El mercado internacional del oro atraviesa uno de sus momentos más complejos de los últimos años. El metal precioso, tradicional refugio para los inversores en períodos de incertidumbre, ingresó oficialmente en territorio bajista tras acumular una caída superior al 26% desde sus máximos de este año, a fines de enero, un fenómeno que no se observaba desde 2022.
CAYÓ 26% DESDE ENERO
La fuerte caída del oro: ¿Fin de una era dorada?
El oro, considerado refugio, ha sufrido una contracción del 25% desde sus máximos anuales, impactado por la fortaleza del dólar y las altas tasas de interés.
El sueño del oro fuerte se derrumba.
¿Por qué el oro dejó de ser un refugio seguro?
La corrección refleja un cambio de escenario en los mercados financieros globales, impulsado por la fortaleza de la economía estadounidense, las expectativas de tasas de interés elevadas y una menor demanda de activos defensivos.
Durante las últimas jornadas, el oro al contado registró una de sus mayores bajas semanales del año. La cotización llegó a descender un 5,27% hoy, 10 de junio, ubicándose en torno a los US$4.036 por onza, mientras que otros metales preciosos también sufrieron fuertes retrocesos. La plata, por ejemplo, cayó cerca de un 3% y se negoció alrededor de US$69,4 por onza.
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La presión sobre el dólar y las tasas de interés
La presión bajista sobre el metal responde principalmente a la revisión de expectativas respecto de la política monetaria de Estados Unidos. Los últimos datos económicos mostraron un mercado laboral más sólido de lo esperado y señales persistentes de inflación, factores que reducen las probabilidades de recortes inmediatos en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
En consecuencia, los rendimientos de los bonos del Tesoro continúan siendo atractivos para los inversores, restando demanda a activos que no generan renta, como el oro.
A este contexto se suma la recuperación del dólar estadounidense. El fortalecimiento de la divisa encarece el acceso al oro para compradores de otras monedas y suele generar presión adicional sobre los precios internacionales del metal. De hecho, el índice Bloomberg Dollar Spot avanzó aproximadamente un 0,3% durante la última sesión analizada, reforzando la tendencia correctiva.
La magnitud de la caída resulta especialmente significativa si se considera que el oro había alcanzado máximos históricos en los últimos meses gracias a la incertidumbre geopolítica, las compras de bancos centrales y la búsqueda de cobertura frente a la inflación. Sin embargo, el escenario comenzó a modificarse a medida que mejoraron las perspectivas económicas y disminuyó la percepción de riesgo entre los inversores.
Los analistas advierten que la volatilidad podría mantenerse elevada en el corto plazo. Si bien algunos especialistas consideran que el actual ajuste constituye una toma de ganancias luego de un fuerte rally alcista, otros sostienen que la tendencia dependerá de las próximas decisiones de la Reserva Federal y de la evolución de la inflación en Estados Unidos.
Por ahora, el oro enfrenta el desafío de recuperar niveles técnicos clave para evitar una profundización de las pérdidas. Mientras tanto, los mercados seguirán atentos a cada dato económico relevante, conscientes de que el futuro del principal activo refugio del mundo continúa estrechamente ligado al rumbo de la política monetaria estadounidense.
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