El paper que filtró Wall Street y la City por Javier Milei

[Foro Llao Llao: El círculo rojo quiere escuchar a opositores]

Durante el fin de semana del viernes 14 de abril, comenzó a circular en Wall Street y la City porteña un paper que analizó el escenario electoral, haciendo foco principalmente en las propuestas del economista, como por ejemplo cerrar el Banco Central, dolarizar la economía argentina, banca Simons, el plan motosierra y una serie de reformas estructurales que requerirían el apoyo del Congreso.

Se trata de un informe reservado elaborado por BTG Pactual al que accedió Urgente24. El banco brasileño alertó al mercado:

En teoría, la oposición Juntos debería ser la alternativa obvia, recuperando el poder después de 2015-2019. Sin embargo, los conflictos internos dentro de Juntos están erosionando la popularidad del partido, que ahora parece más débil en las encuestas En teoría, la oposición Juntos debería ser la alternativa obvia, recuperando el poder después de 2015-2019. Sin embargo, los conflictos internos dentro de Juntos están erosionando la popularidad del partido, que ahora parece más débil en las encuestas

El panorama muy completo que fue respaldado por encuestas de las principales consultoras del país, arranca: "Javier Milei está emergiendo como una figura política central en Argentina. La debilidad de la coalición de gobierno, combinada con los conflictos dentro del principal partido de la oposición, Juntos, está dando más espacio a terceras alternativas, y el estilo agresivo y extravagante de Milei ha encajado perfectamente".

"En ese escenario, la coalición Juntos podría tener un desempeño más débil de lo esperado, lo que beneficiaría a un outsider como Milei. Una victoria de Bullrich en las primarias, por otro lado, diluiría la oferta de Milei, a costa de un Juntos menos solidificado, pero los miembros de Juntos ya estarían comprometidos a apoyarla.

Creemos que la coalición Juntos sigue siendo la favorita, sobre todo si Bullrich se impone en las primarias, pero el conflicto interno podría abrirle más espacio a Milei, dependiendo del resultado, a pesar de su casi nula estructura a nivel nacional y su campaña individualista, con su figura como la única motivación para el apoyo", vaticina.

Entonces, tras explicar quién es Milei y de dónde viene, los analistas de BTG Pactual insisten que "aunque ganara, la gobernabilidad sería un desafío. No tendría más de 40 escaños en la Cámara Baja, de un total de 257, y como máximo 2-3 escaños en el Senado, de un total de 72. Cualquier propuesta que requiera la aprobación del Congreso necesitaría, por lo tanto, el respaldo de Juntos o el peronismo".

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A cuánto se iría el dólar si se dolarizara la economía argentina

El informe que se filtró responde una pregunta clave: ¿cuál sería la paridad cambiaria si se dolarizara la economía?

La propuesta de Milei implica reemplazar la base monetaria con el producto de las reservas internacionales netas (RIN) y parte de los activos del BCRA, alrededor de US$50.000 millones, que servirían como garantía por alrededor de US$ 10.000 millones en efectivo, reemplazando la base monetaria a una tasa implícita de alrededor de US$550 a precios actuales (Milei mencionó una tasa de cambio de US$320 en junio de 2022) La propuesta de Milei implica reemplazar la base monetaria con el producto de las reservas internacionales netas (RIN) y parte de los activos del BCRA, alrededor de US$50.000 millones, que servirían como garantía por alrededor de US$ 10.000 millones en efectivo, reemplazando la base monetaria a una tasa implícita de alrededor de US$550 a precios actuales (Milei mencionó una tasa de cambio de US$320 en junio de 2022)

En ese marco, sintetiza que su propuesta incluye tres elementos:

1. un tipo de cambio implícito alto;
2. un TIN más alto o, alternativamente, convertir los activos del BCRA en deuda en US$ por alrededor de US$75.000 millones, una cantidad casi imposible de digerir sin un colapso de las valoraciones;
3. un nuevo Plan Bonex en el que los depósitos se intercambian por bonos en US$, probablemente cotizando a 30 centavos o menos para entonces. Tal como está, el plan parece poco práctico.

¿Juntos por el Cambio gira a la centro-derecha?

"Para Juntos, la mejor manera de reducir el atractivo de Mileis sería adoptar algunas de sus ideas, y creemos que así será en el futuro. El mejor escenario de Argentina para 2024 parece ser una administración de Juntos con la capacidad de ejecutar, pero adoptando algunas de las ideas de Mileis, moviendo las políticas hacia la derecha. Una buena elección de Javier Milei, aunque sin llegar a una segunda vuelta, podría impulsar la dinámica en esa dirección, obligando a Juntos a atraer a sus seguidores".

"Una elección por encima del 20% sería un resultado sobresaliente para Milei. Dar la sorpresa y llegar a una segunda vuelta parecería un milagro, considerando que de una forma u otra, el peronismo y la UCR (ahora parte de Juntos) han estado involucrados en todas las coaliciones de gobierno democrático durante los últimos 100 años", disparan analistas de BGT Pactual en un PDF de 11 páginas en inglés.

Esto confirma la enorme preocupación que hay en el empresariado local por un eventual triunfo de Milei con un discurso muy duro contra los subsidios; la obra pública; las leliqs que estatizaron de hecho a los bancos; pauta oficial y otras partidas presupuestarias que son un gran negocio para el "sector privado" argentino.

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