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CONSECUENCIAS DE LA GUERRA

104 años después, el default de Rusia se acerca

Rusia dejó de pagar su deuda soberana en moneda extranjera y las calificadoras de riesgo (Moody's, S&P y Fitch) están muy cerca de anunciar el default del país

Rusia no ha sido capaz de sortear la entrada en suspensión de pagos como consecuencia de las sanciones por la guerra de Ucrania. En este sentido, por primera vez desde la Revolución Rusa, allá por el año 1918, Rusia no ha podido abonar cerca de 100 millones de dólares en concepto de deuda soberana, según informó Bloomberg, lo que equivale a entrar en suspensión de pagos.

Y es que los 30 días de gracia que se impusieron a finales de mayo para que los acreedores del país presidido por Vladimir Putin recibieran el pago no han servido de mucho. Ayer, domingo 26 de junio, terminó el plazo sin que recibieran el pago, con lo que técnicamente esta situación se considera un default.

No obstante, La suspensión de pagos, por el momento, según comunica Bloomberg, tiene un carácter “simbólico”. De hecho, las tres agencias de calificación de riesgos, Moody’s, S&P y Fitch, no han anunciado el ‘default’ de Rusia, porque las tres tienen suspendidos sus negocios y análisis del país y sus empresas desde marzo, cuando la Unión Europea prohibió estas actividades con el Kremlin.

Y qué significa el default en el corto y en el largo plazo

Para Levon Kameryan, analista senior del sector público y soberano de Scope Ratings:

El default o impago de la deuda externa de Rusia tiene limitadas implicaciones financieras a corto plazo y no debería comprometer por ahora la capacidad del país para financiarse El default o impago de la deuda externa de Rusia tiene limitadas implicaciones financieras a corto plazo y no debería comprometer por ahora la capacidad del país para financiarse

En este sentido, Kameryan continúa:

Rusia sigue beneficiándose de importantes ganancias extraordinarias por sus exportaciones de petróleo y gas debido a los altos precios de la energía, lo que reduce la necesidad de pedir dinero en los mercados de deuda extranjera. De todos modos, el acceso de Rusia a los mercados extranjeros está cerrado en su mayor parte, por el momento Rusia sigue beneficiándose de importantes ganancias extraordinarias por sus exportaciones de petróleo y gas debido a los altos precios de la energía, lo que reduce la necesidad de pedir dinero en los mercados de deuda extranjera. De todos modos, el acceso de Rusia a los mercados extranjeros está cerrado en su mayor parte, por el momento

No obstante, a más largo plazo, apunta el analista de Scope Ratings:

El impago restringe la flexibilidad de financiación de Rusia y supone otro golpe a la confianza de los inversores, lo que probablemente desalentará aún más la inversión extranjera. Rusia necesita urgentemente la inversión extranjera para mejorar sus malas perspectivas de crecimiento a medio plazo. Estimamos que las repercusiones de la guerra en Ucrania han reducido el crecimiento potencial del PIB a un 1-1,5% anual. El default también complica el pago de la deuda y el endeudamiento del sector privado, cuya deuda externa es aproximadamente cuatro veces superior a la del Estado ruso El impago restringe la flexibilidad de financiación de Rusia y supone otro golpe a la confianza de los inversores, lo que probablemente desalentará aún más la inversión extranjera. Rusia necesita urgentemente la inversión extranjera para mejorar sus malas perspectivas de crecimiento a medio plazo. Estimamos que las repercusiones de la guerra en Ucrania han reducido el crecimiento potencial del PIB a un 1-1,5% anual. El default también complica el pago de la deuda y el endeudamiento del sector privado, cuya deuda externa es aproximadamente cuatro veces superior a la del Estado ruso

El origen del default de Rusia

El 27 de mayo, Rusia debía pagar los cupones de dos eurobonos con vencimiento en 2026 y 2036, en euros y dólares.

  • El Ministerio de Finanzas anunció ese mismo día que la depositaria nacional pagó 71,25 millones de dólares por los bonos de 2026 y 26,5 millones de euros por los de 2036.
  • Las dificultades surgieron especialmente después de que Estados Unidos no renovara el 25 de mayo la licencia que le permitía a Rusia temporalmente pagar su deuda externa en dólares. Pero, según Bloomberg, los acreedores no recibieron el pago.
  • Dado que las agencias de calificación de riesgo no emiten este tipo de declaraciones de impagos al impedírselo las sanciones occidentales por la invasión a Ucrania, son los propios tenedores de eurobonos los que, al reunir el 25% de la cantidad adeudada, tienen que afirmar que Rusia incurrió en un “evento de impago”.
  • El problema para Rusia se agravó después de que las contrapartes centrales como Euroclear y Clearstream dejaran de aceptar los activos de la Depositaria Nacional de Liquidación de Rusia -NSD-, según Moscú. Además, la NSD está sancionada desde principios de junio por la Unión Europea.

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