El Banco Central publicó su informe mensual sobre el mercado de cambios y el balance cambiario correspondiente a marzo de 2025. Según el documento, el mes cerró con ventas netas por parte del BCRA por US$1.154 millones, mientras que las reservas internacionales finalizaron en US$ 24.986 millones, registrando una caída de US$ 3.131 millones.
Balance cambiario
La cuenta corriente del balance cambiario mostró un resultado negativo de US$1.674 millones, impulsado principalmente por salidas netas en bienes (US$456 millones), servicios (US$799 millones) e ingreso primario (US$425 millones). La única subcuenta con resultado positivo fue ingreso secundario, con US$6 millones.
En tanto, la cuenta financiera cambiaria también fue deficitaria en US$1.892 millones. El saldo se explicó por egresos del sector financiero (US$1.210 millones), el Gobierno y el BCRA (US$1.053 millones) y otros movimientos netos (US$78 millones). Estos resultados fueron parcialmente compensados por un superávit de US$450 millones del sector privado no financiero.
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Suben importaciones, se sostienen exportaciones
Durante marzo, los pagos de importaciones alcanzaron los US$5.752 millones, un 122% más que en igual mes de 2024. En tanto, los cobros de exportaciones totalizaron US$5.296 millones, con una participación destacada del sector “Oleaginosas y Cereales”, que aportó US$1.847 millones en ventas de divisas a través del mercado de cambios.
Este grupo concentró el 55% de sus ingresos mediante anticipos y prefinanciaciones, mientras que el resto del sector real registró compras netas por US$1.589 millones.
Servicios y turismo (continúan los egresos)
La cuenta “Servicios” arrojó un déficit de US$799 millones, explicado principalmente por los egresos vinculados a viajes, pasajes y consumos con tarjeta (US$698 millones), “otros servicios” (US$181 millones) y “fletes y seguros” (US$134 millones). En contraste, los “servicios empresariales profesionales y técnicos” registraron ingresos netos por US$214 millones.
Según el informe, cerca del 60% de los consumos con tarjeta son cancelados por los propios usuarios con fondos en moneda extranjera, lo que modera el impacto sobre las reservas.
Reservas internacionales y cambios
La caída de US$3.131 millones en las reservas brutas se explicó, en parte, por las ventas netas del BCRA en el mercado (US$1.434 millones, incluyendo pagos vía SML), el descenso en las tenencias de las entidades financieras (US$1.009 millones) y pagos a organismos internacionales (US$689 millones).
En abril, el BCRA dio inicio a una nueva fase del programa económico. Entre las medidas adoptadas se destacan la implementación de un régimen de flotación con bandas móviles, la eliminación del esquema “dólar blend”, y la autorización a personas humanas e inversores no residentes a acceder al mercado libre de cambios con menor regulación. También se anunció una nueva serie del BOPREAL, con el objetivo de atender pagos de dividendos y servicios de deuda con vinculadas.
Nuevo acuerdo con el FMI
El informe señala además la firma de un nuevo Programa de Facilidades Extendidas (EFF) con el Fondo Monetario Internacional, por un total de US$20.000 millones, de los cuales US$15.000 millones serán desembolsos de libre disponibilidad durante 2025.
Según Bloomberg, hubo "serias preocupaciones"
Más allá del informe, tal como informó Urgente24 en: Según Bloomberg, hubo "serias preocupaciones" en el board del FMI para aprobarle el crédito a Milei
Cerca de la mitad de los integrantes del directorio del FMI tenía reservas sobre darle a la Argentina un nuevo crédito por US$20 mil millones, lo que finalmente se concretó. Según publicó la agencia Bloomberg en base a fuentes, aproximadamente el 50% de los 25 directores, que responden directamente a los países miembros, "tenían serias preocupaciones" en cuanto a otorgar un nuevo respaldo financiero a la Argentina.
Las inquietudes, describe la agencia de noticias, estaban vinculadas a aumentar la exposición del FMI en la Argentina luego del préstamos de US$45 mil millones otorgado durante el gobierno de Mauricio Macri. Las dudas también giraban alrededor de si, en este caso, la administración de Javier Milei utilizaría los recursos para atrasar el tipo de cambio.
Otra preocupación planteada por un sector del board era el endeble respaldo institucional del acuerdo, dado que Milei lo autorizó por DNU que sólo aprobó una de las cámaras del Congreso. El "cronograma apresurado para su aprobación" y "las condicionalidades insuficientes dado el tamaño excepcional del préstamo" fueron otros de los reparos.
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