En lo estrictamente bélico, a Rusia nunca le fue mejor en esta guerra contra Ucrania y la OTAN. En 1 semana ocupó 4 localidades en Donetsk y Jarkov (hoy viernes 29/11 izaron bandera en Vorovskoye y Razdolnoye), además de destrozar instalaciones energéticas (el invierno será horrible en Ucrania) y empresas del complejo militar-industrial de su enemigo. Sin embargo, en lo económico-financiero, el dólar subió por encima de los 114 rublos y el euro por encima de los 120 rublos y muchos temen un aumento de la inflación debido a la volatilidad del tipo de cambio rublo/dólar. Esto sería muy malo para Vladimir Putin, que hizo de la estabilidad económico-financiera el eje de su discurso doméstico. ¿Qué es lo que está pasando en Rusia?
Rusia tiene un mal momento del rublo ante el dólar.
La guerra
En el campo de batalla, las tropas rusas ejecutan un asalto simultáneo en el Donbass y en el noreste de la región de Jarkov. A mediados de noviembre, irrumpieron (inesperadamente) en la parte oriental de Kupyansk y el centro de Chasov Yar, y luego, en el centro de Kurakhovo y las afueras de Velikaya Novoselka, donde sus tropas recorrieron 10 kilómetros en 3 días a través de la estepa desnuda desde Ugledar y Shakhtarsky, cuando habían recorrido la misma distancia al sur de Velikaya Novoselka en 1 año.
Pareciera que en la parte sur de Donbass, las fuerzas ucranianas se reagruparon en Kurakhovo, dejando Velikaya Novoselka mal cubierta.
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En general, las Fuerzas Armadas de Ucrania no tienen fuerzas suficientes soldados para detener la ofensiva rusa en varias direcciones a la vez: si frenan el avance de las Fuerzas Armadas de Rusia en un sector, inmediatamente sigue un gran avance en el vecino. uno. Según Financial Times, la OTAN le está exigiendo a Volodymyr Zelensky que haga algo a lo que él siempre se negó: ampliar el enrolamiento de soldados para el combate bajando la edad a 18 años.
El dólar
Pero el miércoles 27/11 el tipo de cambio del dólar en el mercado Forex llegó a los 115 rublos, el euro superó el nivel de los 120 rublos. Los tipos oficiales del Banco Central fueron más modestos: 108 y 113 rublos, respectivamente. Complicadísimo: ¿Cómo el rublo puede depreciarse un 9% en un día, mientras Putin festejaba la conmoción provocada en Occidente por el misil Oreshnik?
No hay definiciones. Mitad de la biblioteca tiene una explicación y la otra mitad opina lo contrario. Urgente24 intentará ofrecer ambas fundamentaciones.
Dólar / yuan
En Moscú dicen que el colapso cambiario ocurrió en el mercado Forex, un agregador de datos de diferentes plataformas comerciales. Y que el indicador más fiable es el tipo de cambio del yuan, que todavía se negocia en la Bolsa de Moscú. El miércoles subió de precio hasta los 15 rublos (estos son los niveles de marzo de 2022), pero luego se estabilizó por los esfuerzos de un “vendedor misterioso”. Estimando el tipo de cambio del dólar a través del yuan, se llega a 108 rublos, y coincide con el tipo oficial del Banco Central.
Pero el llamado 'mercado extrabursátil': donde los bancos, corredores, sociedades gestoras y otras organizaciones financieras rusas intercambian divisas entre sí, tuvo un entorno similar a Forex: el dólar subió de precio a 114 rublos y el euro a 120.
El mercado considera que un movimiento tan brusco es anormal. En octubre, los economistas confiaban en que el dólar cotizaría a 94,5 rublos. Pero la situación cambió, el déficit de divisas se estimó en hasta US$ 4.000 millones por mes y los exportadores comenzaron a vender menos divisas en el mercado interno por un decreto gubernamental que permitió que sólo el 25% de los ingresos se utilizara para estos fines.
