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AHORA CON LEDIV

La nueva bomba que el BCRA le va a dejar a Javier Milei

Una nueva bomba de emisión futura se gesta en el Banco Central (BCRA) y Javier Milei está obligado a hacerle frente.

En su último esfuerzo por dejar una economía todavía más destrozada, el Banco Central opta por emitir un instrumento -para pocos- con el objetivo perverso de comprometer a la próxima presidencia de Javier Milei. En este sentido, el BCRA hace un mes lanzó unas Letras Internas de la entidad en dólares liquidables en pesos por el Tipo de Cambio de Referencia Com. "A" 3500 (LEDIV) a tasa cero. En pocas palabras:

Es un instrumento que busca actuar como un seguro ante una devaluación Es un instrumento que busca actuar como un seguro ante una devaluación

¿Cuál es la trampa para Milei? La trampa es que si el candidato busca llevar a cabo un sinceramiento (o unificación) del tipo de cambio, la autoridad monetaria deberá afrontar el pago de todos los seguros que se reclamen.

El problema estructural está en el tipo de cambio al que este letra se hace, las LEDIV están atadas al dólar oficial ($375) algo completamente ficticio dado que nadie accede a ese dólar. Este instrumento podría compararse con el del mercado de futuros, en esencia deberían ser lo mismo, pero ahí está la trampa, en la diferencia del valor del tipo de cambio. Si las LEDIV estuvieran hechas con un dólar de $800, no habría tanto problema, pero, al hacerlo al oficial prácticamente se está dando un seguro gratis al que unos pocos pueden acceder.

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¿Es realmente nueva esta cobertura?

En esencia, no, como se dijo al inicio de esta nota, fue lanzada hace un mes. Tal como informó Urgente24 en: BCRA y PyMEs: Nuevo método de cobertura para importadoras. El jueves 26 de octubre, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) en un comunicado bajo el título: "Habilitan cobertura para PyMEs importadoras" informa que las PyMEs que importan insumos y bienes de capital para sus actividades productivas podrán constituir un depósito a la vista remunerado por la variación del dólar oficial desde el momento del despacho a plaza hasta la fecha de efectivo pago.

Al respecto, el comunicado oficial de la entidad establece: "Las pequeñas y medianas empresas que importan insumos y bienes de capital para sus actividades productivas podrán constituir un depósito a la vista remunerado por la variación del dólar oficial (conocido como dólar linked) desde el momento del despacho a plaza hasta la fecha de efectivo pago, por hasta el monto total del pago que deba realizar."

Las entidades financieras deberán ofrecer este producto de forma obligatoria, según la medida dispuesta hoy por el Directorio Banco Central de la República Argentina (BCRA). Las entidades financieras deberán ofrecer este producto de forma obligatoria, según la medida dispuesta hoy por el Directorio Banco Central de la República Argentina (BCRA).

El comunicado finalizaba diciendo que: "De esta manera, las PyMEs podrán tener una cobertura simple y de fácil acceso. Las PyMEs deberán tramitar la cuenta en el mismo banco con el que realizan operaciones de comercio exterior."

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