El riesgo país subió 116 puntos en solo un día y tocó un máximo en 12 meses

La deuda soberana argentina volvió a quedar bajo presión en una rueda marcada por la cautela de inversores internacionales y el retroceso de los principales mercados bursátiles. La combinación de incertidumbre externa, dudas sobre la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial y cuestionamientos sobre la sostenibilidad del programa económico local disparó el riesgo país hasta los 790 puntos.

Riesgo país en alza: ¿qué impulsa la suba?

A las 16, los bonos soberanos en dólares, tanto Bonares como Globales, registraban una caída promedio del 1%. En paralelo, el riesgo país elaborado por JP Morgan alcanzaba los 790 puntos básicos, su nivel más elevado desde el 24 de octubre de 2025.

El deterioro de los títulos argentinos se produjo en sintonía con una jornada negativa en Wall Street. Las acciones tecnológicas encabezaron las pérdidas ante la preocupación de que los multimillonarios desembolsos que realizan las grandes compañías para desarrollar infraestructura de inteligencia artificial no se traduzcan en ganancias suficientes.

Los balances recientes de Amazon y Alphabet reavivaron esos interrogantes. Según la consultora Max Capital, los resultados de ambas compañías intensificaron las dudas sobre el volumen de inversiones de capital (capex) y su capacidad para generar retornos, informó Infobae.

El escenario también alcanzó a otros mercados: el índice Nasdaq retrocedió 2,61%, mientras que el S&P 500 perdió 1,61%, según datos relevados por Reuters.

Mercados internacionales bajo tensión

A la incertidumbre tecnológica se sumó el frente geopolítico. El petróleo registró avances cercanos al 2%, impulsado por los temores a una escalada del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán y las tensiones en el estratégico estrecho de Ormuz. La posibilidad de nuevas interrupciones en el suministro energético agregó volatilidad a los mercados internacionales.

En el plano doméstico, el Banco Central volvió a comprar divisas el jueves, después de tres jornadas consecutivas sin intervenir en el mercado cambiario. La acumulación de reservas continúa siendo uno de los principales argumentos para sostener la capacidad de pago del Estado y recuperar la confianza de los tenedores de deuda.

Desde Cohen destacaron precisamente la reanudación de las compras de dólares como uno de los datos más relevantes de la jornada previa. Sin embargo, para el economista Gustavo Ber, las dificultades para acceder al financiamiento externo y las elevadas tasas del mercado local podrían llevar al Gobierno a utilizar deuda doméstica para adquirir divisas al BCRA y afrontar próximos compromisos financieros.

Las dudas también alcanzan al frente fiscal. Un informe de la Gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia advirtió que, al incorporar los intereses de Lecap y Boncap al resultado fiscal, el panorama cambia sustancialmente. Según el estudio, esos pagos suman $38 billones y, al computarlos, el superávit se transforma en un déficit de $35 billones, equivalente al 3% del PBI. El cálculo sigue el criterio utilizado por el FMI en su revisión de mayo.

Por su parte, GMA Capital consideró que las mejoras del frente externo todavía no alcanzan para disipar las dudas sobre la sostenibilidad del programa económico. La consultora señaló que la acumulación de reservas resulta necesaria, pero insuficiente para despejar los interrogantes del mercado.

En este contexto, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, presentó el Informe de Política Monetaria del tercer trimestre y confirmó que continúa activado el tramo de US$ 5.000 millones del swap con China. También indicó que el acuerdo por US$ 20.000 millones con Estados Unidos permanece vigente bajo otra modalidad.

El funcionario reconoció que el año electoral puede generar nuevas perturbaciones internas y externas, aunque sostuvo que la economía cuenta con mejores herramientas para enfrentarlas, entre ellas el superávit de cuenta corriente, el récord de exportaciones y la ausencia de desequilibrios monetarios significativos, según su diagnóstico.

La evolución de las reservas, la capacidad de refinanciar vencimientos y la credibilidad del ancla fiscal aparecen así entre las variables centrales para explicar la cautela de los inversores. Mientras Wall Street atraviesa una nueva corrección, el desafío argentino consiste en demostrar que puede sostener el equilibrio macroeconómico y recuperar el acceso al financiamiento internacional.