El riesgo país superó los 700 puntos, el dólar blue está en máximo histórico y suben dudas electorales

Sube el riesgo país de Argentina. Elecciones y tasas de la FED golpean.

El riesgo país de Argentina escaló este martes por encima de los 700 puntos básicos, alcanzando su nivel más alto en un año, tras una nueva jornada de caídas para los bonos soberanos en dólares. El dólar blue llegó a $1.570 y marcó un nuevo récord histórico al igual que el CCL.

El retroceso de los bonos soberanos en dólares concentran las mayores pérdidas en el tramo largo de la curva, reflejando la desconfianza del mercado respecto a la capacidad de pago, en especial en torno a los vencimientos del 2027 y 2028.

Dentro de los distintos análisis también se suma la incertidumbre electoral creciente en referencia a la capacidad de reelección del Gobierno o el cambio de administración como dos escenarios potenciales. Esto, sumado al aumento de las tasas globales impactan negativamente en los activos argentinos, genera una reacción conservadora aún pesar de que el superávit fiscal se mantiene y el BCRA acumula reservas. En el plano doméstico el dólar blue marcaba un máximo histórico en $1570 mientras que el dólar MEP ($1542)y el dólar contado con liquidación (CCL) también mostraban subas con picos máximos.

Riesgo País y mal viento global

El indicador de JP Morgan subió unas 35 unidades, situándose en 710 puntos básicos, el nivel más alto desde octubre de 2025. Este aumento encadena ocho ruedas consecutivas en alza y consolida una suba del 35% en el último mes, lo que representa un incremento de 185 puntos básicos desde su mínimo anual.

La suba de las tasas de interés en Estados Unidos y la mayor aversión global al riesgo emergente son factores que impulsan esta tendencia. Los analistas coinciden en que los precios actuales de los bonos ya incorporan un escenario exigente, y la volatilidad podría abrir oportunidades de inversión gradual para quienes deseen recomponer posiciones.

Caen bonos de Argentina en Wall Street.

Presión de las urnas

La debilidad de los bonos se acopla a la de las acciones bancarias, que en Wall Street también registraron caídas significativas. El mercado empieza a mirar con mayor preocupación el panorama electoral, a pesar de que aún falta un año para las elecciones presidenciales. La posible reestructuración de la deuda en caso de un regreso de la oposición genera ansiedad entre los inversores.

A pesar de las turbulencias locales, el Banco Central de la República Argentina continúa comprando reservas, un dato que en otro contexto tendría un impacto positivo más visible en los bonos. Sin embargo, la incertidumbre política local parece ser el factor dominante en el comportamiento de los activos financieros.

El dólar también presiona

Mientras tanto, el dólar también acumularía presión como una de las variables centrales del monitoreo del Gobierno. En ese sentido, el mayorista abrió la jornada al alza en torno a los 1.525 pesos y coincidió con la postura compradora del BCRA, que retomó el atesoramiento hace algunas semanas aún luego de cumplir con las metas anuales del FMI anticipadamente.

El debate cambiario actual pasa por un presunto "atraso" cambiario artificial que serviría como ancla inflacionaria. En ese sentido, el tipo de cambio quedó a un 27% del techo de la banda y la brecha cambiaria con el dólar blue sería de apenas el 1,3%.

En lo que se refiere a la oferta de dólares, el ritmo de compras del BCRA revela que aún hoy existe un flujo de divisas constante principalmente impulsado liquidaciones del sector privado (entre ellos, el agro) y operaciones de deuda.