El Merval extiende su racha alcista y anota una suba de 8,5%, motorizada por rumores que indican que Estados Unidos evalúa ofrecer a la Argentina una línea de crédito especial, en caso de que la situación macroeconómica lo requiera. De acuerdo a lo informado por Bloomberg, el propio secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent, desliza esta posibilidad en una reunión con inversores en Washington, lo que inyecta optimismo en los mercados locales.
Sigue la recuperación del Merval.
Dentro del panel líder, las mayores subas corresponden a Loma Negra, Metrogas, Grupo Supervielle, Transener y BBVA, en una jornada donde el riesgo país también retrocede levemente.
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En paralelo, los ADRs argentinos en Wall Street operan con marcadas alzas. Entre los más destacados figuran Loma Negra, Globant, Banco Supervielle, BBVA y Grupo Financiero Galicia.
Bonos soberanos y licitación
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares operan con mayoría de subas. El Bonar 29 lidera las ganancias con un 2,3%, seguido por el AE38D (+1,7%). Por el contrario, los bonos ajustados por CER se muestran algo más débiles, con retrocesos marginales de hasta 0,1%, encabezados por el TX26.
De confirmarse, el eventual respaldo estadounidense se canalizaría vía el Exchange Stabilization Fund (ESF), un instrumento del Tesoro norteamericano diseñado para asistir a economías que enfrentan dificultades cambiarias o en su balanza de pagos. Aunque los voceros oficiales de EE.UU. evitan confirmar la versión, el solo trascendido se interpreta como una nueva señal de apoyo político y financiero de la administración Biden al Gobierno de Javier Milei.
En tanto, el Ministerio de Economía lanza este jueves 24 una nueva licitación de deuda en pesos, donde prioriza la reapertura de instrumentos ya emitidos. Según analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI), el menú incluye LECAPs a agosto y septiembre (S15G5 y S12S5) y BONCAPs con vencimientos en octubre de 2025 (T17O5), enero de 2026 (T30E6) y enero de 2027 (T15E7). También se reabre la colocación de bonos CER sin cupón, como el TZXO5 (vence el 31 de octubre de 2026) y el TZXM7 (31 de marzo de 2027), apuntando a capturar demanda con apetito por cobertura inflacionaria.
Nuevo rebote del dólar
El dólar no se queda atrás en las subas y hoy, los tipos de cambio financiero MEP y CCL, llegan a subir hasta un 2,5%.
Un contexto de tasas más amigable
Desde PPI explican que esta colocación se da en un contexto más favorable, con compresión de tasas en los tramos largos de la curva. Los BONCAPs, por ejemplo, se ofrecían la semana pasada con tasas efectivas mensuales (TEM) de entre 2,6% y 2,7%, pero actualmente se operan entre 2,3% y 2,6%, lo que refleja una mayor demanda por títulos de deuda local.
La decisión oficial de extender duration —con títulos que vencen en 2025, 2026 y 2027— busca alargar los plazos del financiamiento sin convalidar rendimientos significativamente más altos, una estrategia que apunta a ordenar el perfil de vencimientos y dar previsibilidad al programa financiero.
Un desafío de $7,48 billones
El Tesoro enfrenta vencimientos por $7,48 billones, de los cuales cerca del 72% está en manos privadas, lo que obliga a una colocación exitosa para asegurar el rollover. La LECAP S28A5 y el bono CER TC25 concentran el grueso de los vencimientos.
El éxito de la licitación será clave para evaluar la sustentabilidad del programa financiero en moneda local. Una alta tasa de renovación reforzaría la confianza en la estrategia oficial, mientras que un bajo nivel de adhesión podría obligar a recalibrar los próximos pasos.
Clima externo favorable
A nivel global, los mercados reaccionan con optimismo tras las declaraciones del presidente estadounidense, Donald Trump, quien asegura que no tiene intención de remover a Jerome Powell al frente de la Reserva Federal, despejando dudas sobre la independencia del organismo monetario. Además, modera su retórica comercial, y anticipa una reducción significativa de los aranceles a China.
Con este panorama, el S&P 500 sube 3%, el Dow Jones avanza más de 1.000 puntos (+2,5%) y el Nasdaq lidera con un alza de 4,2%, en una jornada donde también se observa una mayor distensión en las relaciones con India.
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