Donald Trump y China impulsan la onza troy del oro, según UBS

CityAM.com -diario económico gratuito de Londres (Reino Unido)- afirma que quienes conocen el mercado auguran una onza troy de oro a US$ 3.200 para diciembre 2025. De confirmarse, sería una demostración de inestabilidad global, cuando Donald Trump ha prometido lo contrario. En verdad es la banca suiza, UBS (Unión de Bancos Suizos), la que ha modificado su previsión.

El precio del oro ya ha aumentado +10% en lo que va 2025, hasta US$ 2.900 (2.300 libras esterlinas), pero UBS decidió volver a mejorar su precio objetivo para el metal precioso.

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Oro en un depósito en calle Threadneedle (Londres, Reino Unido).

Especulación Londres / Nueva York

Antes, First Post India, había mencionado que había un importante tráfico de oro desde bóvedas en Londres (Reino Unido), hacia Nueva York (USA).

El argumento especulativo se refiere a mayores aranceles de Donald Trump a las importaciones desde la Unión Europea.

Los informes indican que los inventarios de oro de USA se han duplicado desde que Trump ganó las elecciones presidenciales.

El estadounidense JPMorgan y el británico HSBC Holdings lideran el ranking de bancos que envían oro desde Londres a Manhattan, informó The Wall Street Journal (WSJ).

Según The Independent, de Londres, una compleja red de túneles en las profundidades de la calle Threadneedle alberga el depósito de oro más grande del mundo N°2. Es el origen del oro en éxodo (8.000 lingotes, 2% de las reservas del Banco de Inglaterra. Solo JPMorganChase proyecta entregar US$ 4.000 millones en el mes)..

Según el informe del WSJ, los futuros del oro en Nueva York han aumentado un 11% este año pero lo curioso es que, desde principios de diciembre 2024, los precios del oro por onza troy fueron US$ 20 más bajos en Londres que en Nueva York: oportunidad de negocio.

El vicegobernador del Banco de Inglaterra, Dave Ramsden, dijo a The Telegraph que recibieron una gran cantidad de solicitudes para retirar los lingotes de sus bóvedas después de que los precios del mercado de futuros de Nueva York superaran el precio en efectivo de Londres.

Los bancos utilizan la bodega de carga de aviones comerciales para transportar de forma segura el metal precioso a través del océano Atlántico.

Algunos, antes de ir a Nueva York, envían el oro a refinerías suizas para su refundición, ya que los contratos Comex de Nueva York requieren un tamaño de barra diferente.

El tráfico se activó cuando los precios en la bolsa Comex de Nueva York superaron a los de Londres, después de la victoria de Trump.

Bancos que habían vendido contratos de futuros en Nueva York sufrieron pérdidas pero descubrieron una 'burbuja': trasladar lingotes de oro físicos de Londres a Nueva York, en lugar de recomprar los contratos de futuros con pérdidas.

Lingotes de oro.

UBS espera una demanda gubernamental más fuerte de lo esperado, por el programa piloto de China, que permite a las compañías de seguros invertir en oro.

US$ 3.200

Joni Teves, analista de UBS, dijo a CityAM que el oro ha sufrido “dislocaciones de mercado sin precedentes” y se espera que suba más en 2025.

Teves explicó que el mercado del oro está experimentando un “sentimiento alcista profundamente arraigado”, y el metal es visto como un activo de refugio seguro en medio de un entorno macro altamente incierto y volátil.

“Después de perder varias oportunidades de compra en 2024, es probable que los inversores teman repetir los mismos patrones y tal vez quieran aprovechar las correcciones antes que sucedan”, dijo.

Teves agregó que con la incertidumbre sobre los aranceles, las preocupaciones de que la estanflación pueda reaparecer y los continuos conflictos globales, es probable que el "refugio seguro" del oro se beneficie.

Además, UBS espera una demanda gubernamental más fuerte de lo esperado, por el programa piloto de China, que permite a las compañías de seguros invertir en oro.

Alec Cutler, director de Orbis Investments, explicó: “El número de inversores en ETF de iShares y SPDR ha estado cayendo durante los últimos 2 años… lo que significa que el repunte del oro hasta ahora está siendo impulsado por los bancos centrales y los inversores asiáticos”.

Según él, los fuertes retornos de los 7 Magníficos -Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Meta (Facebook), Tesla-, así como el atractivo de las criptomonedas, habían frenado en el pasado a los inversores respecto del oro, pero que esto cambia en 2025.

Por lo tanto, Cutler predijo que el repunte del oro se aceleraría aún más una vez que los inversores occidentales comenzaran a invertir en él.

Pero los analistas de UBS mantuvieron sin cambios sus pronósticos para otros metales preciosos. La plata sufre una mayor volatilidad y una menor convicción de los inversores, mientras que el interés por el platino podría "permanecer silenciado" debido a problemas de liquidez, lo que los deja reacios a cambiar las expectativas.

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