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MERCADOS EN POSITIVO

Sergio Massa con dólar , bonos y acciones para arriba

Las expectativas hay que reforzarlas día a día, en una economía en crisis. Los mercados forman expectativas y las reflejan. Sergio Massa concluye semana clave.

Es cierto que las urgencias son variadas, algunas intensas, y que muchos reclaman diversas decisiones a Sergio Massa, pero hay un par de logros del titular del Palacio de Hacienda que no pueden obviarse. Por un lado, permanece un debate técnico sobre medidas presentes y futuras de política económica, en vez de una polémica política sobre la estabilidad del gobierno por fracaso de la economía. Y el dólar contra el peso ya no es el nudo de la actualidad.

Luego, en una semana con agenda completa en Washington DC para el ministro de Economía, Sergio Massa, y gran parte de su equipo, ocurrieron

  • compras netas de dólares del BCRA,
  • aumento de reservas internacionales,
  • nuevo acceso al financiamiento internacional,
  • acciones argentinas cierran al alza y
  • el dólar MEP (o dólar Bolsa, el resultado de la división del precio del activo en pesos al momento de comprarlo, por el precio del activo en dólares al momento de venderlo) rompiendo el piso de los $270, cerrando en $269,56.

El comportamiento de los mercados influye en decisiones y refleja expectativas de los agentes económicos. El gobierno del Frente de Todos lo ha padecido hasta fines de julio.

En reservas internacionales, la oportunidad de liquidar exportaciones a un tipo de cambio de $200 durante el mes de septiembre le permitió al Banco Central hacerse de US$ 1.650 millones en la última semana.

Además, la firma de contratos de venta de soja aumentó notoriamente con la nueva medida, con un promedio de 500.000 toneladas vendidas en la última semana, 5 veces más que el promedio de agosto.

Obvio que encarecer y discriminar al campo en materia de financiamiento futuro es una medida negativa del BCRA pero hay expectativas de que con Massa de regreso, pueda revisarse al menos parcialmente el reciente anuncio pésimo de Miguel Pesce.

En concreto, en la 1ra. semana del 'dólar soja', los productores sojeros vendieron más de 2 millones de toneladas (datos disponibles al 08/09), casi la misma cantidad que se había comercializado a lo largo de todo el mes de agosto.

A través del canal especial de liquidación de exportaciones a tipo de cambio de $200 el BCRA realizó compras por US$ 1.650 millones, que neto de ventas en el régimen común (tipo de cambio oficial), arrojan compras netas en el MULC (Mercado Único y Libre de Cambios) por US$ 1.000 millones en la semana.

Estas compras le permitieron al BCRA aumentar las reservas internacionales US$ 800 millones. Resulta un cambio en la tendencia anterior.

El 'dólar soja' significa un alivio para el BCRA, que puede aplicar una pausa a las ventas en el MULC y comenzar a fortalecer las reservas internacionales.

Los acuerdos para fortalecimiento de reservas y las compras netas de divisas en el MULC tuvieron efectos positivos en las cotizaciones de los dólares paralelos.

El dólar MEP rompió la barrera de los $270 y cerró este viernes en $269,56, lo que marca el mínimo desde la llegada de Massa a Economía –el último cierre por debajo de los $270 databa del 05/07-.

  • Desde el anuncio de Massa como nuevo ministro, los dólares paralelos acumulan una baja de $55 en promedio (-17% respecto al día del anuncio).
  • Con el tipo de cambio oficial subiendo a razón de 7% mensual, las brechas entre oficial y paralelo se han reducido, ubicándose en zonas del 80% (contra brechas del 140% a fines de julio).
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Sergio Massa y equipo con comunidad de negocios e inversores del sector energético organizado por Instituto Baker (Rice University) en el Rush Conference Center - Instituto Baker, Houston, Texas.

Sergio Massa y equipo con comunidad de negocios e inversores del sector energético organizado por Instituto Baker (Rice University) en el Rush Conference Center - Instituto Baker, Houston, Texas.

Washington DC

También ocurrieron buenas noticias en Washington. El ministro Massa anunció un acuerdo con el BID (Banco Interamericano de Desarrollo) que supone el compromiso desde el organismo multilateral para el desembolso de US$ 1.200 millones en concepto de apoyo financiero.

De acuerdo con un comunicado del BID, la administración del BID presentará en septiembre un paquete de Financiamiento Especial para el Desarrollo (SDL por sus siglas en inglés) al Directorio Ejecutivo por un total de US$ 700 millones para financiar un 'Programa de Apoyo a la Mejora de la Gestión Fiscal y la Recuperación Económica'.

Además, el BID presentará un préstamo PBL (Policy-Based Lending) de US$ 500 millones.

El potencial de financiamiento del BID para el resto de 2022 alcanzaría programas adicionales por un total de US$ 725 millones.

De aprobarse, esto aumentaría los préstamos totales del BID a Argentina este año a US$ 2.370 millones.

Otra vez: esto impacta en las expectativas, un capítulo muy importante en la formación de precios y tendencias en toda economía.

De paso, los bonos y acciones argentinas en Wall Street siguen en una marcada tendencia alcista, que se iniciara a inicios de agosto con el inicio de la gestión massista en el Ministerio de Economía.

Con YPF a la cabeza, los certificados de acciones llamados ADRs subieron a un ritmo sorprendente. El ADR de YPF acumula una suba de 100% en 45 días, en tanto que las empresas de energía y los bancos han subido 40% en promedio en el mismo período.

Los bonos argentinos, en tanto, se han estabilizado en valores 20% superiores a los de julio pasado, cuando llegaron a tocar precios mínimos desde el canje de agosto de 2020.

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