Se cumple en pocos días el primer año de gobierno de Javier Milei y desde la consultora EcoGo advierten que el tipo de cambio real, según el BCRA, es del 40%. Es la apreciación más alta del mundo y significa que la situación volvió al momento previo a la devaluación de diciembre de 2023.
"MISMO LUGAR"
EcoGo: "El tipo de cambio real está igual que antes de la devaluación de Milei"
Desde la consultora EcoGO advirtieron sobre el tipo de cambio de Milei y la falta de superávit externo y capitales para financiarlo.
03 de diciembre de 2024 - 11:36
Javier Milei en uno de sus primeros anuncios como presidente.
Foto: NADesafíos y tipo de cambio real
En Urgente24 ya advertimos que el fortalecimiento del peso, sostenido en parte por el blanqueo fiscal y la liquidación de dólares locales bajo cepo, ha funcionado como una herramienta desinflacionaria.
Sin embargo, esa estrategia plantea desafíos como el deterioro gradual de la cuenta corriente, la dependencia de flujos futuros, la reducción del impuesto PAIS y el impacto en el turismo.
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En ese contexto, Sebastián Menescaldi, economista y director de la consultora EcoGo, alertó sobre la apreciación del peso frente al dólar: “es paradójico. Hoy el dato del Banco Central te indica que el nivel de tipo de cambio real del peso está en 79,7, el mismo de diciembre del 2023, antes de la devaluación de Javier Milei. O sea, hoy estamos igual que un año atrás en términos de tipo de cambio real”.
“Las condiciones económicas son muy distintas. Pero hicimos todo un viaje y volvimos al mismo lugar. Pero podemos aclarar con otros fundamentos económicos”, dijo Menescaldi en declaraciones este martes (3/12) a CNN Radio.
El economista valoró que “el gobierno de Milei hizo en parte sus deberes” en cuando a la reducción del gasto público, pero puntualizó que “no me queda tan en claro si es fuerte el programa. Porque inicialmente el ordenamiento macroeconómico que proponía el gobierno era orden fiscal, orden externo, superávit fiscal, superávit externo. Y con estos niveles de tipo de cambio el superávit fiscal sigue estando. Pero no queda tan en claro que tengamos un superávit externo. Y hay que ver si es que hay capitales privados que lo financien”.
“Este proceso de apreciación tiene una parte que es normalización, pero también otra parte que es un esquema macroeconómico donde el tipo de cambio, componente importante del tipo de cambio real, lo maneja el gobierno. Y lo que ha hecho es generar una apreciación cambiaria con el fin de desinflar, que hoy está sostenido por el cepo y sin el cepo uno no sabría dónde estaría el tipo de cambio real”, completó.
Menescaldi destacó que el gobierno debe “lograr de acá a uno o dos años, generar el sistema tal que pueda salir del cepo y no tener alguna disrupción en el tipo de cambio, que este sea el tipo de cambio real” pero advirtió que para eso se debe “lograr unas ganancias de productividad muy elevadas que no son de fáciles de conseguir”.
Inflación
Sobre la inflación de noviembre, el titular de la consultora aseveró que desde EcoGo estiman que la medición será del 2,9%: “La última semana tuvimos una aceleración de los precios de los alimentos, crecieron 1,1 semanal, algo que no ocurría hace un tiempo largo”.
“Hubo un despertar de las carnes. El precio de la carne empezó a subir en el mostrador, creo que siempre es en la previa a las fiestas. En esta época tenés un salto en el precio de la carne”, aclaró.
Sin embargo, el economista no fue optimista sobre poder seguir bajando la tasa inflacionaria: “bajaste del 3%, pero seguir bajándolo, va a seguir costando. Lo que estamos previendo para diciembre, que es un mes también que tiene estacionalidad por tema de turismo, esparcimiento. También que la inflación se ubique a un nivel similar”.
Dólar caro y 'plata dulce'
Volviendo al tema cambiario, Menescaldi recordó que “los momentos de dólar caro los hemos tenido desde la plata dulce hasta la convertibilidad. Esto puede ser que dure dos años, dure diez años. Hoy por hoy estamos en ese proceso”.
“Hay un riesgo en la economía real y en la política. Que de repente sea tu tipo de cambio muy desalineado respecto a tu economía y te provoque en la economía real una pérdida de empleo, una pérdida de producción local. Una parte está justificada, hay otra parte que no sé cuánto está justificado. Entonces, tenés que ver bien cómo lo balanceaste, cuán desalineado estás. Eso es importante”.
Y en esa línea, concluyó que “todo esto te alienta a una entrada de capitales por una ganancia financiera. Y el tema es ¿cómo se sale de eso? Sea por exportaciones, sea por inversión extranjera directa” y para eso “el gobierno tiene un programa, tiene un plan que sería que las RIGI sean las que te financien esto. Primero tenés que hacer la transición con este cambio en la economía real que te puede impactar en la política”.
Por último, alertó: “el riesgo es que hagas muy rápido esta presión y apertura de la economía, y eso te impacte negativamente en la economía real y en la política. Tengas gente desencantada de la clase media y que eso le impacte después a Milei, ese es su desafío”.
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