Dólar blue inquieto a pesar del IPC y el acuerdo con el FMI

Antes de avanzar con el asunto con el organismo multinacional, se hace importante destacar los efectos producidos en el mercado cambiario, a pesar de que la inflación haya reflejado una fuerte pausa. Al respecto, recordamos que el IPC de junio se ubicó en 6% y derivó en una interanual de 115,6%. Números buenos si tenemos en cuenta que veníamos de una inflación del 7,8% en mayo y del 8,4% en abril. Pero no deja de ser un número malo si tenemos en cuenta que un aumento del 6% en el nivel general de precios en cualquier otro país del mundo que funciona medianamente bien pasa, como mucho, en todo el año.

Y es que por el lado de los dólares financieros, los aumentos y volatilidad no se hicieron extrañar. El dólar MEP experimentó una leve caída en la última rueda de la semana luego de alcanzar por primera vez los $500. Debido a esto, el precio del dólar MEP (o bolsa), operado con el bono GD30, cerró la semana en $499,71. Por otro lado, el tipo de cambio CCL -Contado con Liquidación- ya acumula 3 ruedas consecutivas de subas. Este tipo de cambio, operado con el bono AL30, llegó a los $504,49.

La brecha entre CCL/MEP ahora se ubica en 0,96% La brecha entre CCL/MEP ahora se ubica en 0,96%

Por otro lado, así finalizaban la semana el resto de los múltiples tipos de cambio presentes en la economía argentina:

• Dólar oficial: $278,47
• Dólar tarjeta: $487,32
• Dólar Qatar: $556,94
• Dólar cripto: $527,49
• Dólar mayorista: $265,05

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Gráfico: Christian Buteler

Gustavo Quintana, operador de cambios en PR, explica: "Como en cada oportunidad que hay elecciones en la Argentina, la propensión a dolarizar ahorros se intensifica conforme la fecha se va aproximando. La suba de estos días me parece que corre por el hecho de que hay demasiados pesos sobrantes y cualquier activo sirve para desprenderse de ellos, formando una cartera de cobertura que proteja contra el aumento de precios. Es decir, se compra lo que hay: acciones, bonos y, obviamente, dólares. La situación económica no muestra signos de mejora evidente y, por lo tanto, las expectativas negativas se mantienen y disparan conductas conservadoras, que derivan casi siempre en dolarizar y esperar”

Andrés Reschini, economista de F2 Soluciones Financieras, también explico como: “Esta semana se notó un ‘despertar’ de los tipos de cambio alternativos. Hay renovado interés por dolarizar carteras de cara a las elecciones y, sumado a eso, la incertidumbre adicional que imprime la negociación con Fondo Monetario Internacional (FMI). Hasta ahora, desde que BCRA comenzó a intervenir los financieros a fines de abril, había logrado cierto control. Pero hoy la demanda es mayor, las reservas netas perforan los US$ 7.000 millones y el poder de fuego del ente rector se acota y pierde eficacia”

¿Y el acuerdo?

Tras haber suspendido el vuelo del martes (11/7), el miércoles 12 de julio, la comitiva del Ministerio de Economía (MECON), liderada por Gabriel Rubinstein -viceministro de este ministerio-, aseguró que iba a viajar a Washington para ponerle fin a las negociaciones con el FMI. Algo que ya anticipamos no sucedió. Y es que:

Durante las últimas semanas, se comunicó en 5 oportunidades la planificación de un viaje a Washington, sin embargo, en cada ocasión se canceló. Durante las últimas semanas, se comunicó en 5 oportunidades la planificación de un viaje a Washington, sin embargo, en cada ocasión se canceló.

Hay 3 aspectos que complican el cierre de las negociaciones:

• La capacidad para intervenir en el mercado y prevenir una devaluación abrupta.
• La utilización de los dólares para respaldar la actividad económica a través de los pagos de importaciones.
• La creación de un fondo discrecional que evitara el ajuste fiscal exigido por el organismo crediticio internacional en el acuerdo original.

Una de las medidas impuestas por el FMI era la actualización del tipo de cambio para evitar la fuga de las reservas internacionales del BCRA, un punto al que Massa se resiste, según las fuentes consultadas.

Y es que, de acuerdo con PERFIL, el asunto con el FMI: "Es una negociación dura, como todas, en donde cada uno quiere defender su metro cuadrado" reconoció la fuente de alto rango consultada por este medio. El mismo miembro del equipo económico descartó la posibilidad de prolongar significativamente el acuerdo o incluso postergarlo hasta después de las elecciones.

Más allá de esto, pudieron confirmar que el acuerdo "se cierra" agregando que la programación del vuelo, con los tickets en mano, buscó eliminar las especulaciones y reducir la incertidumbre. Hace 2 semanas, durante su participación en la convención de la Cámara de la Construcción, Sergio Massa había confirmado el cierre del acuerdo con el FMI.

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