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DE CARA A LAS ELECCIONES

BCRA, inflación y tasa de interés: ¿Puede cambiar algo?

A 18 días de las elecciones, el Banco Central (BCRA) debe definir que va a hacer para contener la tendencia ascendente del dólar.

El actual escenario económico está generando una creciente preocupación tanto en el equipo económico como en la población del país. Según las últimas estimaciones privadas, la inflación en octubre podría convertirse en la más alta del año, superando incluso el 12,4% registrado en agosto. Este tema se ha convertido en una prioridad y se está debatiendo en el Banco Central (BCRA), al margen de su reunión de junta directiva semanal.

La inflación es un problema crónico en Argentina, y sus efectos se sienten en la vida diaria. Los precios de los alimentos, en particular, han experimentado aumentos significativos que superan el límite del 5% establecido en los acuerdos de precios.

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Una de las principales preocupaciones es la relación entre la tasa de interés de los plazos fijos y la inflación. Actualmente, la tasa de interés de los plazos fijos es del 9,8%, lo que la coloca por debajo de la inflación mensual. Esto ha llevado a que los inversores busquen refugio en el dólar, ya que anticipan una devaluación de la moneda local.

Dinámica compleja dado que, en el corto plazo, la suba del dólar tiende a elevar al alza el resto de los precios de la economía Dinámica compleja dado que, en el corto plazo, la suba del dólar tiende a elevar al alza el resto de los precios de la economía

En este contexto, el BCRA ha intervenido en el mercado cambiario para tratar de frenar la brecha entre el dólar oficial y el dólar en el mercado financiero. Sin embargo, estas intervenciones no han tenido el efecto deseado y la brecha ha superado el 140%, acercándose peligrosamente al 161% que se alcanzó durante la renuncia de Martín Guzmán como Ministro de Economía.

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Además de la preocupación por la inflación y la brecha cambiaria, se ha observado una creciente dolarización de las carteras de inversión, tanto de pequeños como de grandes inversores. Esto ha llevado al Banco Central a tener que vender dólares en el mercado para satisfacer la demanda de divisas. La dinámica de la crisis se ha vuelto evidente en la caída de los principales activos financieros y en el aumento de los futuros del dólar.

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En lo que va del año, la intervención en la brecha cambiaria ha acumulado alrededor de 3.000 millones de dólares, con más de la mitad de estas ventas concentradas en agosto, septiembre y los primeros días de octubre. Sin embargo, estas intervenciones no han sido suficientes para evitar un aumento en la brecha cambiaria, que ahora supera el 140% y se acerca peligrosamente al 161% que se alcanzó en el pasado.

Con respecto a la tasa de interés, desde iProfesional destacan que: "Hay un dato preocupante: el stock de depósitos de los plazos fijos cayó fuerte en términos reales durante septiembre. Esa baja fue del 8,1%. Son pesos que fueron directamente a presionar sobre el tipo de cambio."

Los registros en este comienzo de octubre marcarían una aceleración de esa dinámica perniciosa. Los registros en este comienzo de octubre marcarían una aceleración de esa dinámica perniciosa.

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