Récord en las importaciones de soja (superan las 700.000 toneladas)

El mes de septiembre registró un récord histórico en las importaciones de soja, alcanzando 703.699 toneladas, según datos del Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria (SENASA). Esta cifra superó en un 8,8% a las 646.685 toneladas importadas en el mismo mes del año pasado, cuando la grave sequía llevó a las importaciones del ciclo comercial 2022/23 a un máximo histórico de 10,4 millones de toneladas.

Lo explica la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR): Durante la actual campaña comercial, las importaciones de soja acumulan 4,46 millones de toneladas (Mt), quedando por detrás de los 7 Mt que se importaron en la primera mitad de la campaña anterior, la cual también estuvo fuertemente afectada por condiciones climáticas adversas.

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Sin embargo, al compararlas con el promedio de las cinco campañas anteriores (sin contar la pasada), las importaciones actuales se encuentran un 58,4% por encima de la media. Esto refleja un panorama de mayores compras de la oleaginosa en un contexto marcado por la presión de la industria y las dificultades internas para producir a niveles óptimos debido a factores como los bajos precios y márgenes industriales negativos.

En el mercado interno, el avance de la comercialización de soja ha sido más lento en comparación con otros años. Hasta el 25 de septiembre, se comprometieron 28,9 Mt, lo que representa un 58% de la producción. Este avance está 12 puntos porcentuales por detrás del promedio de las últimas cinco campañas (excluyendo la 2022/23).

Esta desaceleración se atribuye principalmente a menores compras del sector industrial, que ha adquirido un 24,2% menos de soja respecto al mismo periodo de referencia. Esta desaceleración se atribuye principalmente a menores compras del sector industrial, que ha adquirido un 24,2% menos de soja respecto al mismo periodo de referencia.

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Soja: Mercado de futuros y máximos en nuevas cosechas

A pesar de este contexto, el mercado de futuros comenzó a mostrar una mayor actividad en la segunda mitad de septiembre. El volumen de operaciones en la plataforma Matba-Rofex para la nueva cosecha de soja aumentó significativamente, con 326.600 toneladas operadas en la última semana, marcando un incremento del 45% respecto de la semana anterior. Este aumento de la actividad estuvo acompañado por un alza en los precios: el contrato con vencimiento en mayo subió un 5% desde el 17 de septiembre, alcanzando un máximo de US$ 301,7 por tonelada, el valor más alto desde junio.

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El contrato de soja con vencimiento en noviembre también experimentó un aumento del 5,8%, ajustando a US$ 326 por tonelada, un máximo de casi cuatro meses. Este movimiento refleja la creciente demanda en el mercado y el optimismo de los operadores respecto a la próxima campaña.

El maíz sigue la tendencia

El maíz no se quedó atrás en esta tendencia alcista. Los contratos con vencimiento en abril y julio también superaron las 300.000 toneladas operadas la semana pasada. En términos de precios, el maíz con vencimiento en abril subió un 6,4%, alcanzando los US$ 188,9 por tonelada, mientras que el contrato de julio tocó los US$ 183,4 por tonelada.

Este aumento en los precios del maíz está impulsado por los riesgos climáticos en los suelos, que afectan el avance de la siembra. Las proyecciones del Servicio Meteorológico Nacional continúan mostrando lluvias por debajo de lo normal y temperaturas superiores al promedio, lo que podría retrasar las expectativas de siembra de maíz temprano. La Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca reportó que al día de ayer se sembró solo el 10% del área estimada, con un atraso del 1,8 p.p. respecto de la campaña anterior.

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Sorpresas en los informes del USDA

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) sorprendió al mercado con su informe trimestral de "Stocks de Granos". Los stocks de maíz al 1° de septiembre alcanzaron las 44,7 Mt, marcando un aumento del 29% interanual. Sin embargo, esta cifra se ubicó 2,1 Mt por debajo de lo esperado por el mercado, lo que generó un fuerte repunte en los precios, alcanzando máximos desde junio.

La posición neta vendida de los fondos especulativos en maíz también sufrió un ajuste significativo, con una reducción del 54,7% en tres días. La posición neta vendida de los fondos especulativos en maíz también sufrió un ajuste significativo, con una reducción del 54,7% en tres días.

Por el lado de la soja, los stocks al 1° de septiembre se ubicaron en 9,3 Mt, lo que también marca un aumento del 29% respecto al año anterior. Aunque esta cifra estuvo 300.000 toneladas por debajo de las expectativas del mercado, los precios de la soja se mantuvieron estables, oscilando alrededor de los US$ 388 por tonelada, ya que los operadores están atentos a las condiciones climáticas en Brasil, que podrían influir en el mercado en las próximas semanas.