Este martes 16 de enero, el dólar blue pegó un salto de $50 y llegó a los $1.180 en las cuevas del centro de la ciudad. Eso lo pone muy cerca de su punto más alto ($1.200). En el mercado bursátil, el dólar contado con liquidación (CCL) se está moviendo a $1.212 y el MEP (o bolsa) se vende a $1.166.
A pesar de que el Banco Central (BCRA) sigue comprando dólares en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), ahora tiene que competir con los importadores que desde esta semana pueden comprar sin restricciones. El BCRA implementó un nuevo esquema para el pago de importaciones, según la comunicación A7917, con un calendario gradual de acceso a las divisas según los sectores.
Desde el Grupo Invertir en Bolsa dicen que la corrección en el tipo de cambio permitió al Banco Central volver a tener un saldo positivo en el MULC y empezar a aumentar sus reservas. Pero avisan que, con la velocidad actual de devaluación, el tipo de cambio puede quedarse atrás frente a las altas cifras de inflación que se esperan para los próximos meses, bajándole la competitividad ganada con la última devaluación del tipo de cambio oficial.
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Siguiendo esa línea, el economista Sergio Rodríguez piensa que es probable que veamos aumentos fuertes en la brecha cambiaria, poniendo en duda la promesa de mantener el crawling peg mensual del 2%. Con una inflación en dos dígitos, la brecha cambiaria se va a ampliar, generando presión en toda la brecha cambiaria por inercia. Rodríguez agrega que, en un contexto de reservas frágiles, es probable que en las próximas semanas haya que cubrirse más debido a los altos niveles de inflación que no están siendo contenidos por ningún plan de estabilización.
Sobre el dólar, desde Grupo Invertir en Bolsa dicen que el dólar contado con liquidación se movió la semana pasada, lo cual se explica por el comienzo de una reversión de la demanda de dinero estacionalmente alta de fin de año, tasas de interés muy negativas en términos reales y una disminución en la liquidación de exportaciones que ahora pasa por el CCL.
Mirando la historia, señalan que el nivel actual del CCL está lejos de los máximos alcanzados en la semana previa a las elecciones generales y a la crisis generada con la salida de Silvina Batakis. Ahí, este tipo de cambio llegó a $1.500 y $1.600, respectivamente, a precios de hoy (16/1). Pero advierten que si la brecha cambiaria sigue aumentando, podría desincentivar la liquidación de exportaciones, afectando el CCL, ya que actualmente los exportadores tienen que liquidar el 20% a través de este canal.
En cuanto a los futuros de dólar en el Rofex, están en alza en el tramo corto de la curva, luego de 4 ruedas consecutivas en rojo. A pesar de las bajas, desde Portfolio Personal Inversiones sostienen que el mercado no cree que el BCRA pueda mantener el ritmo de devaluación del 2% mensual, sobre todo con el próximo ajuste de precios relativos en febrero.
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