Minería: la trama secreta detrás del financiamiento del cobre en San Juan

En las alturas heladas de la cordillera sanjuanina, a 3.500 metros sobre el nivel del mar, se libra una negociación silenciosa que podría redefinir el mapa económico. No ocurre en la City porteña ni en Wall Street. Ocurre entre montañas, laboratorios geológicos y oficinas reservadas donde ejecutivos, bancos internacionales y gigantes del cobre discuten una cifra monumental: US$4.000 millones.

Ese es el monto que necesita la canadiense McEwen Copper para convertir a Los Azules —uno de los mayores yacimientos de cobre sin explotar del mundo— en una mina operativa hacia 2030.

Pero detrás del número aparece una trama de financiamiento global, intereses estratégicos y jugadores internacionales que observan a la Argentina con una mezcla de ambición y cautela.

En busca de US$2.400 millones

“Los montos grandes de financiación tenemos que cerrarlos antes de fin de año”, admitió Michael Meding, director general de McEwen Copper, en una entrevista exclusiva de Bloomberg Línea.

La frase, técnica en apariencia, esconde una cuenta regresiva feroz. Si el dinero no llega, el proyecto podría demorarse. Si llega, la Argentina entraría de lleno en la nueva fiebre mundial por el cobre.

La ingeniería financiera ya está en marcha. El esquema previsto combina un 40% de capital accionario y un 60% de deuda. Traducido: US$1.600 millones deberán venir de socios e inversores; otros US$2.400 millones, de préstamos internacionales. Pero no de cualquier lado.

Reuters publicó que el préstamo sería otorgado por un banco internacional y que sería anunciado en poco tiempo, aunque no se filtraron más detalles. En la industria minera, el silencio suele ser una señal de que algo grande se está cocinando.

Río Tinto va por todo

Mientras tanto, otro actor acecha desde las sombras: Rio Tinto. El gigante anglo-australiano ya posee el 17,2% del proyecto, así como Stellantis tiene el 18,2% de McEwen Copper, y McEwen Mining tiene el 46,3%.

En el mercado crece la sospecha de que Río Tinto evalúa aumentar su participación. La compañía busca reforzar su cartera global de cobre en medio de la explosión de demanda impulsada por autos eléctricos, inteligencia artificial y centros de datos.

Los Azules es un proyecto en el marco del RIGI

El tablero incluye otro ingrediente político: el RIGI. Los Azules fue uno de los primeros proyectos aprobados dentro del régimen impulsado por el gobierno de Javier Milei para atraer inversiones estratégicas. Para McEwen, el beneficio no es menor: estabilidad fiscal y reglas previsibles en un país históricamente asociado a sobresaltos económicos.

Pero quizás el movimiento más inesperado no ocurra en Nueva York ni en Toronto. La empresa también analiza un doble listado de acciones en BYMA, la bolsa porteña, para permitir que inversores argentinos participen del negocio. En otras palabras: que el ahorro local financie parte de la futura mina de cobre más ambiciosa del país.

En San Juan, mientras tanto, el viento cordillerano sigue golpeando las piedras rojizas de Los Azules. Con el proyecto ya encaminado, la verdadera incógnita pasa a ser quién pondrá el dinero para extraerlo.