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Otra mala para Milei: Devaluación en Brasil y más presión para su plan

Un nuevo panorama desalentador aparece para Javier Milei cuando vemos la evolución que tuvo el Brasil con respecto a su moneda e inflación.

Un nuevo panorama desalentador aparece en Argentina cuando analizamos la evolución que tuvo el Brasil con respecto a su moneda e inflación. Un escenario recesivo en el país vecino, naturalmente, "empuja para abajo" el rendimiento del país que preside Javier Milei.

Y es que desde el 31 de diciembre de 2023 hasta el 14 de junio de 2024, el dólar en Brasil avanzó 10,69%, lo que implica una fuerte depreciación del real brasileño, considerando que la inflación del gigante sudamericano entre enero y mayo fue del 2,27%.

En contraste, en Argentina, el dólar subió 11,7% en lo que va del año, pero se encuentra muy por detrás de una inflación que, entre enero y mayo, alcanzó el 71,9%. En contraste, en Argentina, el dólar subió 11,7% en lo que va del año, pero se encuentra muy por detrás de una inflación que, entre enero y mayo, alcanzó el 71,9%.

Así se ubica en riesgo país hoy (18/6)

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En concreto, como señalan desde Bloomberg, mientras Brasil sufre una fuerte depreciación, en Argentina la devaluación del 2% mensual, administrada por el Banco Central (BCRA), provoca una apreciación real del peso, afectando la competitividad argentina frente a su principal socio comercial.

Desde el 13 de diciembre de 2023, día en que el ministro de Economía Luis Caputo anunció el último salto abrupto del tipo de cambio, hasta el 14 de junio, la competitividad del peso frente al real cayó un 47%, según el Índice de Tipo de Cambio Bilateral entre Argentina y Brasil del BCRA (de 163,42 a 85,96). Desde el 13 de diciembre de 2023, día en que el ministro de Economía Luis Caputo anunció el último salto abrupto del tipo de cambio, hasta el 14 de junio, la competitividad del peso frente al real cayó un 47%, según el Índice de Tipo de Cambio Bilateral entre Argentina y Brasil del BCRA (de 163,42 a 85,96).

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Fortalecimiento del dólar y depreciación del peso y real

La redacción de Juan Pablo Álvarez subraya como el índice dólar (DXY) muestra que la divisa estadounidense se apreció 4,16% en 2024, impulsada por una Reserva Federal (Fed) que mantiene una tasa de referencia en 5,25% - 5,5%. En este contexto, las monedas emergentes se deprecian, afectando a las dos principales economías de Latinoamérica: Brasil y México, donde el dólar subió 8,52% tras la victoria de Claudia Sheinbaum en las elecciones presidenciales del 2 de junio.

“La fortaleza del dólar a nivel global, con una economía estadounidense robusta y una inflación que no baja a la velocidad deseada por la Fed, resulta en una política más restrictiva que la de otros bancos centrales”, explicó Martín Polo, jefe de estrategia de Cohen Aliados Financieros. Polo añadió que esta situación no favorece a los commodities ni a las monedas emergentes, especialmente a las latinoamericanas.

“El real es una de las monedas más castigadas este año, lo que complica la competitividad frente a nuestro principal socio comercial”, afirmó. “El real es una de las monedas más castigadas este año, lo que complica la competitividad frente a nuestro principal socio comercial”, afirmó.

Por su parte, Leonardo Chialva, socio en Delphos Investment, destacó el impacto negativo en los precios de los activos argentinos: “Nos está quitando upside. ¿Por qué Argentina no recuperó los niveles de abril, pre-corrección? Desde mediados de abril, todos los factores están alineados en contra”. Chialva también criticó el manejo fiscal del presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva:

En los 2000, Lula tuvo éxito en un contexto favorable, pero su gestión siempre se basó en gastar dinero En los 2000, Lula tuvo éxito en un contexto favorable, pero su gestión siempre se basó en gastar dinero

Superávit comercial y lo que se viene

En mayo, Argentina tuvo un leve superávit comercial con Brasil (US$ 23 millones) y en los primeros cinco meses de 2024 acumuló un saldo positivo de US$ 58 millones, revirtiendo el déficit de US$ 2.482 millones en el mismo período de 2023. Esta mejora se debe en gran parte a la recesión argentina y su impacto en las importaciones desde Brasil.

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No obstante, como destacan desde Bloomberg, será crucial seguir de cerca la relación cambiaria con Brasil, ya que a Argentina le resulta cada vez más difícil acumular reservas: tras sumar más de US$ 17.200 millones hasta fines de mayo, se ha logrado reducir significativamente el déficit de reservas.

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