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MÁS SUBA DE TASAS DE INTERÉS

Inflación en USA sufre aceleración en mayo: Muy complicado

El dólar sólo puede subir en la Argentina decadente. En el mundo, la inflación no da tregua y provoca grandes dudas. USA tendrá que subir más sus tasas.

El dólar estadounidense importa sólo en la Argentina porque el peso está destruido y no hay mucha cultura cambiaria para trabajar en otras monedas. Funciona como un estándar. Pero en el mundo, el dólar estadounidense sufre la elevada inflación vigente en USA, tal como le sucede al euro en Europa, en una redefinición de monedas fiduciarias que está comenzando a debatir el mundo.

De todos modos, la inflación estadounidense no es la hiperinflación argentina, ni los 17 años de inflación anual de 2 dígitos, ya casi 3, vigente en la Argentina, con la incompetencia del Frente de Todos y Juntos por el Cambio, cuya única respuesta al debate propuesto por Javier Milei es denostarlo tal como si esa fuese la solución.

Colby Smith en Financial Times señala que el crecimiento de los precios al consumidor de USA reanudó su rápido aumento en mayo, acelerándose un 1% durante el mes, ya que la creciente inflación en el sector de servicios añadió urgencia a los planes de la Reserva Federal para endurecer agresivamente la política monetaria.

El aumento mensual en el índice de precios al consumidor, publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales el viernes 10/06, fue significativamente más rápido que el aumento del 0,35 registrado en abril y superó las expectativas de los economistas de un aumento del 0,7%. A ese ritmo, el ritmo interanual se intensificó a 8,6%, el nivel más alto desde diciembre de 1981.

Los economistas habían dicho anteriormente que la inflación anual general debería comenzar a retroceder a medida que comienza a superar los niveles muy elevados registrados el año pasado, pero la tendencia reciente -up en los precios ha desafiado hasta ahora esa tendencia.

Una vez que se eliminan los elementos volátiles como los alimentos y la energía, el IPC "básico" aumentó un 0,6%, manteniendo el mismo impulso que el mes anterior. Sin embargo, la tasa anual se moderó ligeramente hasta el 6%, frente al 6,2% de abril.

La inflación de los servicios, excluida la energía, aumentó un 0,6% en el mes y un 5,2% en el año (interanual).

El rumbo

El pico de la inflación se ha retrasado or una nueva subida de los precios de la energía, con precios nacionales de las naftas, acercándose a los US$ 5 el galón, en promedio, como resultado del prolongado conflicto entre Rusia y Ucrania, y un aumento constante de los costes relacionados con los servicios, como los vinculados a la industria de viajes. Estas ganancias han compensado una moderación en los gastos de ciertos bienes.

La Administración Biden ha tratado de culpar al presidente ruso Vladimir Putin, vinculando el aumento de los precios de las materias primas con la guerra. Un alto funcionario de la Casa Blanca dijoque las interrupciones en la cadena de suministro derivadas de los bloqueos de China por Covid-19 también mantuvieron la presión alcista sobre la inflación en mayo.

Si esto es así ¿por qué USA frustra, presionando a Ucrania, todas las tratativas de alto el fuego que realiza Turquía? La geopolítica del Pentágono somete al consumidor estadounidense.

Según el BLS, el aumento de "base amplia" fue impulsado principalmente por un aumento del 3,9% en los precios de la energía y un 4,1% en los precios de la gasolina. Este último ha subido casi un 50% en comparación con el mismo período del año pasado.

Los precios de los alimentos registraron otro aumento del 1,2% en el mes, un ritmo que se ha mantenido aproximadamente desde diciembre. En los últimos 12 meses, el llamado índice de "comida en el hogar" (canasta alimentaria básica) aumentó un 12%, el mayor aumento de este tipo desde abril de 1979. Y las tarifas de las aerolíneas continuaron aumentando, aumentando un 12,6% en mayo luego de un aumento del 18,6% el mes anterior.

Los bonos del gobierno de USA a corto plazo, que son más sensibles a los cambios en la política monetaria, se vendieron con fuerza después de la publicación del informe, y el rendimiento del Tesoro a 2 años subió 0,1 punto porcentual a 2,92%, ya que los inversores anticiparon que el banco central de USa necesitará redoblar sus esfuerzos para reducir la inflación. Los bonos del gobierno de USA a corto plazo, que son más sensibles a los cambios en la política monetaria, se vendieron con fuerza después de la publicación del informe, y el rendimiento del Tesoro a 2 años subió 0,1 punto porcentual a 2,92%, ya que los inversores anticiparon que el banco central de USa necesitará redoblar sus esfuerzos para reducir la inflación.

La Fed ya se ha comprometido a mover la política monetaria "rápidamente" a un nivel más "neutral" que ya no estimule la economía, pero una mayor evidencia de que la inflación se está afianzando podría obligar a los altos funcionarios a subir las tasas de interés con más fuerza de lo que esperan los mercados financieros.

Los formuladores de políticas ya han señalado que, como mínimo, la Fed realizará una serie de aumentos de tasas de medio punto, después de haber realizado el primer ajuste de ese tamaño desde 2000 en mayo.

La Fed está casi garantizada para implementar otro aumento de medio punto porcentual en su reunión de política de la próxima semana, y los operadores han descontado que la tasa de fondos federales aumentará a aproximadamente 2,9% para fines de año desde su rango objetivo actual de 0,75% al %.

Lael Brainard, la vicepresidenta, dejó en claro recientemente que la Fed podría continuar con el ritmo de medio punto hasta septiembre y solo consideraría volver a los incrementos más típicos de un cuarto de punto después de una "desaceleración" en las cifras mensuales de inflación.

La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, admitió recientemente que estaba “equivocada” acerca de hasta qué punto la inflación se convertiría en un problema persistente.

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