Según otra hipótesis, el precio del barril de Brent se cotizaba a US$ 80 en la fase caliente del conflicto en Oriente Medio. Ahora cayó a US$ 73 (lo que provoca menos ingresos de los exportadores) y ha comenzado la demanda estacional de importaciones, lo que aumenta la necesidad de divisas. A su vez, el gasto público está aumentando para pagar las importaciones estacionales de las empresas estatales, señala Sovcombank. Todo conduce a lo mismo: hay menos dólares de los que se necesitan.
Pero el tema central es el siguiente: Rusia utilizó un misil de medio alcance por primera vez en 36 años: Oreshnik. Entonces USA introdujo nuevas sanciones a gran escala contra Rusia. Más de 50 bancos, incluido Gazprombank, quedaron sujetos a restricciones. Hasta ahora, ese grupo de bancos estaba conectado al sistema SWIFT y permitía recibir los pagos por los recursos energéticos rusos. Ahora el grupo de bancos, comenzando por Gazprombank quedó afuera de SWIFT y dificulta cobrar los hidrocarburos exportados a varios países. Establecer flujos de divisas alternativos "debería ser el tema más importante en la agenda del regulador", dice el vicepresidente del VTB, Dmitry Pyanov. El economista Yegor Susin admite que esto llevará hasta 2 meses.
La inflación
Mijail Vasiliev, analista jefe de Sovcombank, a Gazeta.Ru: “No todos los bancos rusos están bajo sanciones, por lo que ahora los acuerdos transfronterizos probablemente se reestructurarán para que funcionen a través de estructuras no sancionadas. Además, seguirán desarrollándose pagos alternativos. Podemos esperar que las transacciones de comercio exterior vuelvan a encarecerse temporalmente hasta que se establezcan nuevos esquemas de pago. Es probable que los costos para la economía rusa vuelvan a aumentar. Es probable que surjan dificultades para los importadores, lo que puede reducir temporalmente la demanda de importaciones y de divisas, lo que es positivo para el rublo”.
Es obvio el aumento de los precios de los bienes importados, que puede conducir a un aumento de los precios en el mercado de alimentos: inflación hacia arriba, al menos durante 6 meses. Y suba de la tasa de interés del Banco de Rusia en su reunión del 20/12.
Al 25/11/2024, la inflación anual en Rusia alcanzó el 8,78%. La principal contribución al crecimiento de la inflación fue el aumento de los precios de los productos alimenticios, cuyos precios aumentaron ahora 0,66% en 1 semana.
La Duma Estatal instó a los rusos a no entrar en pánico. Los acontecimientos recientes no indican el comienzo de una nueva crisis financiera, dijo el primer vicepresidente del Comité de Mercados Financieros de la Duma Estatal, Konstantin Bakharev.
En verdad, el dólar está creciendo no sólo frente al rublo, sino también frente a las principales monedas del mundo. Los inversores esperan que las políticas económicas de la Administración Trump provoquen tasas de interés relativamente altas en la economía estadounidense.
Según Bakharev, el Banco Central ya respondió a la situación anunciando el cese de las compras de divisas en el mercado interno hasta finales de año, lo que reducirá la volatilidad del tipo de cambio del rublo.
Las autoridades tienen medidas de estabilización posibles: desde endurecer los requisitos para la venta obligatoria de ingresos en divisas a los exportadores, limitar la salida de capitales incluso en rublos y hasta un aumento extraordinario del tipo de cambio clave.
Sin embargo, Alexander Isakov, de Bloomberg Economics, augura una “estabilización en torno a los niveles actuales” durante 2 o 3 meses. En su opinión, no se volverá a las cotizaciones anteriores a la crisis. El economista jefe de Sovcombank, Mikhail Vasiliev, considera que el rango de 100 a 110 rublos por dólar es la “nueva norma”. El analista de Finam, Alexander Potavin, espera volver a los máximos de marzo de 2022, cuando el dólar valía 121 rublos: "es sólo una cuestión de tiempo".
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