BCRA: Mínimas compras, pago al FMI y caída de reservas por US$ 882 millones

Este martes 6 de agosto, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) pudo hacerse de apenas US$ 17 millones en el MULC. Con este resultado, la autoridad monetaria acumula compras por US$ 96 millones. A pesar de esta performance, la mirada está sobre las reservas brutas, las cuales hoy bajaron US$ 882 millones tras pago al FMI.

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Ayer (5/8) las reservas brutas se encontraban por encima de los US$ 28.000 millones

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La maniobra del BCRA

Tal como señalan desde Infobae, el Gobierno de Javier Milei, en un intento por estabilizar la economía, implementó recientemente un programa de "emisión cero", mientras que el BCRA adoptó medidas para flexibilizar las regulaciones relacionadas con el pago de importaciones y la liquidación de exportaciones, eliminando además trabas cambiarias para liberar el mercado.

Este martes, la compra de 17 millones de dólares en el mercado oficial representó la emisión de 15.921 millones de pesos, a un tipo de cambio de 936,50 pesos por dólar. Este martes, la compra de 17 millones de dólares en el mercado oficial representó la emisión de 15.921 millones de pesos, a un tipo de cambio de 936,50 pesos por dólar.

Desde el anuncio del nuevo esquema monetario el 13 de julio, el Banco Central ha logrado una absorción neta de pesos mediante sus operaciones en el mercado de cambios, esterilizando desde el 15 de julio unos 274.912 millones de pesos, superando así el objetivo del programa de "emisión cero" comprometido por el Gobierno.

Adicionalmente, se anunció la esterilización de pesos generados por la compra de reservas en el Mercado Libre de Cambios (MLC) desde el 30 de abril, alcanzando los 2,4 billones de pesos.

Preocupaciones por las reservas y la brecha cambiaria

El economista Gustavo Ber advirtió que los avances en materia fiscal, monetaria y en el proceso de desinflación han sido relegados a un segundo plano, debido al aumento de la cautela externa. Esta situación ha puesto en el centro de la escena a las reservas, la brecha y el riesgo país.

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Ber señaló que, aunque se espera que el regreso a los mercados de capitales internacionales se demore aún más debido al complicado contexto global, la atención sigue centrada en la capacidad del país para sostener sus reservas y reducir la brecha. Ber señaló que, aunque se espera que el regreso a los mercados de capitales internacionales se demore aún más debido al complicado contexto global, la atención sigue centrada en la capacidad del país para sostener sus reservas y reducir la brecha.

Posibles intervenciones en el mercado

En un contexto internacional adverso, caracterizado por la debilidad de las monedas emergentes y la caída en el precio de la soja, Ber no descarta que el Banco Central retome las intervenciones en el mercado cambiario para regular el ritmo de ajuste de los dólares financieros.

La brecha, que ha vuelto a ubicarse por encima del 40%, es considerada demasiado elevada y, de mantenerse en estos niveles, podría deteriorar las expectativas respecto a una salida ordenada del cepo cambiario sin un ajuste abrupto en el tipo de cambio. La brecha, que ha vuelto a ubicarse por encima del 40%, es considerada demasiado elevada y, de mantenerse en estos niveles, podría deteriorar las expectativas respecto a una salida ordenada del cepo cambiario sin un ajuste abrupto en el tipo de cambio.

Este escenario subraya la necesidad de una gestión cuidadosa por parte del Gobierno para evitar un mayor deterioro de la confianza en la estabilidad económica del país.

La estrategia de "emisión cero" se presenta como un pilar fundamental en el intento de estabilización, pero su éxito dependerá de la capacidad de las autoridades para gestionar las complejas variables económicas, en un entorno donde los riesgos externos y las presiones internas continúan siendo significativos.

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