provincia en la era de Javier Milei en retornar al plano de deuda internacional financiera por las vías convencionales. Cabe recordar que la provincia mantuvo líneas de crédito privadas con fondos de Medio Oriente y Europa durante etapas de alto riesgo país.

Respecto a este último índice, que actualmente supera los 700 puntos y se ubica muy por encima del promedio regional (400), podría implicar un condicionante para el éxito de la recompra que pretende Córdoba. A partir de ello, los inversionistas podrían desistir de hacerse con los bonos nuevos o bien rechazar la tasa de retorno, estimada en un 8% (no oficial).

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El gobernador Martín Llaryora.

Plan B y reclamo nacional

Como alternativa, Córdoba también guarda la posibilidad de recurrir a bonos en pesos en el mercado local. Así, el Gobierno provincial podría lograr un volumen de dinero menor pero necesario para afrontar los vencimientos que comienzan en diciembre en caso de no colmar las expectativas sobre la licitación vigente.

Mientras tanto, Llaryora sostiene reclamos activos hacia Casa Rosada por diversas deudas y caídas en la coparticipación. En ese sentido, el gobernador acompañaría la iniciativa de sus colegas para buscar, vía Congreso, la redirección del ATN y el Impuesto al Combustible Líquido hacia las arcas provinciales.