Inflación de abril: 4ta. semana con casi nulo pass-through

El próximo 11/4 el INdEC difundirá los datos de la inflación de marzo.

Los datos de alta frecuencia volvieron a reflejar una baja inflación en la cuarta semana de abril, consolidando un escenario de muy bajo pass-through. De acuerdo al relevamiento de Ferreres, el IPC-OJF registró una suba de apenas 0,8% semanal tanto en el nivel general como en la inflación núcleo, tras haber mostrado variación nula en la tercera semana y una deflación del 0,2% en la segunda.

Por su parte, tal como señalan desde Facimex, con datos al 23 de abril, Equilibra midió una inflación semanal de apenas 0,1%, el registro más bajo desde que elabora su índice (con datos desde marzo de 2024). Según el informe, “muchos rubros de bienes que habían experimentado subas tras la salida del cepo se estabilizaron o inclusive retrotrajeron parcialmente dichos aumentos”.

Inflación mensual en descenso

Las métricas mensuales también muestran una desaceleración. Tanto el IPC-OJF como el índice de Equilibra se ubican por debajo del 3% mensual.

En la medición punta a punta de los últimos 30 días, el IPC-OJF marcó una suba de 2,6% para el nivel general y 2,1% para la núcleo, ambos registros levemente superiores a la semana previa.
Comparando los primeros 25 días de abril contra igual período de marzo, el IPC-OJF relevó un avance de 2,6% (versus 3,0% en marzo) para el general, y de 1,7% (frente a 1,9%) para la núcleo.
La variación entre las últimas cuatro semanas y las cuatro anteriores —un proxy del ritmo inflacionario mensual— indicó una suba del 2,6% para el nivel general y del 1,7% para la núcleo.

Bajo esta misma metodología, Equilibra midió una inflación de 3,1% mensual, moderándose desde el 3,5% registrado en la tercera semana.

Revisión a la baja de las proyecciones para abril

Frente a estos resultados, distintos analistas ajustaron sus estimaciones de inflación para el cierre de abril. En particular, se revisó la proyección de 4,0% a 3,25% mensual.

El IPC de la Ciudad de Buenos Aires avanza al 2,4% mensual.
El IPC-OJF cerraría el mes en torno al 2,6%, previendo un incremento semanal de apenas 0,5% en la última semana.
Equilibra proyecta una inflación de 3,3%, mientras que Eco Go la ubica en 3,5%, con datos hasta la tercera semana.