La perla Macro y las inversiones que pueden surgir

Gran semana para el Banco Macro

Esta semana el FMI ha aprobado las quinta y sexta revisiones del acuerdo con el país, y derivó en el desembolso de US$ 7.500 millones. Sin embargo, a pesar de este desembolso y la aprobación de las revisiones, la situación cambiaria en Argentina sigue siendo delicada, con una brecha entre los tipos de cambio oficial y paralelo del 110% y una disminución de US$ 4.000 millones en las reservas netas.

Para evitar recurrir a una devaluación, el gobierno argentino continuará realizando ajustes a través de medidas que afectan principalmente las cantidades, como las importaciones, lo que podría impactar negativamente en la actividad económica y la dinámica inflacionaria. Para evitar recurrir a una devaluación, el gobierno argentino continuará realizando ajustes a través de medidas que afectan principalmente las cantidades, como las importaciones, lo que podría impactar negativamente en la actividad económica y la dinámica inflacionaria.

En cuanto a la relación con el FMI, aunque aún no se ha publicado el detalle completo de la última revisión, si el cronograma se mantiene sin cambios, se espera que entre septiembre y diciembre Argentina deba realizar un pago neto de 1.700 millones de dólares al FMI. Y es acá donde surgen oportunidades de inversión.

Macro

Tal como informó Urgente24 en: Es oficial: Banco Macro compró Banco Itaú Argentina, Banco Macro informó a los inversores -cotiza en Bolsa de Buenos Aires y en el Nasdaq- que con fecha 23/08 celebró un acuerdo con Itaú Unibanco Holding para la adquisición del negocio que Banco Itaú posee en la Argentina (y que Unibanco había ampliado en 1998 comprando a la familia Garfunkel el Banco del Buen Ayre).

El acuerdo fue firmado por autoridades de ambas entidades financieras y comunicado a la Comisión Nacional de Valores argentina, la Securities and Exchange Commission estadounidense y los mercados en los que cotizan: US$ 50 millones y debe autorizar el BCRA.

Jorge Brito, Presidente de Banco Macro aseguró: “La decisión de incorporar la operación del Banco Itaú en la Argentina no es más que la reafirmación del propósito que tenemos en Banco Macro: Pensar en Grande”.

“Somos una empresa argentina que crece día a día, y con la compra del Itaú ratificamos el compromiso de seguir invirtiendo en el país. Con activos superiores a los $2 billones, somos el banco argentino con mayor capilaridad en el interior de la Argentina, el 80% de nuestras sucursales están allí. De esta manera vamos a duplicar nuestra presencia en el área metropolitana de Buenos Aires”, agregó Jorge Brito.

Con la confirmación Banco Macro (BMA) cerró un 10% arriba Con la confirmación Banco Macro (BMA) cerró un 10% arriba

Al respecto, Cocos Capital adjunta el siguiente gráfico sobre la evolución de la valuación del banco

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Oportunidades de inversión

De acuerdo con un artículo de TN de Melina Manfredi, para el consultor en economía y finanzas, Omar De Lucca: “Una opción es invertir hasta un 15% del dinero disponible en un plazo fijo con la nueva tasa de 118% y dolarizar el resto a través del MEP”.

Por otro lado, Nicolás Carreras, financial advisor wealth management de Balanz Capital destacó que: “Los más conservadores y moderados fueron aquellos que decidieron dolarizarse antes de las PASO y continúan con títulos de renta fija denominados y pagaderos en dólares como obligaciones negociables (deuda de empresas) o cedears (papeles que cotizan en pesos y representan a acciones que se negocian en el exterior) de baja volatilidad y liquidez elevada”

Y es que luego de las PASO y la devaluación llevada a cabo por el Gobierno y el BCRA, los expertos financieros sugieren que en el corto plazo es recomendable buscar instrumentos de inversión que preserven el capital en términos de inflación. Esto se debe a que los precios probablemente aumentarán como respuesta a la subida del tipo de cambio.

Por otro lado, la "eliminación" del crawling-peg (mini devaluaciones diarias del BCRA) las opciones de inversión que están vinculadas al tipo de cambio oficial han perdido su atractivo. Por otro lado, la "eliminación" del crawling-peg (mini devaluaciones diarias del BCRA) las opciones de inversión que están vinculadas al tipo de cambio oficial han perdido su atractivo.

Carreras explicó que: “Como la devaluación en primera instancia ya ocurrió, debemos prestarle atención ahora al traslado a precios (inflación), conocido en la jerga como pass-through. Entonces, asumiendo que el mercado no descuenta una nueva devaluación, el atractivo lo vemos con la migración de instrumentos ajustables por el tipo de cambio oficial conocidos como dólar linked a otros ajustables por inflación”

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Por otro lado, desde IOL también coincidieron en la recomendación de posicionarse en deuda ajustada por CER como medida de protección ante la previsible inflación en los próximos meses. Al mencionar instrumentos específicos, Maximiliano Donzelli, jefe de investigación de la compañía, destacó:

La Letra del Tesoro Nacional X23N3, con vencimiento el 23 de noviembre de 2023, como opción para aquellos que busquen una inversión a corto plazo.
Para quienes tengan un horizonte de inversión a mediano plazo, sugirió el bono nacional T2X4, con vencimiento el 26 de julio de 2024.
Aquellos que estén dispuestos a invertir a largo plazo, podrían considerar el bono nacional T4X4, con vencimiento el 14 de noviembre de 2024.

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