Las primeras estimaciones privadas del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para noviembre arrojaron un aumento promedio del 2,9% mensual, llevando la inflación interanual al 167,3% y acumulando un 113% en los primeros once meses del año.
El incremento respecto a octubre estuvo impulsado por subas en prepagas, servicios públicos (electricidad, gas y agua) y un fuerte aumento en el precio de la carne hacia el cierre del mes, lo que también genera presión sobre los datos de diciembre.
Inflación: Efecto arrastre y ajustes previstos para diciembre
Diciembre enfrenta un efecto de arrastre debido a los aumentos de precios registrados en noviembre. Entre las subas, destacan el incremento del precio de la nafta por el ajuste en el impuesto a los hidrocarburos, junto con los nuevos aumentos del 2% en electricidad y 2,7% en gas anunciados para este mes.
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Sin embargo, la tendencia desinflacionaria parece sostenerse. Se espera que la inflación mensual cierre por debajo del 2,5%, gracias en parte a la moderación en los precios de bienes transables, impulsada por la reciente eliminación del impuesto PAIS para importaciones, que ya impacta en términos devengados.
Diciembre será clave para consolidar la tendencia hacia índices inflacionarios más moderados, a medida que se estabilicen los precios relativos y los ajustes regulatorios.
Desde LyP
"El IPC LyP arrojó un aumento de 2,9% en noviembre, lo que implicó una leve aceleración (de 0,2 puntos porcentuales) respecto a la medición oficial de octubre (2,7%). Si bien la variación mensual es mayor, consideramos que esto no compromete el proceso de desaceleración de la inflación. Hay que tener en cuenta que en octubre los precios estacionales jugaron a favor, un impacto que se revirtió en noviembre. Y, además, que varios precios regulados volvieron a registrar subas"
De esta manera, en los primeros once meses del año, el IPC acumula una suba de 113,0%, mientras que en el mismo período del año pasado fue de 148,2%.
En cuanto a la variación interanual, esta alcanza el 167,3%, marcando así la séptima desaceleración consecutiva, y bajando 122,1 puntos porcentuales desde el máximo de 289,4% interanual registrado en abril
Por su parte, para diciembre esperamos que la inflación se mantenga relativamente estable, en torno al 3%, motivada por el efecto estacional de fin de año (aguinaldo y fiestas), algo que estará parcialmente compensado por los primeros efectos de lo que será la eliminación del impuesto PAIS.
Eugenio Marí, Economista Jefe de la Fundación Libertad y Progreso, menciona que “la inflación sigue claramente una tendencia de convergencia al 2% del crawling-peg. La mejora en la situación macro, que de a poco se empieza a reflejar en la micro, da un paraguas de mayor confianza en el gobierno y de sostenibilidad política al proceso de cambio de rumbo. Con este panorama, no sería extraño que el IPC rompa la barrera del 2,5% en el primer trimestre del 2025 y siga bajando a lo largo del próximo año, para registrar variaciones que comiencen con 1 en la segunda mitad”.
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