Wall Street con lecturas diferentes del balance de solvente banco argentino

Según datos del mercado, el ADR de Galicia cayó un 0,4% en la rueda del miércoles (28/5), en medio de un contexto donde los inversores penalizaron con fuerza el aumento de previsiones por incobrabilidad y la abrupta contracción del resultado neto. Podría afirmarse que Grupo Financiero Galicia decidió una construcción conservadora de su estado contable cuando en el mercado esperaban una fiesta. De todos modos, son decisiones que trascienden la coyuntura. Solo el tiempo podrá definir quién estuvo más acertado.

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Desde Yahoo Finance:

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Banco Galicia

En el primer trimestre de 2025, tal como detallan desde Allaria, Galicia ganó $145.978 millones, una cifra que superó los $121.331 millones esperados por el mercado, gracias a una mejor performance de Naranja X, Fondos Fima y Galicia Seguros.

Sin embargo, esta mejora fue insuficiente para contrarrestar la fuerte caída del resultado operativo de Banco Galicia, que aportó solo $37.110 millones, muy por debajo de los $51.031 millones previstos y lejos de los $572.396 millones registrados en el último trimestre de 2024, período que había sido impulsado por la compra del HSBC.

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El ROE (retorno sobre patrimonio) se derrumbó al 3,1%, cuando en el trimestre previo había alcanzado un excepcional 52%. A esto se sumó un fuerte incremento del 200% en provisiones para pérdidas crediticias, que totalizaron -$216.050 millones, reflejando un deterioro en la cartera de préstamos minoristas.

El índice de morosidad (NPL ratio) subió de 1,85% a 2,75%, aunque con un nivel de cobertura del 153%. El índice de morosidad (NPL ratio) subió de 1,85% a 2,75%, aunque con un nivel de cobertura del 153%.

Performance dispar de los ADR en Wall Street

En la jornada del martes, la reacción de Wall Street a los bancos argentinos fue heterogénea:

• Banco Galicia (GGAL): cayó 0,4%, acumulando una baja del 1,8% mensual y un alza del 18,5% anual.
• Banco Macro (BMA): bajó 0,9%, con un avance de 2,1% en el mes, pero un retroceso del 6,4% en el año.
• Banco Supervielle (SUPV): perdió 1,4%, acumulando una baja mensual de 4,1%, aunque en el año sube 19,2%.
• BBVA (BBAR): fue el único con desempeño positivo, con una suba del 0,1% diaria y una mejora acumulada del 10,6% en 2025.

El mercado parece estar diferenciando con lupa a los bancos locales, premiando a quienes muestran una gestión eficiente de la cartera y castigando a los que revelan señales de debilidad o deterioro en sus balances.

Otros resultados clave del trimestre

Entre los datos más destacados del balance de Galicia se incluyen:

• La cartera de préstamos privados en pesos creció un 9% QoQ, con fuertes alzas en adelantos (+69%), hipotecarios (+53%) y personales (+14%).
• La exposición al sector público bajó -12%, representando el 19% del activo, contra un 40% un año atrás.
• Los depósitos en pesos aumentaron 30% interanual, mientras que los depósitos en dólares cayeron -15% y representan el 40% del total.
• El resultado por instrumentos financieros cayó un 58%, afectado por el mal desempeño de los títulos públicos.
• Los beneficios al personal se redujeron 57%, tras utilizar parte de la provisión por reestructuración.
• El resultado integral fue negativo por $37.984 millones, debido al impacto de valuaciones de LECAP en ORI.

Por separado, Galicia Más (ex HSBC) tuvo una ganancia de $2.112 millones, con un ROE de 2,5% y un resultado integral negativo de -$22.477 millones.

Riesgos latentes

Un evento que mantiene la atención de los inversores es el vencimiento del período de lock-up el próximo 6 de junio, que permitirá a HSBC vender las 113,8 millones de acciones de GGAL que recibió por la operación, equivalentes al 7% del capital social.

Este factor podría sumar presión bajista sobre la cotización si se confirma una venta masiva. Este factor podría sumar presión bajista sobre la cotización si se confirma una venta masiva.

A su vez, el BCRA autorizó la fusión por absorción de Galicia Más dentro de Banco Galicia, proceso que se concretará en los próximos seis meses y que podría mejorar la eficiencia operativa del grupo, aunque en el corto plazo genera incertidumbre por los costos de integración.

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