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US$1.400 MILLONES

Pago al FMI: Semana clave para las reservas, el blue y la inflación

El Gobierno afronta esta semana vencimientos de capital e intereses con el FMI, antes que se complete la cuarta revisión técnica, la del último trimestre 2022.

Inicia una semana caliente, en la que a las temperaturas de más de 30 grados, se sumarán el pago que el Gobierno realizará al FMI por US$1.400 millones, en base al cronograma de vencimientos fijado en el programa vigente que refinanció el préstamos de US$45 millones en 2018.

Son los últimos antes de la revisión técnica sobre las metas del año pasado.

Según el cronograma de pagos, este lunes el país realizará un pago de capital por US$691.875.000, mientras que el miércoles habrá otro de intereses por US$710.936.229 Según el cronograma de pagos, este lunes el país realizará un pago de capital por US$691.875.000, mientras que el miércoles habrá otro de intereses por US$710.936.229

Estos giros serán los últimos antes de la cuarta revisión técnica que contempla el acuerdo, la cual estará centrada sobre las metas de déficit fiscal, emisión monetaria y acumulación de reservas del cuarto trimestre del año pasado.

A lo largo de 2023, el Gobierno deberá cancelar unos US$18.382 millones entre capitales e intereses, el monto anual más alto del pacto con el organismo internacional, aunque el Ministerio de Economía especula con que los desembolsos del Fondo pueda pagar los vencimientos. Para ello, deberá cumplir con todas las metas trimestrales.

Según el Ministerio de Economía, todas fueron "sobrecumplidas" y confían que en marzo recibirán un desembolso de US$5.400 millones por la aprobación de dicha evaluación Según el Ministerio de Economía, todas fueron "sobrecumplidas" y confían que en marzo recibirán un desembolso de US$5.400 millones por la aprobación de dicha evaluación

Con los objetivos de acumulación de reservas, recorte del déficit y tope a la emisión monetaria aprobadas, el directorio del FMI podría dar luz verde al primer desembolso del 2023, por US$5.400 millones. Con ese dinero, el 22 de marzo la Casa Rosada debería repagar otros US$2.700 millones de vencimientos.

Pero ahora los desafíos son los objetivos del 2023 y, por lo pronto el de reservas para el tercer trimestre. El BCRA deberá acumular US$500 millones adicionales a los US$5.000 millones que debía mostrar en el cierre del 2022.

"Teniendo en cuenta nuestras estimaciones, las metas de financiamiento monetario al Tesoro, de déficit fiscal primario, de stock de deuda flotante y de acumulación de reservas internacionales, principales dentro del acuerdo, se habrían cumplido", dijo Claudio Caprarulo, director de Analytica.

Es decir, "las primeras tres que refieren al ámbito fiscal encauzaron su camino a lograrse a partir del ajuste realizado por el cambio de gestión y la mayor capacidad de rolleo de la deuda en pesos", sostuvo el especialista al dar cuenta la tarea llevada adelante por el ministro de Economía, Sergio Massa, desde agosto último, cuando asumió el cargo.

Por su parte, Emiliano Anselmi, economista jefe de la consultora 'PPI', dijo que gracias al dólar soja, que permitió al BCRA comprar US$7.344 millones en sus dos versiones, se alcanzó la meta de reservas.

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Sergio Massa junto a Kristalina Georgieva, titular del FMI.

Sergio Massa junto a Kristalina Georgieva, titular del FMI.

"Estimamos que las reservas netas habrían cerrado el año en torno de US$7.650 millones, creciendo en US$5.320 millones respecto de fin de 2021. Dado el objetivo requerido, la meta se habría sobrecumplido en US$1.070 millones", consideró.

Asimismo, "la recaudación extra por retenciones derivada del 'dólar soja 2' habría aportado 0,2% del PBI, y esto podría contribuir a alcanzar la meta de 2,5% del PBI para 2022 o que el desvío sea mínimo (0,2% del PBI)", agregó.

Reunión técnica

Si bien la reunión técnica presencial con el FMI no tiene fecha -habrá contactos previos a distancia, entre Buenos Aires y Washington- aparecerá en el diálogo que se renovará en las próximas semanas el costo que tuvo para las cuentas públicas la guerra en Ucrania y de qué manera impactó en el desarrollo del acuerdo con el FMI.

Para el equipo económico el conflicto bélico impactó negativamente la balanza comercial por unos US$4.940 millones, según la estimación que Sergio Massa le acercó a Kristalina Georgieva, por la combinación de mayores precios internacionales de la energía (importada) y una compensación insuficiente de la suba en alimentos (exportados).

El equipo económico proyectó además que también hubo un impacto fiscal de la guerra, por un incremento forzado en la cuenta de subsidios que complicó el recorte del déficit primario. Al realizar un ejercicio similar al anterior, es decir calcular cómo hubiese terminado la cuenta de subvenciones en caso de que no hubiese existido el incremento de precios por el conflicto bélico, Economía concluyó que le representó $587.000 millones adicionales.

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