El 'Plan Platita' de Luis Caputo: 7 claves de Diego Giacomini

#"La mayoría de los economistas se equivocan cuando argumentan que la remonetización de la economía es imprescindible para apuntalar el crecimiento económico: otro error intelectual que se transforma en una mentira."

#"Hay un grosero error intelectual del promedio de los economistas que equivocadamente piensan que la emisión de base monetaria para pagar déficit fiscal es inflacionaria, pero la emisión monetaria de los bancos creando crédito y depósitos no genera inflación. La lógica errada detrás de este argumento es que la primera no tiene demanda de dinero genuina detrás, pero la segunda sí lo tiene. También está mal."

#"¿Quién se anima a afirmar que la demanda de dinero detrás de una jubilación pagada con emisión monetaria es menos genuina que la demanda de dinero de un agente económico que toma un crédito? Es más probable que un agente económico tome un crédito para usarlo en 'carry trade' o comprar dólares ahorro, en comparación con un jubilado; ergo, la potencial caída de la demanda de dinero futura y presente del primer caso es mayor que en el segundo."

#"Sí es verdad que la expansión de base monetaria es 100% emisión, mientras que la expansión monetaria vía depósitos no es 100% ya que tiene encajes detrás. Conclusión, es mentira que la expansión monetaria vía crédito y vía creación de depósitos siempre tiene demanda de dinero genuina y no es inflacionaria. Los bancos crean un flujo de pesos que alimenta un stock de pesos que aumenta. Y en un marco en el cual todos los depósitos a plazo fijo son a 30 días, M3 es el agregado monetario relevante por considerar para evaluar la potencial probabilidad de corrida contra el dólar y caída de la demanda de dinero. Cuanto mayor sea M3, menos probable sería la apertura del CEPO para empresas."

#"La Escuela Austríaca critica el plan de Milei/Caputo por penalizar el ahorro y el consumo futuro en favor del consumo presente, trasladando recursos del futuro al presente. La Teoría Austríaca sugiere que este nuevo plan, al redirigir el ahorro hacia el consumo, perjudicaría el crecimiento económico. (…) fomentar el consumo presente p odría causar un boom artificial e inflación en dólares, debido a un aumento de la demanda sin un incremento similar en la oferta agregada."

#" La escuela austríaca demuestra que el dinero no es neutral en el corto plazo. Ahora bien, a diferencia de la escuela de Chicago, la escuela austríaca le presta atención a quién mete el dinero en la economía, cómo introduce el dinero y en qué lo gasta. Todo esto es muy relevante, ya que provoca cambios en precios relativos generando ganadores y perdedores. En otras palabras, la Escuela Austríaca nos permite anticipar quienes serán los ganadores y perdedores de una potencial remonetización vía dólares."

#" Para los austríacos más consumo presente alimentado por dólares del colchón será menos ahorro y por ende, menos inversión, o sea; menos acumulación de capital y menor tasa de crecimiento en el futuro. En realidad, el nuevo plan está diseñado para inflar el consumo presente antes de las elecciones y terminará empobreciendo el futuro. De hecho, sería ingenuo pensar que los dólares guardados en el colchón irán a parar grandes caudales de inversión productiva, ya que los empresarios parecerían no confiar mucho en Javier Milei, ni en su plan económico. Utilizando los datos de OJF, Javier Milei es el Presidente con los menores niveles de inversión en términos del PBI de los últimos 6 mandatos, ya que promedia 13,8% mientras que NK; CFK1; CFK2; Macri y AF promediaban 17,8%; 17,1%; 15,9%; 14,3% y 14,9%; respectivamente."

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Datos concretos sobre inversión y política.

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