Tras la baja de tasas del BCRA ¿Cómo afecta a los ahorros de todo tipo?

La decisión del Banco Central de la República Argentina (BCRA) es en respuesta a la desaceleración, que según distintos analistas se ubicaría por debajo de 10%. La medida que rige desde el pasado jueves 25/04, que ya circula en las pantallas de los bancos y operadores bursátiles y se aguarda por la comunicación oficial de la autoridad monetaria.

Esta es la cuarta reducción de la tasa de referencia que lleva a cabo desde la asunción de las nuevas dirección. La anterior se había producido hace apenas dos semanas con lo cual se muestra una marcada intención del gobierno de acelerar este proceso.

Por un lado, la medida afectará a los rendimientos de los plazos fijos dado que aquellos que comenzaron a vencer desde el viernes 26/04 tendrán una tasa de interés del orden de 4%. La decisión también provoca una nueva licuación de los pasivos monetarios del Banco Central, que corresponde al dinero que tienen los ahorristas en los bancos.

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Hasta qué nivel puede bajar las tasas y cómo esto afecta al dólar

El mercado espera que el Banco Central siga recortando la tasa de interés hasta niveles similares a los de la tasa de devaluación mensual, que actualmente es del 2%. Es por ello, que para algunos analistas no es de descartar que haya una leve corrección. La tasa de interés de referencia de política monetaria podría reducirse hasta niveles del 3,4% mensual, desde el 5,2% actual, según dice un informe de la sociedad de bolsa MegaQm.

El informe señala que “es probable que la decisión de avanzar por etapas obedezca a la incertidumbre que todavía existe sobre cómo puede impactar en el nivel de brecha cambiaria”. “Cada anuncio de rebaja ha implicado un breve impacto en el nivel de brecha que luego se ha corregido sobre la base de flujos que siguen liquidándose al CCL y una demanda que se mantiene contenida por temas regulatorios”, señala.

Así, se sostiene que “de esta manera se asegura un proceso más gradual y con menor volatilidad en la brecha”. “La segunda pregunta por ahora encuentra su respuesta en el ritmo del crawling peg”, añade el estudio.

“Este esquema no es viable con una tasa de interés que se ubique por debajo de la tasa de devaluación (crawling peg del 2% mensual). A partir de esa premisa, queda claro que el 2% es un piso teórico, pero que el piso real se encuentra algo más arriba”, asegura MegaQm.

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El estudio indica que el gobierno buscará emitir menos. "El saldo promedio de Pases con el BCRA durante abril se ubica en $32,6 billones. A la tasa del 70% que estaba vigente, eso implicaba un pago de intereses mensual de $1,96 billones. Con el nuevo esquema de tasas, esa emisión baja a $1,67 billones por mes. En definitiva, la emisión mensual baja un 15%", dice el informe.

Por otro lado, asegura que la rebaja de la tasa obedeció a mejorar la colocación de letras de la semana pasada en la que Tesoro pudo renovar vencimientos por $2,8 billones, al dejar instrumentos a largo plazo que ofrecen mejor tasa respecto de la inflación. En tanto, afirma que también con la reducción de la tasa de interés el gobierno procura que haya una mayor oferta de crédito para los consumidores.

Cómo puede la baja de tasas del BCRA afectar al dólar

Los analistas y operadores del mercado no creen que la rebaja de la tasa pueda afectar al valor del dólar, que sigue clavado en niveles de los $1.000

Pedro Siaba Serrate, economista de Portfolio Personal Inversiones (PPI) menciona que "se ve que no afectó los dólares financieros y claramente esta baja está movilizada principalmente por los números muy alentadores de la inflación de alta frecuencia de las últimas dos semanas de abril".

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"En este sentido, el BCRA decidió bajar la tasa de referencia para que la tasa real permanezca en terreno negativo", explicó. Por su lado, Salvador Vitelli , de Romano Group, sostuvo que luego del anuncio de la reducción de tasas hubo una de los dólares financieros, pero que a la larga "va a haber un reacomodamiento". "Respecto del crawling peg, la baja de tasas le pone un techo", señaló.